美聯(lián)儲(chǔ)4日宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，這是自2000年以來加息幅度首次達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)，引發(fā)美國股市持續(xù)動(dòng)蕩。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將從6月1日起縮減規(guī)模近9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，以配合加息舉措，遏制飆升的通脹。

美國先是無限放水，然后是暴風(fēng)驟雨式加息，大開大合之間，將對(duì)美國乃至世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響？金融風(fēng)險(xiǎn)是成功規(guī)避了，還是只是暫時(shí)延后？國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所研究員丁一凡做客新華網(wǎng)，為您深入解讀！

主持人：之前有消息稱，這兩年美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行的貨幣相當(dāng)于此前所印鈔票的總和。為了應(yīng)對(duì)新冠疫情帶來的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲(chǔ)到底印了多少錢？

丁一凡：這個(gè)事情就很難準(zhǔn)確計(jì)算了，因?yàn)樵?020年新冠疫情特別嚴(yán)重的時(shí)候，當(dāng)時(shí)美國股市岌岌可危，美國使用了三四次熔斷機(jī)制，中斷了市場(chǎng)的交易，就因?yàn)楫?dāng)時(shí)已經(jīng)快崩了，覺得新冠疫情造成經(jīng)濟(jì)崩潰，股票就不行了，大家開始拋售股票，那次差點(diǎn)釀成危機(jī)。當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)就使出了一個(gè)“無限寬松”的政策。

所謂印鈔票是什么意思？印鈔票在經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語里面意味著，中央銀行在市場(chǎng)上買進(jìn)國庫券、債券，中央銀行是發(fā)鈔行，它把市場(chǎng)上的金融資產(chǎn)買進(jìn)來的時(shí)候，就會(huì)多發(fā)出去貨幣，就被認(rèn)為是印鈔票，是這么一種經(jīng)濟(jì)操作。

在這個(gè)過程中，在過去比如2008年金融危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)也是用這種方法給市場(chǎng)提供流動(dòng)性，也就是購買大量的債券，發(fā)出去新的貨幣。但是，他們每次做還有模有樣地說，我們是“量化寬松”。

“量化寬松”就是我告訴你，我要發(fā)多少貨幣了，我這次買一萬億債券，等于多發(fā)出一萬億美元貨幣，第一輪不夠我就第二輪，第二輪又告訴你，發(fā)兩萬億美元的貨幣，收回兩萬億美元債券。

但是2020年那一次美聯(lián)儲(chǔ)搞的是“無限寬松”，這就意味著它在市場(chǎng)上隨便買債券，它也不告訴你到底買了多少。但是這一招從心理上來講，對(duì)于市場(chǎng)來說是一個(gè)非常恐怖的消息。所以原本一路下跌的市場(chǎng)就穩(wěn)住了，因?yàn)樵凇盁o限寬松”的背景下，任何人不敢和美聯(lián)儲(chǔ)博弈了。

金融市場(chǎng)是一個(gè)博弈的過程，很多人會(huì)去賣空美國的股票，做空美國市場(chǎng)，在這樣的情況下也會(huì)賺錢，然后當(dāng)然會(huì)引起股市下跌，但是這些做空和賣空的投資人對(duì)賭的是美聯(lián)儲(chǔ)，就是美聯(lián)儲(chǔ)有沒有能力做這個(gè)事。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)說我要“無限寬松”的時(shí)候，那么誰也不敢跟美聯(lián)儲(chǔ)賭了，因?yàn)樽隹赵俣嗄阋部隙ㄊ禽?，因?yàn)樗煌５匕l(fā)鈔票，這個(gè)本身對(duì)于市場(chǎng)來說，是有一定意義的，但是它的風(fēng)險(xiǎn)就在于

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