由于 DeFi 開源透明、去中心化和安全的性質(zhì)，通過代碼塑造的加密資產(chǎn)想象力更加豐富。因此，除了加密貨幣市場(chǎng)之外，DeFi 衍生品市場(chǎng)也在被開發(fā)者們不斷發(fā)掘。但隨著衍生品市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)張，以及一些產(chǎn)品的推出，傳統(tǒng)金融已經(jīng)感受到了來自 DeFi 世界的威脅。代幣化股票、期權(quán)和金融衍生品一直在牽動(dòng)著監(jiān)管敏感的神經(jīng)。
監(jiān)管一直是懸在加密行業(yè)達(dá)摩克利斯之劍。如今隨著 TVL（總鎖定價(jià)值）的不斷增長(zhǎng)，監(jiān)管已經(jīng)將目光聚焦在 DeFi 板塊。就在前兩個(gè)月，Uniswap Labs宣布限制 app.uniswap.org 前端對(duì) 129 種代幣的訪問，這些代幣大都?xì)w于代幣化股票、期權(quán)和衍生品的范疇。 對(duì)此，Uniswap Labs 給出的理由是“不斷變化的監(jiān)管情況”。這正是監(jiān)管日益嚴(yán)峻的印證。
DeFi 旨在打造一個(gè)開源、無許可和抗審查的金融市場(chǎng)。DeFi 體量的增長(zhǎng)也在一定程度影響到了傳統(tǒng)金融市場(chǎng)。因此，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）主席Gary Gensler 便曾多次強(qiáng)調(diào)指示 SEC 打擊加密貨幣和不斷增長(zhǎng)的穩(wěn)定幣市場(chǎng)。
DeFi 與監(jiān)管
由于 DeFi 開源透明、去中心化和安全的性質(zhì)，通過代碼塑造的加密資產(chǎn)想象力更加豐富。因此，除了加密貨幣市場(chǎng)之外，DeFi 衍生品市場(chǎng)也在被開發(fā)者們不斷發(fā)掘。
但隨著衍生品市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)張，以及一些產(chǎn)品的推出，傳統(tǒng)金融已經(jīng)感受到了來自 DeFi 世界的威脅。代幣化股票、期權(quán)和金融衍生品一直在牽動(dòng)著監(jiān)管敏感的神經(jīng)。
除了以太坊上眾多金融衍生品、合成資產(chǎn)協(xié)議外，隨著多鏈發(fā)展，更多金融衍生品、合成資產(chǎn)協(xié)議被部署在了低 Gas 費(fèi)用高擴(kuò)展性的公鏈上。甚至，CEX 也開始推出了對(duì)應(yīng)的代幣化股票，支持 7*24 小時(shí)交易。
Terra 公鏈上的 MirrorFinance 目前的服務(wù)范圍已經(jīng)涵蓋美股的各支股票，并在合成美股交易領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。雖然無法從合成美股中獲得分紅，但我們可以享受 DeFi 所帶來的紅利——不受地域限制地訪問需要 KYC 的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
而 Solana 上也出現(xiàn)了許多金融衍生品協(xié)議。來自瑞士的金融工具代幣化公司 Digital Assets AG （DAAG）也在其上推出了代幣化股票，不過該產(chǎn)品目前只對(duì) FTX 用戶開放。

因此，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）已經(jīng)開始監(jiān)管相應(yīng)的 DeFi 平臺(tái)。不過由于 DeFi 平臺(tái)是去中心化的，不涉及現(xiàn)金交易，且?guī)缀鯚o法控制用戶資產(chǎn)，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）很難對(duì) DeFi 協(xié)議進(jìn)行監(jiān)管。在 GaryGensler 看來，“仍然有一群核心人員”參與編寫軟件和管理每個(gè)平臺(tái)。所以，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的目標(biāo)在于 DeFi 的開發(fā)人員。
據(jù) 華爾街消息人士 稱，Uniswap 開發(fā)團(tuán)隊(duì) Uniswap Labs 已經(jīng)受到了美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的調(diào)查。Uniswap Labs 的一位發(fā)言人表示，Uniswap 已經(jīng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供相應(yīng)信息以協(xié)助調(diào)查。
