今年早些時(shí)候，Visa表示將開始支持在其網(wǎng)絡(luò)上使用美元支持的穩(wěn)定幣USDCoin進(jìn)行支付。美元穩(wěn)定幣市值在過去一年快速增長(zhǎng)，在5月份突破了1000億美元。穩(wěn)定幣與比特幣及其同類產(chǎn)品有一個(gè)關(guān)鍵的區(qū)別：它的價(jià)值與美元等主權(quán)貨幣掛鉤，因此兼具穩(wěn)定性和隱私性。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)越來越關(guān)注穩(wěn)定幣交易的透明度、支持穩(wěn)定幣的外匯儲(chǔ)備，以及市場(chǎng)參與者在多大程度上依賴穩(wěn)定幣來實(shí)現(xiàn)去中心化金融（即DeFi）的交易。隨著越來越多擁有加密貨幣業(yè)務(wù)的公司上市或準(zhǔn)備上市，比如Coinbase和Circle，該行業(yè)需要進(jìn)一步明晰穩(wěn)定幣的監(jiān)管。

針對(duì)加密貨幣這一問題，美國(guó)財(cái)政部在上周五表示，總統(tǒng)的金融市場(chǎng)工作組將開會(huì)討論關(guān)于穩(wěn)定幣的跨部門工作。工作組包括美聯(lián)儲(chǔ)、證券交易委員會(huì)和商品期貨交易委員會(huì)的負(fù)責(zé)人；另外，本次會(huì)議還將包括兩個(gè)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)：貨幣監(jiān)理署和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司。

耶倫在聲明中說：“監(jiān)管機(jī)構(gòu)的聯(lián)合將使我們能夠評(píng)估穩(wěn)定幣的潛在好處，同時(shí)降低它們可能對(duì)用戶、市場(chǎng)或金融系統(tǒng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于數(shù)字資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)，各機(jī)構(gòu)合作監(jiān)管該行業(yè)并為新當(dāng)局制定建議非常重要?！?p>但目前已有多位美聯(lián)儲(chǔ)高官也紛紛公開警告穩(wěn)定幣可能存在的風(fēng)險(xiǎn)：波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫稱，穩(wěn)定幣可能會(huì)淪為金融穩(wěn)定性顧慮。美聯(lián)儲(chǔ)理事、負(fù)責(zé)金融監(jiān)管事務(wù)的副主席夸爾斯也稱，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)穩(wěn)定幣有濃厚的監(jiān)管興趣，穩(wěn)定幣可能會(huì)造成金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在聽證會(huì)上表示，穩(wěn)定幣需要一個(gè)適當(dāng)?shù)目蚣?。他認(rèn)為，美國(guó)推出自己的央行數(shù)字貨幣（CBDC）的主要?jiǎng)訖C(jī)就是要消除加密貨幣在美國(guó)的使用情況。

在論文中，Gorton和Zhang認(rèn)為，穩(wěn)定幣等私人生產(chǎn)的貨幣不是一種有效的交易媒介，因?yàn)樗鼈儾⒉豢偸前疵嬷当唤邮?，而且?huì)遭到擠兌。作者提出了解決方案，以解決他們認(rèn)為的穩(wěn)定幣造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

研究人員對(duì)私人貨幣的歷史進(jìn)行了深入研究，得出結(jié)論稱，政策制定者在監(jiān)管穩(wěn)定幣方面有兩種選擇：讓穩(wěn)定幣等同于公共貨幣，或引入CBDC，這將導(dǎo)致對(duì)私人穩(wěn)定幣征稅，使其無法存在。政府可以要求穩(wěn)定幣通過聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司擔(dān)保的銀行發(fā)行，或者規(guī)定所有穩(wěn)定幣在美聯(lián)儲(chǔ)都要有國(guó)債比特幣將毫無用處，最終會(huì)消失。支持?jǐn)?shù)字貨幣的論據(jù)之一是：你不需要穩(wěn)定幣。如果您擁有數(shù)字美國(guó)貨幣，您就不需要加密貨幣。

他在會(huì)議期間明確表示，美國(guó)正在調(diào)查局勢(shì)，但不太可能在不久的將來做出任何最終決定。該國(guó)仍然非常依賴美元，以數(shù)字形式引入該貨幣可能會(huì)讓很多人望而卻步。

如今各國(guó)央行研發(fā)、推出其官方背書的數(shù)字貨幣（CBDC）之際，對(duì)穩(wěn)定幣、加密貨幣等任何監(jiān)管行為，都不免要談及數(shù)字貨幣。在聽證會(huì)中，鮑威爾表示，支持CBDC的最強(qiáng)有力的理由之一是，它可以減少對(duì)多個(gè)穩(wěn)定幣或加密貨幣的需求。

雖然目前對(duì)穩(wěn)定幣引發(fā)的影響是否為全球性或系統(tǒng)性這一問題上，各國(guó)仍在考量，但需要承認(rèn)的是，完全由安全、高流動(dòng)性資產(chǎn)支持的傳統(tǒng)貨幣帶來的風(fēng)險(xiǎn)更小。例如第二大與美元掛鉤的穩(wěn)定幣USDCoin（USDC），在托管賬戶中以1:1的比例持有美元。使用部分準(zhǔn)備金或采用高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的穩(wěn)定幣可能面臨更大的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。

目前，其他幾個(gè)國(guó)家正在努力向人們介紹本國(guó)貨幣的數(shù)字形式，這意味著美國(guó)在虛擬開發(fā)方面可能會(huì)落后。

來源：幕雙

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