總體上就美國的監(jiān)管框架而言，由于沒有統(tǒng)一以及一站式的立法和監(jiān)管部門，導(dǎo)致監(jiān)管成本以及合規(guī)成本高昂。從業(yè)者發(fā)現(xiàn)做業(yè)務(wù)時需要向多個部門匯報或申請牌照；若不能全部滿足則可能被處罰。
Treasury & IRS (財政部和國稅局)會制定crypto征稅相關(guān)的規(guī)定并執(zhí)行。
SEC（證券交易委員）對治理代幣的監(jiān)管比較寬松、通常不將它視為證券。無論是美國本土項目還是國外項目，只要有一個美國人買了該項目的代幣，SEC就對其擁有了管轄權(quán)。因此美國的項目基本上都將自己通證設(shè)計成治理代幣，這也是目前唯一可以鉆的空子。
CFTC（美國商品期貨委員會）是一個對加密行業(yè)相對友好的監(jiān)管部門，不過監(jiān)管范圍僅限于衍生品領(lǐng)域（主要是crypto（商品合約）。相較于CFTC，SEC的管轄范圍更廣以及權(quán)力更大。
OCC（美國貨幣總核查辦辦公室）類似于中國的銀監(jiān)會，管轄權(quán)會涉及到穩(wěn)定幣的很多方面。穩(wěn)定幣無論使USDT還是USDC都有銀行存款作為儲備資產(chǎn)，與銀行有千絲萬縷的聯(lián)系?，F(xiàn)在相關(guān)法案法規(guī)還是一片空白，未來OCC可能就銀行如何服務(wù)穩(wěn)定幣發(fā)行商而推出細則。如果相關(guān)政策比較開放的話，美國銀行可能會為海外穩(wěn)定幣發(fā)行商提供儲備資產(chǎn)托管服務(wù)。這在保證穩(wěn)定幣發(fā)行量的同時，也將維持加密行業(yè)的繁榮。
CFPC（消費者金融保護局）會對向消費者提供金融服務(wù)的項目方進行監(jiān)管（主要是穩(wěn)定幣和Defi）以保護消費者權(quán)益。
FinCEN（金融犯罪執(zhí)法局）是專注于支付領(lǐng)域的監(jiān)管機構(gòu)，主要管反洗錢以及反恐怖主義融資。美國的交易所以及經(jīng)紀商都需要注冊MSB牌照，以此方便FindCEN建立起正規(guī)的信息渠道。交易所和經(jīng)紀商都需要收集客戶身份信息、核查客戶的交易，防止客戶從事洗錢和恐怖主義融資。未來，F(xiàn)inCEN將會對Defi領(lǐng)域進行監(jiān)管。因Defi行業(yè)的責(zé)任人并不明確，F(xiàn)inCEN監(jiān)管起來會比較麻煩，可能就具體案例進行追責(zé)。
關(guān)于未來美國監(jiān)管政策發(fā)展的展望
穩(wěn)定幣：穩(wěn)定幣對整個加密行業(yè)影響很大，也是政府機關(guān)非常重視的事情。美國對穩(wěn)定幣的監(jiān)管存在一個漏洞，這可能是政府故意為之。在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，用戶在獲得金融服務(wù)之前，必須完成KYC；然而穩(wěn)定幣已經(jīng)突破了美國金融行業(yè)的這條鐵律，在穩(wěn)定幣流轉(zhuǎn)過程中使用不存在KYC（除非申請發(fā)行商贖回），無論你是誰都可以無門檻地獲得穩(wěn)定幣的金融服務(wù)，當然罪犯也可以。美國的小心機可能是通過穩(wěn)定幣將美元信用擴張到全世界。

因為美國政府意識到穩(wěn)定幣會涉及到洗錢以及恐怖主義融資的事情，一方面是以后KYC要加強，包括用戶持有穩(wěn)定幣并不是那么匿名。另一方面就是銀行如何介入類似于Circle這種穩(wěn)定幣發(fā)行方的業(yè)務(wù)中去。類似于Circle的穩(wěn)定幣發(fā)行方會被強制要求持有特定比例的流動性強的儲備資產(chǎn)，比如國債或者是銀行存款之類的。當然，目前來看，穩(wěn)定幣對美元造成的影響還沒有那么巨大。
征稅：目前美國政府對于虛擬貨幣涉及Defi交易的征稅措施是不夠清晰的。未來，監(jiān)管機構(gòu)在征稅方面會著重于出臺具體執(zhí)行政策。還有一點就是耶倫提到的未實現(xiàn)利潤征稅（unrealized profits），這種稅收應(yīng)用到股票上市以及加密領(lǐng)域是一樣的。一旦政策出臺將這是對資本市場的重大利空。
證券發(fā)行：關(guān)于加密行業(yè)項目發(fā)幣算不算一種證券發(fā)行是一個老生常談的問題。其實像美國很多證券部門的官員已經(jīng)意識到如果拿了老的證券法框架去監(jiān)管虛擬貨幣發(fā)行是有問題的。它會導(dǎo)致一些本來去中心化的項目反而發(fā)不了幣；若根據(jù)原有的證券法來申請證券注冊，反而會影響項目進展。
SEC的委員Hester Peirce曾經(jīng)提出過避風(fēng)港規(guī)定草案，它的主旨就是給某些加密項目一個過渡期（比如說三年）。如果這個項目達到足夠的去中心化程度，那發(fā)幣就不再需要去滿足證券發(fā)行的要求，這其實是一個非常大的突破。它意味著在證券法體系之外創(chuàng)設(shè)了一種就新的資產(chǎn)發(fā)行類別。盡管這只是SEC委員的設(shè)想，但是實際上非常有意義，也非常符合行業(yè)情況。至于這個草案能否作為一個成文立法，未來可能要花挺長時間才能落地。其次，這涉及國會議員能充分認識到這個行業(yè)的去中化特性，才能推動法案的落地。就目前來看，避風(fēng)港規(guī)定的草案發(fā)布之后，在政府層面并沒有什么實質(zhì)性的推進。新任的證監(jiān)會主席 Gary對這個草案也沒有特別興趣，反而是新官上任三把火，不停地查處各類發(fā)幣項目。
基建法案：基建法案是拜登主導(dǎo)的比較重要的法案，其中跟加密行業(yè)關(guān)系比較大的是對于broker(經(jīng)紀商)的定義。它可能寬泛地囊括像以太坊或者比特幣這種pow礦工或者defi項目方。這就意味著他們會承擔(dān)很多很繁重的匯報義務(wù)，尤其在用戶納稅方面。如果一個defi項目方被認定為經(jīng)紀商的話，需要將用戶的交易信息匯報給政府。但這個法案實踐起來不太現(xiàn)實，因為以太坊礦工作為驗證節(jié)點是無法知道具體當事人是誰的，便也無從匯報。鑒于對經(jīng)紀商的定義相對粗糙，也需要行政部門做出具體的解釋。
DAO：DAO本身作為一個新形態(tài)的組織已經(jīng)不在監(jiān)管部門的職權(quán)范圍內(nèi)，而在立法部門的權(quán)力范圍之內(nèi)。一般立法的流程是需要先通過議員來提交法案，然后再由國會批準通過。由于DAO處于現(xiàn)有的組織形態(tài)體系（比如說有限合伙制）之外，因此納稅申報和繳稅義務(wù)都沒有明確規(guī)定。預(yù)計未來三年內(nèi)都不會看到這方面的立法，因為立法牽涉的面實在太廣。另外，目前的國會議員對于DAO也沒有相應(yīng)的認知，推出相應(yīng)的立法是需要時間的。

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