在過去的幾十年里，幾乎每個主要行業(yè)都被數(shù)字革命重塑了——除了金融。你可以在引領我們經(jīng)濟的最大公司名單中看到它——蘋果、亞馬遜、Facebook、特斯拉。但是，盡管這些和其他具有顛覆性的、以技術為先的巨頭引領著市場的大部分領域，但全球金融業(yè)仍然由百年歷史的實體機構主導。

現(xiàn)在是 2021 年，但美國十大金融公司的平均歷史是 126 年；美國最大的金融機構——摩根大通的歷史可以追溯到 1799 年，由亞倫·伯爾（Aaron Burr）創(chuàng)立。這些領先的金融機構仍在采用前幾個世紀的商業(yè)模式——它們所建立的基礎設施以 SWIFT 網(wǎng)絡和 ACH 支付等幾十年的技術為中心。這種老化的基礎設施嚴重限制了我們的創(chuàng)新能力。

所有這些都為去中心化金融 (DeFi) 奠定了基礎，這是一項不斷發(fā)展的技術，有可能徹底改變我們對金融服務的看法。DeFi 用軟件和代碼取代了傳統(tǒng)的金融中介機構：由區(qū)塊鏈技術保護的自動執(zhí)行「智能合約」使創(chuàng)新者能夠重新構想從貸款到交易、資產(chǎn)管理等的一切。

如今，近 380 萬用戶已為 DeFi 應用分配了 2120 億美元。這些服務幾乎可以立即處理數(shù)億美元的貸款，在沒有中介的情況下交易數(shù)十億美元的加密資產(chǎn)，并且比其他服務更快、更便宜、更靈活地執(zhí)行許多基本金融功能。

與比特幣等更像商品的加密資產(chǎn)相比，DeFi 具有內(nèi)在的收入來源——從增長和估值的角度來看，它們更像是早期股票。然而，與早期金融科技股票相比，DeFi 的收入增長速度快了 20 倍以上。從自上而下的角度來看，DeFi 應用的 1520 億美元市值僅占全球金融服務公司總市值的不到 1%。如果 DeFi 具有與電子商務等其他顛覆性技術相同的滲透率（50-70%），那么它可能會在未來 5-15 年內(nèi)成為一個價值 15 萬億美元的行業(yè)。

Bitwise 報告全文：在未來的 5-15 年內(nèi)，DeFi 還有接近百倍的市場增長空間

DeFi 對比傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢
DeFi 是加密世界中最令人興奮的領域之一。DeFi 的目標是利用加密技術的最大突破之一：可編程貨幣，創(chuàng)建一個更易于訪問、更高效和透明的金融系統(tǒng)。

推動 DeFi 的關鍵創(chuàng)新是自動的「智能合約」。這些運行在區(qū)塊鏈上的代碼可以在不需要可信中介的情況下執(zhí)行復雜的交易。可以把它理解為自動售貨機：一個人可以在一端插入錢并在另一端收到所需的物品，而無需任何外部干預。

在許多方面，它們就像每個人在智能手機上擁有的應用程序一樣，但有一個關鍵區(qū)別：沒有中央公司在幕后運行它們。相反，一系列自動執(zhí)行的智能合約根據(jù)其代碼中編寫的邏輯來操作應用程序。

這種提供金融服務的新方式結合了許多與 21 世紀顛覆性公司相關的優(yōu)勢：

更低的花費

DeFi 的成本要比傳統(tǒng)金融低很多，這主要歸功于兩個關鍵的結構優(yōu)勢：它消除了金融交易中對中介的需求，以及建立在免費或幾乎免費的區(qū)塊鏈上。

更高的速度

DeFi 從根本上加快了交易的速度，因為它消除了對中介的需求，并建立在區(qū)塊鏈基礎設施上，可提供即時的金融交易結算。

更廣泛的影響

就像互聯(lián)網(wǎng)一樣，加密資產(chǎn)是一種全球現(xiàn)象。任何擁有網(wǎng)絡連接的人都可以創(chuàng)建或訪問 DeFi 應用。

敏捷組合性

DeFi 應用程序可以像樂高積木一樣堆疊在一起，以促進可以執(zhí)行更復雜交易的新功能，從而帶來更快的創(chuàng)新周期和新的創(chuàng)造力。

雙面市場

DeFi 的點對點結構為金融市場開啟了新的供應源，就像 Airbnb 為短租市場帶來了新的供應源，優(yōu)步為出租車市場帶來了新的供應源一樣。

自我執(zhí)行服務

DeFi 應用程序由一系列自動執(zhí)行的智能合約組成。一旦部署到區(qū)塊鏈上，它們就可以在沒有人工干預的情況下持續(xù)運行，24/7/365——24 小時全天候運行。

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DeFi 的子行業(yè)在不斷擴展
構成 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)的子行業(yè)對應了傳統(tǒng)金融服務的子行業(yè)：借貸、交易、資產(chǎn)管理和保險。借貸和交易目前占據(jù)主導地位，占 DeFi 中總鎖倉價值（TVL）的 80%。接下來的部分將深入介紹這些類別，它們正在推動 DeFi 擴展包含功能的界限。

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借貸

作為最原始和最常見的金融服務之一，借貸迅速成為 DeFi 最廣泛的用例之一。

前美國貨幣審計長辦公室 (OCC) 負責人布賴恩·布魯克斯 (Brian Brooks) 將 DeFi 應用程序定義為「自動銀行」。布魯克斯的類比非常適合 DeFi 中的借貸，因為用戶可以在其中存入加密資產(chǎn)以換取利息收入，或通過質(zhì)押抵押品借出其他加密資產(chǎn)。

DeFi 中排名前三的借貸應用是 Aave、Compound 和 Maker。截至 10 月 31 日，這三項申請總共擁有 410 億美元的存款（年初至今增長 341%）和 200 億美元的未償還貸款（年初至今增長 441%）。雖然這些平臺的用戶界面、針對不同類型用戶的激勵結構、特定風險和回報參數(shù)、治理標準和其他因素可能有所不同，但所有這些都允許以極高的效率和速度處理貸款，無需任何人工審查。

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