中心化交易所由于“暗箱”等問題一直備受行業(yè)詬病，但即便這樣，市場也無法輕松的抽身于中心化交易所，一方面是用戶習(xí)慣已經(jīng)養(yǎng)成，二是龐大的交易量都是依托該類交易所進行，正所謂“天下熙熙皆為利往”，中心化交易所已經(jīng)奠定了作為交易基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵地位。但，這種地位在今年或許有著更多被挑戰(zhàn)的因素存在。
CEX和DEX的“陣地戰(zhàn)”
由于交易所存在巨大的盈利空間，所以一直以來，交易所數(shù)量如雨后春筍般的繼續(xù)增補，據(jù)不完全統(tǒng)計，全球已經(jīng)有419家交易所，當(dāng)然這一領(lǐng)域的市場淘汰率非常高。除了本領(lǐng)域內(nèi)的競爭，更不經(jīng)意的強勁分羹者來自DEX布局者，該賽道在去年的發(fā)展勢如破竹，憑借巨大的交易流動性，攫取了大量交易用戶，其也一次又一次的被認為是取代CEX的最強對手。而在今年的大環(huán)境下，CEX發(fā)展變得越來越難。
從國內(nèi)到國外，全球各主要地區(qū)對加密貨幣的交易環(huán)境進行了一系列管理。國內(nèi)在上半年發(fā)布打擊比特幣等虛擬貨幣交易炒作行為并關(guān)停挖礦作業(yè)后，9月進一步發(fā)布了整治虛擬貨幣交易炒作的通知，對虛擬貨幣監(jiān)管在升級。而在國外，韓國也下發(fā)了“最嚴監(jiān)管”政策，要求加密交易所在9月24日前完成系列審核工作，同樣的包括泰國、印尼、土耳其等亞洲國家同樣都有了清晰的監(jiān)管框架，即便還有眾多的國家雖然沒有頒布禁令，但也表態(tài)對加密貨幣市場持續(xù)關(guān)注?？梢哉f，對于加密市場而言，全球的監(jiān)管正日趨嚴格，而這對于買賣加密貨幣的交易所來說，壓力自然不容小覷。
那么，在政策監(jiān)管愈發(fā)明晰的環(huán)境中，是否意味著CEX的候補者DEX會迎來比之前更有發(fā)展的推動力呢。從政策的反應(yīng)看，包括Binance、火幣、CoinBene、BHEX等先后宣布關(guān)?；?qū)χ袊貐^(qū)用戶進行限制。同步的，不少中心化交易所在清退風(fēng)波影響下平臺幣出現(xiàn)了大幅度下跌。而與其形成鮮明對比的是，DeFi類代幣卻迎來了小幅上漲，包括Uniswap、dYdX、Aave、Compound和Sushiswap等DeFi藍籌代幣漲幅均超過10%。其中，去中心化交易所dYdX24小時交易量更是達到36.8億美元，首次超越Coinbase的36.1億美元。
這種超越在去年也同樣上演。在去年的8月末，屢創(chuàng)新高的Uniswap 達到一個新的里程碑，其24小時交易量有史以來首次高于Coinbase，Uniswap 24小時交易量超過4.26億美元，同期Coinbase Pro 24小時交易量則為3.48億美元。一年時間，DEX和CEX的交易量都迎來了倍數(shù)級增長。但客觀來說，從整體市值的對比來看，DEX的規(guī)模仍然很小，其并沒有達到撼動CEX的程度。
DEX雖快速增長 但CEX仍難以撼動
按照比較宏觀的說法來看，DEX受歡迎程度歸因于在監(jiān)管不確定或確定的地區(qū)越來越難使用中心化的服務(wù)提供商，也就是CEX，該類服務(wù)上變得越來越嚴格，也越來越難使用，而DEX不同，這是一個開放的、無需許可的系統(tǒng)，這些產(chǎn)品讓用戶不再通過第三方而直接進行交易。尤其是對于不斷發(fā)展并積極吸收外部投資和資產(chǎn)的市場來說，我們發(fā)現(xiàn)DEX協(xié)議等創(chuàng)新項目的開發(fā)和使用越來越多。也就側(cè)面說明了，加密貨幣的交易政策對CEX的限制或許為DEX提供了一些機會，而從整個行業(yè)的緯度來看，其穩(wěn)步增長的源頭來自于DEX本領(lǐng)域的迭代更新和新老項目的持續(xù)進擊。
