在這份決定中，有幾段內(nèi)容值得深入研究，但最為重要的或許是第21頁上的內(nèi)容。該頁指出，許多評論員認為“比特幣的價格在不受監(jiān)管的平臺上受到操縱，并且提案的批準會招來額外的操縱?！钡氯R弗斯資本管理公司的首席信息官諾亞·德萊福斯等人提供的支持信中也指出，人們很難聲稱現(xiàn)貨比特幣市場不受操縱。

然而，美國證券交易委員會一直在猶豫是否提供必要的監(jiān)管來限制這種操縱。在為監(jiān)管透明度項目會議準備的發(fā)言中，Hester Peirce專員完美地闡述了這個問題，他說，“看著美國證券交易委員會在過去四年里拒絕與加密貨幣用戶和開發(fā)者進行富有成效的接觸，這讓人們對美國證券交易委員會令人費解的、不合時宜的監(jiān)管方式產(chǎn)生了懷疑。當然，該委員會偶爾會解釋其但這些解釋往往令人困惑、無益且前后矛盾?！?p>SEC分析的第一段指出，“與之前的提案一樣，委員會在此得出結(jié)論，有關(guān)比特幣市場的記錄信息不支持交易所已經(jīng)建立其他足以證明免除檢測和威懾的欺詐和操縱行為和做法的手段的發(fā)現(xiàn)。與現(xiàn)貨比特幣相關(guān)的規(guī)模龐大的受監(jiān)管市場的綜合監(jiān)控共享協(xié)議提供的欺詐和操縱。同樣，該記錄不支持交易所證明整個比特幣市場或相關(guān)的基礎(chǔ)比特幣市場具有獨特且固有的抗欺詐和操縱能力的發(fā)現(xiàn)。”

然而，Peirce專員所指出的問題在于，美國證券交易委員會一直拒絕采用監(jiān)管結(jié)構(gòu)，集中整個加密貨幣行業(yè)并提供監(jiān)管框架，以幫助交易所和其他行業(yè)機構(gòu)比較自己的量尺。因此，盡管有人說市場存在欺詐和操縱，但真正實行制定指南并保護投資者安全和行業(yè)創(chuàng)新則完全不同。

如果美國證券交易委員會參與數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域以建立關(guān)系和培養(yǎng)信任的方式，也許我們現(xiàn)在會處于不同的位置。這樣的舉措或許可以防止我們看到一些更可預(yù)防的黑客頭條新聞，并平息一些對操縱的恐懼。在監(jiān)管機構(gòu)開展工作之前，信件仍然會帶有前后矛盾的味道。

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