在美聯(lián)儲(chǔ)政策空間受限之際，美國銀行認(rèn)為比特幣是避風(fēng)港。該銀行分析師Michael Hartnett指出，美聯(lián)儲(chǔ)面臨著困境。一方面，疫苗接種、寬松財(cái)政政策、量化寬松和通脹會(huì)導(dǎo)致更高的美債收益率，可能加劇美國的財(cái)政困境并縮短經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期。另一方面，如果采取收益率曲線控制政策（將收益率固定在可承受范圍內(nèi)），美元將貶值，導(dǎo)致超過4萬億美元的赤字進(jìn)一步擴(kuò)大、資產(chǎn)泡沫加劇和不平等加劇。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為通脹只是暫時(shí)的，并承諾保持寬松貨幣政策，不會(huì)在2023年前加息。然而，Hartnett認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場(chǎng)可能會(huì)適得其反，債市將聯(lián)合起來迫使美聯(lián)儲(chǔ)采取收益率曲線控制政策。一旦5年期美債利率超過1.25%，美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫采取這一政策。由于美國金融資產(chǎn)占全球GDP的超過600%，以及過去6個(gè)月美國10年期國債收益率上漲1%，如果該數(shù)字高于CBO基準(zhǔn)利率1%，將使2021年至未來30年的赤字增加到預(yù)算的10倍。因此，長期利率控制是必要的。如果美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)收益率曲線控制，將導(dǎo)致嚴(yán)重的資產(chǎn)波動(dòng)。在宣布轉(zhuǎn)向這一政策之前，可能會(huì)導(dǎo)致美元上漲，但任何有關(guān)轉(zhuǎn)向這一政策的公告和言辭都有可能引發(fā)美元熊市。在美聯(lián)儲(chǔ)政策遇到困境時(shí)，比特幣被視為最安全的資產(chǎn)。然而, 美國銀行曾在最近的一份報(bào)告中表示，持有比特幣的唯一原因是價(jià)格上漲，而且只有大公司大量購買比特幣時(shí)，比特幣價(jià)格才會(huì)上漲。并且，比特幣與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相關(guān)，與通脹無關(guān)且不穩(wěn)定，不適合持有比特幣的主要投資理由是純粹的價(jià)格升值，這取決于比特幣的供需關(guān)系。

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