其實，去中心化交易所已經(jīng)發(fā)展了很長一段時間，早在2014年V神再介紹以太坊的時候就提到了去中心化交易所，而直到2020年5月，DEX才真正的與中心化交易所相競爭，其活動所占的交易量份額才開始猛增，在9月份進入了與CEX競爭愈發(fā)白熱化階段，而到今年表現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢，而這些活動主要由Uniswap、AAVE、1inch、DyDx推動，本賽道的內(nèi)部競爭表現(xiàn)出非常多的升級看點，關(guān)于DEX的交易深度不足，無法支持大額交易且平臺本身無法獨立定價的問題，Uniswap類的DEX產(chǎn)品正在經(jīng)歷一系列的升級。

而且流動性的戰(zhàn)爭已經(jīng)在Layer2上拉開序幕，在DeFi2.0的新階段，性能將繼續(xù)提升，隨之在L2上部署的DEX也將更多，目前包括Uniswap V3、SushiSwap、DODO、Bancor等去中心化交易所都已在Arbirum上部署，但來源于網(wǎng)上的數(shù)據(jù)來看，在6月份，各DEX 24小時現(xiàn)貨交易量中位居第一的Uniswap V3（L1）的僅占約占Binance的5.8%，而一些在L2不同側(cè)鏈的頭部DEX的24小時交易量只有千萬量級，如PancakeSwap (BSC)和QuickSwap（Polygon)分別是$ 342,091,865和$ 208,976,311，并沒有聚集更多用戶和流動性。
在交易體驗方面，除去在鏈上需要支付的Gas費，DEX的每次交易手續(xù)費已經(jīng)與CEX們基本平齊，頭部DEX支持的交易幣種和交易對已經(jīng)可以趕超頭部CEX，包括了更多的長尾資產(chǎn)。
來到今年，DeFi市場保持較為穩(wěn)定的增長率，截止目前，其總體價值鎖定達1861億美金，而這較大的來源都是依賴于DEX，來源于coingecko網(wǎng)站數(shù)據(jù)，DEX24小時交易量72億美金，月訪問人數(shù)達到1億多次，總體呈現(xiàn)上升的走勢。
而從交易量看，DEX和CEX還存在較大的差距，DEX目前排名第一的Uniswap（V3）24小時交易量有23億美金，而在CEX領(lǐng)域，排名第一的Binance24小時交易量有317億美金。二者對比下來，仍然無法同日而語。
這種巨大差距也不能說明中心化交易所可以一勞永逸，數(shù)據(jù)顯示其流出量在不斷增加。在上個月，有超過10億美元價值的以太坊在24小時內(nèi)從中心化交易所移出，而交易所在比特幣供應(yīng)自今年三月份開始也出現(xiàn)了穩(wěn)步流出，根據(jù)鏈上分析公司Glassnode的數(shù)據(jù)，中心化交易所的BTC儲備已降至2018年2月以來的最低水平。這也說明，主流幣在交易所的余額變得越來越少，即中心化交易所的供應(yīng)不斷減少，而這種代幣轉(zhuǎn)移流出一定程度上也會給去中心化交易所帶來機會。
來源于Coingecko的數(shù)據(jù)，在今年上半年，去中心化交易所產(chǎn)生的總交易量從1月份的1000億美元增加到5月份的3000億美元。DEX已成功地將業(yè)務(wù)從中心化交易所（CEX）吸引過來。1月至6月期間，DEX的總交易量翻了一倍，CEX的增長則顯得較為平緩，從1.2萬億美元增至1.3萬億美元。
Uniswap
Uniswap作為DEX領(lǐng)域的熱潮領(lǐng)軍項目，其一直都保持較為活躍的高流通量，已經(jīng)奠定了相當(dāng)于CEX中的幣安般的地位。其在升級迭代中一直走在前沿，目前，該項目經(jīng)歷了UniswapV2到Uniswap V3的升級，其提供了更為聚合的流動性、靈活的費率、以及更為先進的流動性預(yù)言機。上線以來，Uniswap V3在短短的幾個月里就已經(jīng)躍居去中心化交易所（DEX）交易量的榜首位置。

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