時(shí)間:2024-02-23|瀏覽:298
富達(dá)全球宏觀
總監(jiān) Jurrien Timmer
最近通過 X 上的一系列帖子介紹了一種新穎的比特幣估值模型。這種創(chuàng)新方法旨在通過借鑒廣泛的歷史金融數(shù)據(jù)來重新定義比特幣在全球金融生態(tài)系統(tǒng)中的地位到1700年代。
蒂默的分析仔細(xì)地將黃金和白銀等傳統(tǒng)價(jià)值儲(chǔ)存手段與比特幣(一種相對(duì)較新但快速發(fā)展的資產(chǎn))的價(jià)格波動(dòng)和波動(dòng)性進(jìn)行了比較。
比特幣估值的新視角
Timmer 的研究強(qiáng)調(diào)了 1970 年后黃金和白銀波動(dòng)模式的變化,這與向法定貨幣體系的轉(zhuǎn)變相一致。 這段時(shí)期見證了這些金屬,以及最近的比特幣,對(duì)各種貨幣和通貨膨脹制度做出動(dòng)態(tài)反應(yīng)。 蒂默模型的一個(gè)關(guān)鍵方面是引入“過剩資金”作為關(guān)鍵變量。 這一概念定義為貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率減去 GDP 增長(zhǎng)率 ,為市場(chǎng)上觀察到的重大價(jià)格變動(dòng)提供了令人信服的解釋。 它強(qiáng)調(diào)了在貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)超過經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的時(shí)期,比特幣等資產(chǎn)的波動(dòng)性和估值加劇。
該分析進(jìn)一步探討了過去 150 年法定貨幣的購買力與 比特幣爆炸性增長(zhǎng)之間的關(guān)系 ,與黃金和白銀等傳統(tǒng)價(jià)值儲(chǔ)存手段的穩(wěn)定升值相比。 蒂默創(chuàng)造了“指數(shù)黃金”一詞來描述比特幣,將其快速上漲與黃金和白銀的歷史表現(xiàn)進(jìn)行了比較。 他強(qiáng)調(diào)了比特幣供應(yīng)上限對(duì)其估值的重要性,表明其真正價(jià)值在于網(wǎng)絡(luò)的增長(zhǎng),該網(wǎng)絡(luò)的增長(zhǎng)與其他革命性技術(shù)類似,遵循 S 曲線。
過剩貨幣在數(shù)字資產(chǎn)估值中的作用
蒂默的工作揭示了 比特幣市場(chǎng)行為的復(fù)雜動(dòng)態(tài) ,特別是傳統(tǒng)的價(jià)值存儲(chǔ)。 通過分析黃金和白銀的歷史波動(dòng)性和價(jià)格變化,Timmer 提供了評(píng)估比特幣表現(xiàn)的全面背景。 他的模型表明,比特幣的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)受到傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及其獨(dú)特特征的影響,例如其有限的供應(yīng)和其網(wǎng)絡(luò)的指數(shù)增長(zhǎng)。
蒂默提出的“過剩貨幣”概念尤其值得注意。 它提供了對(duì)更廣泛的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)如何影響比特幣估值的細(xì)致入微的理解,特別是貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)與 GDP 之間的關(guān)系。 這種方法可以對(duì)比特幣的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行更復(fù)雜的分析,突顯該資產(chǎn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的敏感性。
另請(qǐng)閱讀:
權(quán)的律師挑戰(zhàn)引渡會(huì)成功嗎?
Timmer 的文章《比特幣的增長(zhǎng)與“過剩資金”有關(guān)》首先出現(xiàn)在 CoinGape 上。