它衡量協(xié)議智能合約中閑置資金的價值。
讓我們使用 Uniswap、Compound 和 MakerDAO為例來說明 TVL 作為財務(wù)績效指標的一些缺點。
Uniswap
對于 Uniswap，TVL 等于流動性提供者（LP） 存入交易池的資產(chǎn)價值。
這是因為交易者在 Uniswap 上進行交易時等于將另一項資產(chǎn)存回池中。
即TVL = 存款
通過添加 Uniswap v2+v3 流動性（存款），我們得出了上面的 $70-80億美元這個數(shù)字。
在我們看來，衡量 Uniswap 表現(xiàn)的更好方法是關(guān)注：
a) 交易量
b) 產(chǎn)生的交易費用

Compound
對于 Compound，TVL 等于存入和借入的資產(chǎn)之間的差額。
這是因為當用戶在 Compound 上借入其他用戶的資產(chǎn)時，這些存款的一部分會從市場中提取出來。
TVL = 存入資產(chǎn) - 借入資產(chǎn)
通過計算提供和借入的資產(chǎn)之間的差額，我們得出了上面的 $110億美元這個數(shù)字。
在我們看來，衡量 Compound 表現(xiàn)的更好方法是關(guān)注：
a) 借款量（未償債務(wù)）
b) 支付的利息
MkerDAO
對于 MakerDAO，TVL 等于借款人存入金庫的資產(chǎn)價值。
這是因為這些存款不會從金庫中提取，因為該協(xié)議創(chuàng)建了用戶借用的 DAI。
TVL = 存款
通過查看所存資產(chǎn)的價值，我們得出了上面的 $150億美元這個數(shù)字。
在我們看來，衡量 MakerDAO 表現(xiàn)的更好方法是關(guān)注：
a) 借款量（未償債務(wù)）
b) 支付的利息
綜上所述，雖然 TVL 作為一種技術(shù)指標來衡量有多少價值存入?yún)f(xié)議的智能合約是有用的，但它不一定告訴投資者協(xié)議的財務(wù)表現(xiàn)如何。

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