6月10日，巴塞爾委員會發(fā)布名為《對加密資產(chǎn)風(fēng)險的審慎處理》的咨詢文件。根據(jù)FSB定義，代幣、穩(wěn)定幣、比特幣等稱為加密資產(chǎn)（cryptoassets），主要依賴密碼學(xué)和分布式賬本或類似技術(shù)的私有數(shù)字資產(chǎn)，中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）的審慎處理不在討論范圍內(nèi)。

根據(jù)巴塞爾委員會建議，第1組加密資產(chǎn)包括代幣化傳統(tǒng)資產(chǎn)、具有有效穩(wěn)定機制的加密資產(chǎn)，銀行資本要求為至少等同于傳統(tǒng)資產(chǎn)，穩(wěn)定機制有額外要求。

第2組加密資產(chǎn)包括比特幣，必須遵守新的審慎資本約束，即1250%的風(fēng)險權(quán)重。例如，100美元的風(fēng)險敞口將產(chǎn)生1250美元的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，當(dāng)它乘以8%的最低資本要求時，最低資本要求為100美元（即與原始風(fēng)險敞口的價值相同，因為12.5是0.08的倒數(shù)）。換言之，該資本要求將足以吸收加密資產(chǎn)風(fēng)險敞口的全部注銷，而不會使銀行的存款人和其他高級債權(quán)人遭受損失。

近期，一些國際大型銀行不斷入局加密資產(chǎn)領(lǐng)域，但其風(fēng)險是否會傳導(dǎo)至商業(yè)銀行亦備受注意。據(jù)報道，瑞銀集團準(zhǔn)備為其客戶提供投資加密貨幣選擇，目前正處于“早期規(guī)劃階段”，高盛成立了自己的加密貨幣交易團隊，摩根士丹利宣布其計劃在3月中旬推出三支以比特幣為重點的基金。

第1組加密資產(chǎn)：代幣、穩(wěn)定幣

巴塞爾委員會將加密資產(chǎn)分為兩組。其中，第1組主要為代幣、穩(wěn)定幣。

第1組加密資產(chǎn)分為兩類，分別是第1a組，代幣化傳統(tǒng)資產(chǎn)（Tokenisedtraditionalassets）；第1b組，具有有效穩(wěn)定機制的加密資產(chǎn)（Cryptoassetswithstabilisationmechanisms），例如穩(wěn)定幣（stablecoins）。

在資本要求上，巴塞爾委員會建議，第1a組加密資產(chǎn)至少等同于傳統(tǒng)資產(chǎn)的要求，并進一步考慮資本附加的問題。第1b組給予適用現(xiàn)行規(guī)則的新指南，以掌握與穩(wěn)定機制有關(guān)的風(fēng)險，并進一步考慮資本附加值。

該委員會稱，必須滿足以下所有條件，才能被歸為第1類加密資產(chǎn)。未能滿足以下任何條件的將被歸類為第2組加密資產(chǎn)。包括：①加密資產(chǎn)要么是代幣化傳統(tǒng)資產(chǎn)，要么有一個穩(wěn)定機制，在任何時候都能有效地將其價值與基礎(chǔ)傳統(tǒng)資產(chǎn)或傳統(tǒng)資產(chǎn)池聯(lián)系起來。代幣化的傳統(tǒng)資產(chǎn)必須是使用密碼學(xué)、分布式賬本技術(shù)（DLT）或類似傳統(tǒng)資產(chǎn)的數(shù)字化，而不是通過中央證券存管（CSD）/托管人的賬戶記錄所有權(quán)。②必須設(shè)計穩(wěn)定機制，以盡量減少加密資產(chǎn)的價值波動。為滿足“在任何時候都有效”的條件，銀行必須有一個監(jiān)測框架，核實穩(wěn)定機制是否按預(yù)期運作。為此，銀行必須每天監(jiān)測加密資產(chǎn)和相關(guān)傳統(tǒng)資產(chǎn)的價值差異，以評估穩(wěn)定機制的有效性。在一年內(nèi)，價值差異不得超過基礎(chǔ)傳統(tǒng)資產(chǎn)價值的10bp，且不得超過3次。如果出現(xiàn)這種差異，穩(wěn)定機制將不再被認(rèn)為是有效的。穩(wěn)定機制必須能夠根據(jù)足夠的數(shù)據(jù)/或經(jīng)驗進行風(fēng)險管理。③對于新成立的加密資產(chǎn)，可能沒有足夠的數(shù)據(jù)或?qū)嵺`經(jīng)驗來對穩(wěn)定機制進行詳細(xì)評估。必須提供證據(jù)以滿足監(jiān)管者對穩(wěn)定機制有效性的要求，包括基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)成及其估值。④銀行還必須核實加密資產(chǎn)的穩(wěn)定價值所依賴的任何基礎(chǔ)傳統(tǒng)資產(chǎn)的所有權(quán)，必須核實底層實物資產(chǎn)是否適當(dāng)儲存和管理。這種監(jiān)測框架必須發(fā)揮作用，而不考慮加密資產(chǎn)的發(fā)行者。⑤穩(wěn)定機制，即參考其他加密資產(chǎn)與第1組加密資產(chǎn)相比，第2組加密資產(chǎn)構(gòu)成了額外的、更高的風(fēng)險，因此將受到新的審慎資本約束。

第2組加密資產(chǎn)要遵守新規(guī)定的資本要求。包括與第2組加密資產(chǎn)相關(guān)的ETF等基金、價值主要來自第2組加密資產(chǎn)的其他實體等，這些基金、股票、衍生品或空頭頭寸也必須遵守新的審慎資本約束，即1250%的風(fēng)險權(quán)重。

1250%的風(fēng)險權(quán)重意味著，銀行被要求持有的風(fēng)險資本至少等于其第2組加密

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