資產(chǎn)管理公司Bitwise發(fā)布了一份題為《去中心化金融（DeFi）：專業(yè)投資者入門》的報(bào)告。報(bào)告指出，盡管數(shù)字技術(shù)重塑了許多行業(yè)，但并未重塑金融。

該報(bào)告稱，借貸協(xié)議以及去中心化交易所 (DEX) 目前占 DeFi 活動(dòng)的絕大部分，因?yàn)閲@該領(lǐng)域的監(jiān)管在很大程度上仍不確定。

DeFi 與 TradFi之爭

報(bào)告指出，盡管Venmo或Cash App等應(yīng)用程序改善了用戶體驗(yàn)，但支付背后的基礎(chǔ)設(shè)施幾十年來一直停滯不前。

該報(bào)告寫道：“DeFi用軟件取代了傳統(tǒng)的金融中介機(jī)構(gòu)，由區(qū)塊鏈技術(shù)保護(hù)的智能合約，允許創(chuàng)新者重新構(gòu)想從貸款到交易、資產(chǎn)管理等方方面面。”

DeFi 優(yōu)勢

更低的成本和速度：DeFi 服務(wù)能夠削減中間商（員工、辦公室、交易費(fèi)用等）的成本，因?yàn)樗鼈兝么碛脩魣?zhí)行智能合約的公共基礎(chǔ)設(shè)施（區(qū)塊鏈）。

可組合性：DeFi 中的創(chuàng)新發(fā)生得更快，因?yàn)獒槍σ粋€(gè)協(xié)議解決的問題可能適用于不同的問題。

雙邊市場：正如優(yōu)步(Uber)將有意愿的司機(jī)的供應(yīng)與需要從 A 點(diǎn)到達(dá) B 點(diǎn)的乘客需求相結(jié)合一樣，DeFi 將尋求收益的流動(dòng)性提供者與愿意向Uniswap等自動(dòng)化做市商支付掉期費(fèi)用的交易員聯(lián)系起來。

根據(jù) DeFi Llama 的數(shù)據(jù)，鎖定在 DeFi 協(xié)議中的大約 2800 億美元的總價(jià)值中，絕大多數(shù)流動(dòng)性圍繞著兩個(gè)產(chǎn)品市場：借貸協(xié)議和去中心化交易所。

借貸

Aave 擁有超過 160 億美元的流動(dòng)性，使參與者能夠?qū)①Y產(chǎn)借出以換取被動(dòng)收入。借款人可以鎖定抵押品，以各種年化利率獲得貸款。
去中心化交易所

網(wǎng)絡(luò)參與者能夠通過資產(chǎn)對向 DEX 提供流動(dòng)性，以換取產(chǎn)生的掉期費(fèi)和流動(dòng)性提供者獎(jiǎng)勵(lì)。DEX 類似于經(jīng)紀(jì)賬戶或紐約證券交易所，不同之處在于它們由自動(dòng)執(zhí)行的智能合約運(yùn)行。

如今，Uniswap 是建立在以太坊之上的最大 DEX 之一，其交易量可與 FTX 和 Coinbase 等中心化加密交易所相媲美。

Bitwise 研究分析師Ryan Rassmusan在推特上發(fā)帖稱：“摩根大通是世界上最大的銀行，其市值約為5080億美元，是所有DeFi應(yīng)用程序總和的3倍多。與其旨在顛覆的行業(yè)規(guī)模相比，DeFi微不足道：[不到] 24 [萬億] 美元傳統(tǒng)金融市場的 1%?！?br>總統(tǒng)金融市場工作組、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和貨幣監(jiān)理署最近發(fā)布了一份關(guān)于穩(wěn)定幣及其監(jiān)管必要性的報(bào)告。Lyn Alden Investment Strategy 創(chuàng)始人 Lyn Alden 最近指出，DeFi 的命運(yùn)在很大程度上取決于 Tether 和 Circle 等中心化穩(wěn)定幣發(fā)行商，這些發(fā)行商受美國管轄。

美聯(lián)儲(chǔ)本周早些時(shí)候表示，它將在2022年上半年發(fā)布加密監(jiān)管指導(dǎo)意見，在收緊貨幣政策的同時(shí)，這可能會(huì)對數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)生負(fù)面影響。

美國證券交易委員會(huì) (SEC) 主席 Gary Gensler在紐約舉行的數(shù)字資產(chǎn)合規(guī)與市場誠信峰會(huì)上承認(rèn)，DeFi可能是創(chuàng)新的源泉，但強(qiáng)調(diào)其業(yè)務(wù)必須置于現(xiàn)有的監(jiān)管框架，他說：“圍繞 DeFi 的創(chuàng)新可能是真實(shí)的，但如果它們處于監(jiān)管框架之外，它們無法持續(xù)發(fā)展下去”。

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