穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長與通脹放緩相結(jié)合，似乎是美聯(lián)儲放松限制性貨幣政策的完美組合。

沒那么快。

盡管第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值年化增長率為 3.3%，核心通脹率為 2%，但在官員決定下一步行動時，央行仍面臨困境。

美國合眾銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝絲·安·博維諾表示，“美聯(lián)儲正在積極嘗試實現(xiàn)軟著陸。盡管通脹仍處于高位，但目前通脹已大幅下降，恐慌模式可能已經(jīng)成為過去?！?

“話雖如此，美聯(lián)儲也非常關(guān)注需求的復(fù)蘇，通脹也可能復(fù)蘇，這使得美聯(lián)儲有可能降低利率，但速度可能不會像市場預(yù)期的那么快?！?

美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局周四報告稱，經(jīng)通脹和季節(jié)性因素調(diào)整后，GDP 增速遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期的 2%。

這一增速低于第三季度 4.9% 的增速，但仍使全年增長率達(dá)到 2.5%。

其中大部分增長來自消費者活動和支出超過收入 5000 多億美元的政府。出口以及私人投資和庫存也為 28 萬億美元的經(jīng)濟(jì)提供了推動。

不過，更廣泛地說，經(jīng)濟(jì)的彈性本質(zhì)使美聯(lián)儲更接近其抑制通脹而不抑制經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)。

但仍有工作要做。

在增長過熱威脅與通脹積極發(fā)展之間的平衡問題上，博維諾認(rèn)為美聯(lián)儲將更傾向于對增長方面持謹(jǐn)慎態(tài)度。

“如果美聯(lián)儲能夠成功，他們將成為東山再起的孩子，”她說。

“他們有自己的工作要做?！?

考慮到隨著需求高漲，通脹仍可能卷土重來，博維諾認(rèn)為美聯(lián)儲將不愿迅速降息，而是采取更加謹(jǐn)慎的步伐，這可能導(dǎo)致今年降息四個百分點。

不過，市場卻有其他想法。

根據(jù)芝商所的數(shù)據(jù)，報告發(fā)布后，聯(lián)邦基金期貨市場交易員仍認(rèn)為 3 月份首次降息的可能性為 47.4%，2024 年總共降息六次的可能性為 57.2%。

不過，市場預(yù)計下周聯(lián)邦公開市場委員會會議上幾乎不可能降息。

聯(lián)信銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾·亞當(dāng)斯 (Bill Adams) 在 GDP 公布后的評論中表示：“美聯(lián)儲利率制定委員會的成員在下周二和周三舉行今年的第一次會議時，將懷著感恩的心開始工作。”發(fā)布。

“即便如此，在美聯(lián)儲過去幾年嚴(yán)重未能實現(xiàn)通脹目標(biāo)之后，主席鮑威爾將在做出決定后的新聞發(fā)布會上抑制跳上講臺的沖動。”

那么，美聯(lián)儲，

3月份之前將看到更多關(guān)鍵數(shù)據(jù)，包括1月和2月的就業(yè)和通脹報告。

PNC Financial Services 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Gus Faucher 寫道：“強勁的 GDP 數(shù)據(jù)使美聯(lián)儲的任務(wù)變得更加復(fù)雜?！?

“FOMC可能會采取觀望態(tài)度”，等到年中才會降息。

即使交易者還沒有得到這一信息，這似乎也是一種流行的觀點。

安聯(lián)貿(mào)易北美高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹·諾斯表示：“通常情況下，美聯(lián)儲在周期的兩端都非常謹(jǐn)慎。”

“他們希望絕對確保通脹被抑制，在這種情況發(fā)生之前他們不會降息?！?/p>

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