除了對(duì)于金融衍生品和合成資產(chǎn)的顧慮外，監(jiān)管也對(duì)不斷擴(kuò)張的穩(wěn)定幣市場(chǎng)產(chǎn)生了濃厚的興趣。一些信息顯示 ，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）可能正在調(diào)查 Tether 和 Tether Operation Limited。“我們?cè)诳褚拔鞑坑泻芏噘€場(chǎng)，撲克籌碼就是賭場(chǎng)賭桌上的這些穩(wěn)定幣。” GaryGensler 認(rèn)為 。
不僅僅是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，作為加密世界被廣泛使用的穩(wěn)定幣 Tether USD，很多人都對(duì)于其背后的儲(chǔ)備金形式有所懷疑。
在 今年早些時(shí)候 ，Tether 披露了 USDT 的儲(chǔ)備金明細(xì)，其中只有 2.6%是以現(xiàn)金的形式作為儲(chǔ)備，其余部分是擔(dān)保貸款、公司債券、加密資產(chǎn)和其他投資工具的組合。據(jù)專門為投資基金和數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)提供審計(jì)服務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所 Moore Cayman 審計(jì)，截至 6 月 30 日，Tether 發(fā)行的所有代幣都有足夠儲(chǔ)備支持。
另外，違法的加密貨幣洗錢活動(dòng)也與 DeFi 有關(guān)。一直以來，該領(lǐng)域也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)所關(guān)注重點(diǎn)。
如果監(jiān)管禁掉 DeFi 協(xié)議的前端
我們?cè)倩氐介_頭的情景——Uniswap Labs 限制了 app.uniswap.org 的一些功能。如果監(jiān)管限制了DeFi協(xié)議的前端，我們還可以使用相應(yīng)應(yīng)用程序嗎？
答案是肯定的。
就像 Uniswap創(chuàng)始人 Hayden Adams 對(duì)這件事情的回應(yīng)中所言 ，UniswapProtocol 是以太坊上完全去中心化的免許可智能合約，app.uniswap.org 是 Uniswap Labs 擁有的指向 Uniswap 接口的 IPFS 托管域名。Uniswap Labs 有權(quán)力在其網(wǎng)站設(shè)置一些權(quán)限，但這并不意味著 Uniswap 沒有去中心化。
事實(shí)上，我們依舊可以通過去中心化（uniswap.eth.link）的手段訪問 Uniswap 協(xié)議，而非 Uniswap Labs 所管理的 app.uniswap.org。uniswap.eth.link由去中心化域名ENS、去中心化存儲(chǔ)IPFS和中心化接入口（eth.link或cloudflare）組成 ，我們可以通過其在所有瀏覽器中訪問Uniswap 去中心化前端。如果 app.uniswap.org 因監(jiān)管受限，我們完全可以通過 uniswap.eth.link 使用 Uniswap。
在目前的 DeFi 生態(tài)中，由于我們?cè)谌粘Ｉ钪写蠖际褂脗鹘y(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行沖浪，因此大多數(shù) DeFi 協(xié)議仍然在使用中心化前端。雖然這在一定程度上降低了 DeFi 的門檻提升了用戶體驗(yàn)，但也打開了監(jiān)管 DeFi 的敞口。
不過也有很多協(xié)議在不同程度上探索完全去中心化的訪問方式。Liquity 希望通過搭建一個(gè)啟動(dòng)工具包，允許任何人啟動(dòng)自己的前端，只需要下載成套工具、填寫一些參數(shù)并托管界面即可。而 BSC 上 DEX 協(xié)議 Burgerswap 推出了 IPFS 去中心化前端 ：ipfs.burgerswap.org。Burgerswap 的 IPFS 去中心化前端采用的是之前提到的 cloudflare 接口。
前端去中心化
我們不妨將前端去中心化的過程分為瀏覽器、去中心化域名和去中心化存儲(chǔ)以及計(jì)算三個(gè)部分。
絕大多數(shù)瀏覽器都可以完成去中心化域名的接入。值得注意的是，由于目前網(wǎng)頁(yè)瀏覽器還不支持去中心化域名，因此去中心化域名的接入需要中心化接入口橋接。不過令人興奮的是，很多瀏覽器都開始支持去中心化存儲(chǔ) IPFS 以及計(jì)算，包括 Chromium、Firefox、Opera、Brave 等主流瀏覽器，它們都支持加密錢包插件，其中 Opera、Brave 部分平臺(tái)版本已經(jīng)支持了 IPFS 和 ENS 域名的原生接入能力。

熱點(diǎn)：代幣 以太 以太坊 公鏈 加密貨幣 數(shù)字資產(chǎn) 智能合約 金融