根據(jù)DeFiLlama的數(shù)據(jù),收益率交易協(xié)議Pendle的鎖定總價(jià)值(TVL)在短短一周內(nèi)暴跌45%,從62億美元降至35億美元。

這種急劇下跌發(fā)生在包括以太幣在內(nèi)的幾個(gè)流動(dòng)性重新活躍的市場(chǎng)。Fi的eETH、Renzo的ezETH、Puffer的pufETH、Kelp的rsETH和Swell的rswETH于6月27日到期。當(dāng)這些市場(chǎng)成熟時(shí),他們?cè)试S用戶贖回他們的主要投資,導(dǎo)致大量資本提取。

Pendle首席執(zhí)行官TN Lee告訴The Defiant,今年開始的大型流動(dòng)性餐飲代幣(LRT)池于6月27日到期,總額接近40億美元。

在Pendle上,LRT分為本金代幣(PT)和收益代幣(YT)。當(dāng)用戶持有ETH等資產(chǎn)時(shí),他們會(huì)收到PT-ETH,當(dāng)持有期結(jié)束時(shí),可以將其轉(zhuǎn)換回ETH。YT表示從押記資產(chǎn)中賺取的利息,該利息可以與本金分開進(jìn)行交易。

李說:“彭德爾的機(jī)械裝置完全按照預(yù)期工作?！??！坝脩羯觐I(lǐng)了他們的PT和流動(dòng)性提供商代幣,而YT則衰減為零,以換取杠桿積分?！?/p>

TVL下降的另一個(gè)關(guān)鍵因素是對(duì)YT的需求減少。隨著一些用戶在LRT到期后退出Pendle,YT的需求下降,導(dǎo)致PT的收益率降至10%以下。

CoinGecko的數(shù)據(jù)顯示,這種下降導(dǎo)致用戶將ETH轉(zhuǎn)移到其他平臺(tái),這導(dǎo)致PENDLE代幣價(jià)格暴跌40%,從一周內(nèi)的7美元降至4.2美元。

Lee同意,在LRT成熟后,一些用戶退出了Pendle,導(dǎo)致對(duì)YT的需求較低。這些代幣使用戶能夠從其資產(chǎn)中賺取收益,但在到期時(shí)變得毫無價(jià)值。

TVL中的浪涌

4月份,彭德爾的TVL增長(zhǎng)了40%,達(dá)到近39億美元。這一增長(zhǎng)主要是由利用DeFi協(xié)議的需求增加推動(dòng)的。

Pendle利用這一需求,為交易員提供了一種獲得EigenLayer和LRT協(xié)議(如EtherFi、Swell Network和Puffer Finance)杠桿敞口的方式。

可以通過協(xié)議重新啟動(dòng)ETH或LST(如Lido的stETH)來獲得特征層點(diǎn)。

當(dāng)交易者購買YT時(shí),他們獲得了額外空投點(diǎn)的能力。這背后的想法是,收到的空投將比購買YT的成本更有價(jià)值。

根據(jù)代幣終端的數(shù)據(jù),Pendle的日活躍用戶從4月份的峰值23000人下降到今天的不足1000人。在5月和6月期間,每日活躍用戶數(shù)量在3000至5000人之間。

Pendle引入了展期交割功能,以幫助用戶將其流動(dòng)性轉(zhuǎn)移到新的池中。

他說:“盡管TVL有所下降,但這是我們平臺(tái)生命周期中自然的一部分。展期過程確保用戶可以無縫移動(dòng)資產(chǎn)?！?。

Lee表示,APY沒有以前那么高(超過40%),由于流動(dòng)性降低,新池可能會(huì)受到價(jià)格影響?！氨M管如此,Pendle仍然是ETH中收益率較高的地方?！?/p>

恢復(fù)計(jì)劃

Lee指出,Pendle正在與其他協(xié)議合作恢復(fù)TVL。

他提到:“我們一直在與協(xié)議進(jìn)行談判,其中一些協(xié)議提供了更高的乘數(shù)。”?！袄?EtherFi為我們提供了4倍的乘數(shù),我們?cè)贏rbitrum網(wǎng)絡(luò)上的一些池通過$ARB代幣激勵(lì)LP,因此目前在Arbitlum上的Pendle池中有很好的機(jī)會(huì)?！?/p>

Pendle還推出了零價(jià)格影響模式和限價(jià)訂單等功能?！拔覀?cè)黾恿薖T和LP滾動(dòng)功能,并突出顯示了當(dāng)前提供良好APY的池。”

Lee總結(jié)道,Pendle團(tuán)隊(duì)正在開發(fā)PendleV3,以引入新的收益策略并迎合新興市場(chǎng)。

他補(bǔ)充道:“Pendle支持任何產(chǎn)生收益的資產(chǎn)。今年上半年,Pendle從允許杠桿式積分農(nóng)業(yè)或非常好的固定收益率的積分元發(fā)展起來。雖然這仍然是我們的最高增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力,但我們?nèi)匀粚?duì)探索和試驗(yàn)其他類型的資產(chǎn)持開放態(tài)度,無論是在重啟內(nèi)部還是外部。我們特別支持ETH之外的產(chǎn)生收益資產(chǎn),如BTC?！?/p>

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