一些分析師和學術研究人員期望 EMH 能夠證明為什么他們不應期望歷史價格

和交易量數(shù)據(jù)

中包含任何可操作的信息；

然而，出于同樣的原因，商業(yè)基本面也不應該提供任何可操作的信息。這些觀點被稱為有效市場假說的弱形式和半強形式。

對技術分析的另一個批評是，歷史不會完全重演，因此價格模式研究的重要性值得懷疑，可以被忽視。通過假設隨機游走似乎可以更好地對價格進行建模。

對技術分析的第三個批評是，它在某些情況下有效，但只是因為它構成了一種自我實現(xiàn)的預言。例如，很多技術交易者會

在某家公司的200日均線下方下

。如果大量交易者這樣做并且股票達到該價格，就會出現(xiàn)大量賣單，這將推動股票下跌，從而證實了交易者預期的走勢。

然后，其他交易者將看到價格下跌并出售其頭寸，從而增強趨勢的強度。這種短期拋售壓力可以被認為是自我實現(xiàn)的，但它對幾周或幾個月后資產的價格影響不大。

總之，如果足夠多的人使用相同的信號，他們可能會導致信號所預示的走勢，但從長遠來看，這唯一的一組交易者無法推動價格。

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