12月14日至12月15日，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC舉行為期兩天的利率會(huì)議，并公布經(jīng)濟(jì)估計(jì)摘要。隨著12月利率會(huì)議的臨近，市場機(jī)構(gòu)對(duì)利率的猜測越來越頻繁。

事實(shí)上，在12月份，美聯(lián)儲(chǔ)主席表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更快地減少對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持。美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特指出，更快的減少債券購買為美聯(lián)儲(chǔ)在必須加息時(shí)提供了一個(gè)（靈活的）選擇。如有必要，它應(yīng)該在2022年內(nèi)加息幾次。支持美聯(lián)儲(chǔ)在明年第一季度或第二季度初結(jié)束。與此同時(shí)，12月4日，IMF格奧爾基耶娃總裁表示，加息之路可能會(huì)走得更快。

減少債務(wù)購買規(guī)模應(yīng)該是美聯(lián)儲(chǔ)的一個(gè)流行消息。這為美聯(lián)儲(chǔ)提供了更大的運(yùn)營空間，并為必要時(shí)提前加息開辟了可能性。但這可能意味著市場將面臨困難的調(diào)整。在某些時(shí)候，投資者將不得不大幅調(diào)整他們的利率預(yù)期，這可能會(huì)導(dǎo)致市場動(dòng)蕩。12月4日，Gainesville Coins貴金屬分析師Everett Millman據(jù)說，由于美聯(lián)儲(chǔ)更積極地減少了債券購買規(guī)模，金價(jià)最近大幅波動(dòng)。此外，此舉還推動(dòng)了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的下跌。與此同時(shí)，加密市場也在下跌。

自疫情開始以來，債券購買計(jì)劃一直是美股和加密市場快速上漲的關(guān)鍵因素。同時(shí)也帶來了通貨膨脹。在鮑威爾最近的講話中，他認(rèn)為通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)增加了，價(jià)格上漲通常與疫情造成的供應(yīng)鏈中斷有關(guān)。通貨膨脹可能持續(xù)到明年，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮可能提前幾個(gè)月停止購買政府債券。

隨著12月利率會(huì)議的逐步召開，許多機(jī)構(gòu)猜測加息也將被列入議程。

12月12日，道明證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)將于明年3月結(jié)束，宣布將加快每月300億美元的債務(wù)收縮E步伐一致。美聯(lián)儲(chǔ)官員也可以通過聲明、經(jīng)濟(jì)預(yù)測和點(diǎn)圖來傳達(dá)更鷹派的基調(diào)。預(yù)計(jì)點(diǎn)陣圖顯示，2022年可能會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)。

荷蘭國際銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·奈特利認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將加快收購債券的速度，明年1月進(jìn)一步減少300億美元（至600億美元），2月減少300億美元，3月后停止收購債券。此外，我們應(yīng)該關(guān)注點(diǎn)陣圖，因?yàn)榻衲?月也顯示，2024年之前不太可能加息，6月更新到2023年，9月點(diǎn)陣圖顯示2022年加息中位數(shù)。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)明年將加息兩次。

瑞士信貸分析師James Sweeney據(jù)說美聯(lián)儲(chǔ)的點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)將在2022年加息兩次，2023年和2024年分別加息四次。點(diǎn)陣圖顯示，未來三年這10次加息將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)前市場定價(jià)。

上周晚些時(shí)候，前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利也暗示，市場將對(duì)修改后的美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)狀圖感到驚訝，這可能表明美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年及以后進(jìn)一步加息。雖然點(diǎn)陣圖的加息時(shí)間預(yù)計(jì)將繼續(xù)提前，但似乎不確定這是否會(huì)是一個(gè)重大的鷹派事故，而不是市場預(yù)期。花旗分析師仍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息速度和幅度可能高于市場定價(jià)或美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示的水平。我們的基本預(yù)期是，美聯(lián)儲(chǔ)將于明年6月首次加息，這與市場預(yù)期大致一致策利率達(dá)到2之前，它可能每季度加息一次%左右。

對(duì)于加密市場來說，由于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的擔(dān)憂，市場顯示出明顯的波動(dòng)性。隨著比特幣與傳統(tǒng)資產(chǎn)類別關(guān)系的加深，政策變化將對(duì)加密市場產(chǎn)生更直接的影響。

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