Jessy,

7月5日,加密市場(chǎng)再次迎來大跳水,比特幣跌至54000美元左右,而更多的山寨幣甚至已經(jīng)跌穿2022年熊市時(shí)的低點(diǎn)。

比特幣不斷下探,山寨幣遭受了恐慌性拋售,根據(jù)CoinGecko的數(shù)據(jù),全球加密貨幣市值目前已經(jīng)跌破2.1萬億美元,在過去24小時(shí)內(nèi)變動(dòng)了-7.81%。

此次下跌的直接原因或是比特幣面臨大量拋壓,而根本原因則是宏觀經(jīng)濟(jì)層面降息不明朗。市場(chǎng)何日會(huì)轉(zhuǎn)好?

拋壓大、宏觀預(yù)期走弱

連環(huán)清杠桿已開始,從昨日起,不少巨鯨的倉位已經(jīng)被清算,過去24小時(shí)加密市場(chǎng)爆倉約7億美元。下跌速度迅速,且不斷突破大家的底線。其實(shí),從六月至今,影響行情下跌的大因素基本上都未變過,大致為以下幾點(diǎn):

1.Mt.Gox開始向部分債權(quán)人償還BTC

門頭溝事件是埋了十多年的一顆雷,現(xiàn)在終于爆炸了。

今年5月28日,破產(chǎn)十年的交易所 Mt.Gox冷錢包賬戶開始陸續(xù)轉(zhuǎn)出了共 141685枚比特幣,彼時(shí)價(jià)值約980億美元,這引發(fā)了市場(chǎng)砸盤恐慌。而這部分BTC會(huì)在7 月至 10 月期間向債權(quán)人釋放。

7月5日,Mt.Gox已開始對(duì)債權(quán)人進(jìn)行賠付。日本債權(quán)人@VoiceOnFate今日于X發(fā)文表示,已通過指定交易所平臺(tái)收到了Mt.Gox的BTC和BCH賠款,賠付代BTC數(shù)量為賬戶當(dāng)年持倉數(shù)量的13%。

7月5日,Mt.Gox的轉(zhuǎn)賬記錄,其中有轉(zhuǎn)入Bitbank交易所

Mt.Gox當(dāng)時(shí)丟失了大約75萬個(gè)屬于用戶的比特幣,而目前Mt.Gox還持有的141686枚BTC,占比特幣流通總供應(yīng)量的0.72% 。這些幣如果都賠付到債權(quán)人手上,被認(rèn)為會(huì)給比特幣帶來較大拋壓,有分析指出,如果這其中一般的比特幣被拋售,比特幣的價(jià)格都將跌至47000美元附近。

(更多關(guān)于Mt.Gox賠付所帶來的拋壓可參見《Galaxy研究主管:Mt.Gox即將賠付BTC 到底會(huì)帶來多大拋壓》)

2.德國(guó)、美國(guó)政府等對(duì)比特幣的拋售

德國(guó)政府持有45624枚比特幣,從6月25日開始的不到一周的時(shí)間內(nèi),其先后向交易轉(zhuǎn)入了超過 4.25 億美元的比特幣。

除了德國(guó)政府之外,美國(guó)、英國(guó)、中國(guó)、烏克蘭等國(guó)政府都持有大量比特幣。

根據(jù)鏈上數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)政府也于2024年6月26日向Coinbase Prime錢包發(fā)送了3940枚比特幣。

3.礦工拋售

減半后,礦工們的收入銳減。由于收入情況惡化,很多低效礦工被迫選擇退出市場(chǎng),比特幣算力出現(xiàn)大幅下降。OKLink數(shù)據(jù)顯示,過去兩個(gè)月比特幣全網(wǎng)算力較峰值已降低15%,近1周更是處于持續(xù)下降狀態(tài)。

算力下降的同時(shí),礦工群體近期也在加大拋售力度,成為市場(chǎng)最大的賣壓之一。當(dāng)下,礦工們更著重于短期利益。IntoTheBlock 數(shù)據(jù)顯示,比特幣礦工2024年以來累計(jì)出售超5萬枚比特幣,礦工持有的比特幣儲(chǔ)備逐步降至有史以來的最低水平。

4.機(jī)構(gòu)購買流入速度放緩

目前市場(chǎng)的流動(dòng)性目前是不足的。

本次助推比特幣上漲的核心因素?zé)o疑是比特幣現(xiàn)貨 ETF。Matrixport曾發(fā)文稱,包括資產(chǎn)管理公司、投資顧問、養(yǎng)老基金和主權(quán)財(cái)富基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者都在購買比特幣現(xiàn)貨 ETF。機(jī)構(gòu)資金的迅速涌入使得比特幣需求激增,價(jià)格一路飛升。

而近期這一共識(shí)受到了挑戰(zhàn),自6月以來,比特幣現(xiàn)貨ETF內(nèi)資金大部分時(shí)間都處于大額流出狀態(tài)。

5.宏觀預(yù)期走弱

在6月12日的貨幣政策會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%的水平不變,而根據(jù)公布的加息路徑點(diǎn)陣圖,美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)測(cè),聯(lián)邦基金利率中值到2024年年末將降至5.1%,意味著年內(nèi)或僅降息一次,這少于此前預(yù)測(cè)的2次。

今年內(nèi),還會(huì)有降息嗎?目前看來否定的可能性更大。

后市行情如何?

后市行情如要上漲,美聯(lián)儲(chǔ)降息肯定是根本的。從目前的情況來看,市場(chǎng)的漲幅基本上由信息面主導(dǎo),而最直接的改善就是宏觀流動(dòng)性的進(jìn)入。

另一個(gè)值得期待的就是美國(guó)的大選,隨著大選的逼近,特朗普與拜登之間的加密大戰(zhàn)愈演愈烈。而“加密行業(yè)”也成為了政客們拉攏選民的籌碼。首先是特朗普動(dòng)作頻頻,選擇加密人物作為其選舉的加密助手,公開站臺(tái)比特幣礦工大會(huì)等等。而拜登也參加了比特幣圓桌的會(huì)議,接洽了加密相關(guān)人士。雙方的博弈無疑是利好加密行業(yè)的,從以太坊現(xiàn)貨ETF的突然獲批就能看到博弈的好處。

這樣看來,降息和美國(guó)大選其實(shí)都是長(zhǎng)期利好加密行業(yè)的。

而短期來看,其實(shí)行情已經(jīng)階段性到底了,首先是比特幣已經(jīng)跌至一些礦機(jī)的關(guān)機(jī)價(jià),跌到關(guān)機(jī)幣價(jià),一般就預(yù)示著階段性到底。

目前USDT溢價(jià)也較高,根據(jù)OKX的數(shù)據(jù)顯示,目前USDT的場(chǎng)外價(jià)格升至7.38元,而美元兌離岸人民幣匯率為7.29元,一般U溢價(jià),都是因?yàn)橛写罅抠I入造成。目前大家的抄底情緒較濃。

不過需注意,短期行情仍有著較大不確定性。首先是拋壓的消化是需要一定時(shí)間,如門頭溝的賠付才剛剛開始。以太坊的現(xiàn)貨 ETF的靴子也還未落地,如果現(xiàn)貨ETF后續(xù)發(fā)展不及市場(chǎng)預(yù)期,也會(huì)讓行情進(jìn)一步下跌。

不過,在下跌行情中或許可以分批建倉一些比特幣、以太坊這些確定性較高的的主流幣。

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