3 月 14 日至 17 日，比特幣 (BTC) 價(jià)格下跌 12.5%，跌至 64,545 美元，導(dǎo)致 65,000 美元大關(guān)附近出現(xiàn)大量買盤活動(dòng)。

目前，人們的看法不一，盡管比特幣期貨的杠桿率過(guò)高問(wèn)題已經(jīng)得到解決，但投資者仍在思考比特幣是否能夠突破73,755美元的歷史高點(diǎn)。

所有人的目光都集中在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議上

許多人認(rèn)為，盡管普遍預(yù)期利率將保持不變，但投資者正在等待 3 月 20 日美聯(lián)儲(chǔ) (Fed) 貨幣政策會(huì)議，然后再?zèng)Q定加大對(duì)加密貨幣的投資。

這一決定超越了短期考慮，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁的信心。

比特幣投資者的另一個(gè)主要不確定性是美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)停止削減 7.5 萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。

一般來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)更擴(kuò)張的貨幣政策意味著流通中的貨幣更多，這有利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

美國(guó)基礎(chǔ)貨幣，美元（橙色，左）與比特幣/美元（藍(lán)色，右）

美國(guó)基礎(chǔ)貨幣代表銀行體系內(nèi)的貨幣和儲(chǔ)備。

較高的利率通常旨在穩(wěn)定或降低這一數(shù)字。

通過(guò)減少企業(yè)借貸和增長(zhǎng)的吸引力，這種緊縮經(jīng)濟(jì)策略通常有助于控制通貨膨脹。

一些分析師推測(cè)，比特幣在 2024 年的潛在牛市在很大程度上取決于美聯(lián)儲(chǔ)從緊縮性貨幣政策轉(zhuǎn)向擴(kuò)張性貨幣政策。

這種轉(zhuǎn)變可能是由于通貨膨脹率低于 3% 或經(jīng)濟(jì)衰退的跡象而引發(fā)的。

因此，如果利率長(zhǎng)期保持在高位，比特幣飆升的可能性就會(huì)降低。

比特幣期貨和亞洲穩(wěn)定幣需求預(yù)示著健康反彈

過(guò)高的杠桿率也引起了比特幣投資者的不安，特別是3月份比特幣期貨的未平倉(cāng)合約創(chuàng)下歷史新高，從2月25日的222億美元增加到3月14日的355億美元。此外，杠桿需求的失衡導(dǎo)致扭曲這很少是可持續(xù)的。

永續(xù)合約，也稱為反向掉期，包含每八小時(shí)重新計(jì)算一次的利率。

正的資金利率表明持有多頭頭寸的人對(duì)杠桿的需求不斷增加。

比特幣永續(xù)期貨8小時(shí)資金費(fèi)率。

來(lái)源：Coinglass

3 月 11 日觀察到資金利率異常高，為 0.09%，相當(dāng)于每周 1.7%。

由于多頭在 3 月 13 日至 3 月 15 日期間面臨 3.7 億美元的清算，該指標(biāo)有所下降。雖然這些數(shù)字乍一看似乎很重要，但考慮到比特幣的未平倉(cāng)合約為 348 億美元，這意味著大約 1% 的頭寸被強(qiáng)制平倉(cāng)。

有趣的是，3 月 15 日，比特幣的融資利率降至每周 0.25%，在交易者通?？礉q的市場(chǎng)中被認(rèn)為是中性的。

這表明空頭頭寸沒(méi)有過(guò)多的需求，表明空頭對(duì)于押注比特幣價(jià)格跌破 65,000 美元猶豫不決。

為了驗(yàn)證杠桿多頭頭寸需求的下降是否準(zhǔn)確反映了市場(chǎng)情緒，有必要將此數(shù)據(jù)與中國(guó)對(duì)穩(wěn)定幣的需求進(jìn)行比較，這是散戶投資者進(jìn)入或退出加密貨幣市場(chǎng)的關(guān)鍵指標(biāo)。

美元硬幣（USDC）溢價(jià)衡量點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易中 USDC 的價(jià)值與官方美元匯率之間的差異。

USC Coin (USDC) 點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易與美元/人民幣。

來(lái)源：OKX

過(guò)去一周 USDC 溢價(jià)一直高于 3%，表明該穩(wěn)定幣的交易價(jià)格高于其掛鉤匯率。

最值得注意的是，即使在最近的 3 月 17 日價(jià)格調(diào)整至 64,545 美元的情況下，這一溢價(jià)也沒(méi)有低于其公允價(jià)值。

這一趨勢(shì)表明中國(guó)對(duì)加密貨幣的持續(xù)需求，支持了有利于多頭頭寸的正比特幣融資利率，并且沒(méi)有表明看跌趨勢(shì)或投資者憂慮的跡象。

本文不包含投資建議或建議。

每一項(xiàng)投資和交易行為都涉及風(fēng)險(xiǎn)，讀者在做出決定時(shí)應(yīng)自行研究。

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