央行數(shù)字貨幣的試點范圍和場景不斷擴容，圍繞其發(fā)展新階段的討論熱點也在不斷演變。

在4月16日舉行的2022清華五道口全球金融論壇上，針對以下業(yè)界關(guān)注問題，中國金融學(xué)會會長、中國人民銀行原行長周小川進行了逐一回應(yīng)： - “數(shù)字人民幣是否要立法現(xiàn)行？” - “在當前國際背景下是否要加快發(fā)行數(shù)字人民幣？” - “如何理解數(shù)字人民幣M0的定位？” 周小川認為，數(shù)字貨幣要注重其真實應(yīng)用，看老百姓是否愿意使用它，這是一個考驗。他強調(diào)，中國的e-CNY（數(shù)字人民幣）的設(shè)計是為了零售和百姓商戶的方便，并不是為了替代美元。他認為，e-CNY未來可能會有跨境支付的前景，但還是會注重于跨境零售的應(yīng)用。

關(guān)于數(shù)字人民幣定位M0的理解，周小川解釋道，市場上對于數(shù)字人民幣目前只定位于M0還存在爭議。他表示，M0的定位考慮了幾個因素：首先是將應(yīng)用重點放在零售環(huán)節(jié)，通過互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)終端提供更大方便；其次是避免了內(nèi)部管理上的復(fù)雜性，因為央行內(nèi)部不同部門管理M0和M1，涉及到研發(fā)費用和試點費用的管理；最后，當前央行和金融體系中的M1運行比較正常，相比之下，M0改進的空間似乎有限。

周小川指出，M0和M1并不是完全隔絕的，它們之間是有管道的。在一定條件下，M0和M1之間是連通的，并且近似等價，不存在M0是央行貨幣就很穩(wěn)定、M1不是央行貨幣就不穩(wěn)定的情況。

針對市場上對于M1穩(wěn)定性不足的觀點，周小川表示這種說法值得質(zhì)疑，容易引起信任上的混亂。他以香港三家發(fā)鈔行為例，認為第三方機構(gòu)發(fā)行貨幣的穩(wěn)定性取決于機構(gòu)本身是否達到了高標準，包括資本充足率、準備金、存款保險機制、監(jiān)管要求和公司治理能力等。

在推進數(shù)字人民幣立法方面，周小川認為，對于處于研發(fā)和創(chuàng)新過程中的數(shù)字人民幣，不可能把立法都搞得那么清楚。數(shù)字人民幣是人民幣的一種形式，是M0的替代，因此沒有法律障礙。但如果是第三方發(fā)行的代幣，則需要有立法支持。他指出，中國的e-CNY設(shè)計是為了零售和百姓商戶的方便，并不是為了替代美元。不排除e-CNY未來可能有跨境支付的前景，但仍會注重于零售和跨境零售的應(yīng)用。

針對在當前國際環(huán)境和地緣政治背景下是否要加快發(fā)行數(shù)字人民幣的問題，周小川認為，國家可以決定貨幣的發(fā)行數(shù)量，但它能否在國際市場上流通取決于應(yīng)用情況。他強調(diào)，數(shù)字貨幣要注重其真實應(yīng)用，而不是強制性地要求某類交易必須使用該貨幣。最終決定權(quán)在市場和老百姓手中，這是一個考驗，需要認真考慮。

對于數(shù)字貨幣多賽道競爭的問題，周小川認為，數(shù)字貨幣有幾個不同的賽道，包括以代幣為基礎(chǔ)、以賬戶為基礎(chǔ)和以支付指令為基礎(chǔ)的賽道。不同賽道競爭的重要標準是安全性，競爭過程中需要注意公平。他以中國銀聯(lián)的背景和歷程為例，指出最初不可能強調(diào)高度的一致性，也不可能事先決定由誰來制定標準，只有在實踐中多方案并行、競爭選優(yōu)，才能找到最優(yōu)解決方案。在一定階段，主管部門可以增強通用性，推動互通性的實現(xiàn)，這樣才能真正方便老百姓，這也是當前國際上對數(shù)字貨幣的一種做法。

（編輯：張榮旺 校對：顏京寧）

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