投資者對比特幣的興趣減弱，交易所的成交量為去年8月以來的最低水平。

隨著利率上升，比特幣市場出現(xiàn)了一個有趣的現(xiàn)象：交易額大幅下降。如今市場觀察人士都在努力研究其影響，并試圖理解一個沒那么寬松的貨幣政策對數(shù)字資產(chǎn)意味著什么。

根據(jù)FRNT Financial的數(shù)據(jù)，Coinbase、Bitfinex、Kraken和Bitstamp的比特幣30天累計移動平均交易量處于2021年8月以來的最低水平。在過去的一個月里，這些交易所的日交易額平均僅略高于10億美元，較2021年5月的25.7億美元下降了近60%。

當下正值美聯(lián)儲和其他央行加速打擊通脹之際，通脹熱度的持續(xù)時間比許多人預期的要長。隨著利率上升，借貸成本不再徘徊在零附近，加密貨幣的價格出現(xiàn)了回落，促使投資者更高的借貸成本改變了此類交易的風險回報狀況，這意味著比特幣的潛在回報會隨著成本回報比上升而下降。

她表示，由于不確定性，交易量在下降。投資者們似乎在擔心事情在好轉(zhuǎn)前會變得更壞。

艾奇森注意到，一年多沒有交易過的比特幣地址的比例達到了歷史新高，約76%的比特幣被認為是非流動性的，這意味著它們幾乎沒有被交易。

雖然這可能會令人相信，比特幣能在“宏觀經(jīng)濟不確定性和動蕩加劇”的環(huán)境中但目前，“其價格變動是由關(guān)注全球利率和經(jīng)濟前景的宏觀投資者的風險偏好決定的”。

來自Glassnode的數(shù)據(jù)表明，人們對比特幣的興趣仍然很低迷。鏈上數(shù)據(jù)顯示，用戶基礎(chǔ)幾乎沒有擴大，新需求的交易量也很小。此外，比特幣一直窄幅震蕩，因為比特幣的交易價格由HODLers（長期持有者）主導。

Glassnode的策略師們稱，“很難找到很多網(wǎng)絡(luò)用戶基礎(chǔ)正在恢復或強勁增長的跡象”。他們列舉了活躍實體的數(shù)量（類似于每日活躍用戶的數(shù)量），該指標停留在六年來一直陷入的熊市通道中。

機構(gòu)場外交易柜臺SDM的首席執(zhí)行官David Shafrir說，他看到有新客戶加入，但原有客戶的平均交易量下降了8%到15%。消費能力下降是背后的因素之一，美聯(lián)儲應對持續(xù)性高通脹所帶來的不確定性也有影響。Shafrir說：“這在整個市場中造成了一些巨大的不安全感，現(xiàn)在我們開始看到這種影響了?！?p>與其他資產(chǎn)類別的情況一樣，比特幣需要新的支持者來穩(wěn)定價格。過去兩年，加密貨幣的新粉絲的出現(xiàn)與價格的暴漲相吻合。比特幣在2020年上漲超過300%，2021年又上漲60%。但今時已不同往日了。今年以來，隨著其他風險較高的資產(chǎn)出現(xiàn)暴跌，比特幣已經(jīng)下跌了10%以上。分析師表示，需要一個全新的催化劑來刺激價格再次上漲。

Interactive Brokers LLC的首席策略師Steve Sosnick說：“我們沒有得到新投資者的跟進。盡管廣告不斷，但那些傾向于購買比特幣的人大多數(shù)已經(jīng)這樣做了?！?p>Sosnick認為，歸根結(jié)底，比特幣是一種風險資產(chǎn)，其表現(xiàn)將跟隨其他風險資產(chǎn)。

一個經(jīng)常被引用的衡量指標是比特幣與傳統(tǒng)市場的其他領(lǐng)域的相關(guān)性，而這些領(lǐng)域在利率上升的環(huán)境下通常會遭受損失。比特幣和一籃子非盈利性科技股的90天相關(guān)系數(shù)現(xiàn)在超過了0.60，是有記錄以來的最高讀數(shù)。（系數(shù)為1意味著這些資產(chǎn)走勢正相關(guān)，而-1則表明負相關(guān)）。

同時，美國銀行的Alkesh Shah和Andrew Moss在4月12日的一份報告中稱，前一周比特幣交易所的資金流出總額為12億美元，是今年迄今規(guī)模最大的一次。在這之前的一周，投資者撤資達5.32億美元?？偟膩碚f，最近幾周比特幣交易所的資金流出量比2月初和3月初的平均流出量要多很多倍。策略師們說，這種趨勢“表明投資者正在HODL（不管漲跌，長期持有）”。

不過，DeFi Technologies的首席執(zhí)行官兼執(zhí)行主席Russell Starr表示，比特幣與其說是一種風險資產(chǎn)，不如說是一種通脹對沖工具。他說，通脹可能比目前讀數(shù)所反映的情況更糟，并引用了加密貨幣社區(qū)的一個常見說法，“美國可能陷入衰退，這將刺激美聯(lián)儲再次放松貨幣政策”。他說：“沒錯，你可能會看到一些短期的疲軟。但最終，比特幣將測試60000美元、70000美元、80000美元，甚至10萬美元?！?p>熱點：數(shù)據(jù) 比特幣 比特幣的 比特幣風險 特幣