自一月底以來(lái)，市場(chǎng)的利率預(yù)期發(fā)生了顯著的轉(zhuǎn)變，這并不奇怪。 1月31日，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)召開(kāi)了今年的首次會(huì)議，與預(yù)期相反，政策制定者明顯采取了鷹派立場(chǎng)，幾乎排除了3月份降息的可能性。然后，在接下來(lái)的周五，美國(guó)勞動(dòng)力數(shù)據(jù)遠(yuǎn)強(qiáng)于預(yù)期。根據(jù) CME FedWatch 工具的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在，83.5% 的市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在 3 月份將利率維持在 5.25%-5.5% 的當(dāng)前水平：與一周前相比，這是一個(gè)顯著的變化，當(dāng)時(shí)超過(guò)一半的人的想法發(fā)生了顯著變化。市場(chǎng)參與者確信降息迫在眉睫。事實(shí)上，即使是 5 月份降息現(xiàn)在也似乎不太確定，最近 CNBC 美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查的受訪者中有 70% 預(yù)測(cè)降息不會(huì)早于 6 月份。由于勞動(dòng)力市場(chǎng)一如既往的強(qiáng)勁，人們對(duì)三月份降息的信心逐漸喪失是可以預(yù)料的。 1 月份失業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)月新增就業(yè)崗位 353,000 個(gè)，幾乎是分析師預(yù)期 185,000 個(gè)的兩倍。失業(yè)率為 3.7%，為多年來(lái)的最低點(diǎn)。盡管有一些關(guān)于裁員的傳聞，但我們還沒(méi)有看到任何有意義的疲軟影響到更廣泛的就業(yè)指標(biāo)。相關(guān)：以太坊 ETF 的推出比您預(yù)期的要早簡(jiǎn)而言之，盡管利率上升，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然強(qiáng)勁徘徊在 2023 年 7 月以來(lái)的 22 年高位。因此，正如美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在 FOMC 會(huì)議后新聞發(fā)布會(huì)上明確表示的那樣，央行將謹(jǐn)慎行事，直到確定通脹威脅已經(jīng)消退一勞永逸。全球市場(chǎng)似乎已經(jīng)從表面上接受了這一點(diǎn)。自 FOMC 會(huì)議以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)幾乎沒(méi)有變動(dòng)，而比特幣 (BTC) 則穩(wěn)定在 42,000 美元至 44,000 美元之間，令人發(fā)狂。事實(shí)上，我們?cè)?5,000 美元的 BTC 交易范圍內(nèi)已經(jīng)接近 150 天了。美國(guó)每月失業(yè)率。資料來(lái)源：貿(mào)易經(jīng)濟(jì)和勞工統(tǒng)計(jì)局。但美聯(lián)儲(chǔ)持有股票并不意味著投資者唯一的選擇就是持有。橫盤交易市場(chǎng)提供了探索另類投資策略的絕佳機(jī)會(huì)，而且周圍有很多這樣的機(jī)會(huì)。例如，加密結(jié)構(gòu)產(chǎn)品可能是一種在不承擔(dān)過(guò)多額外風(fēng)險(xiǎn)的情況下探索最大化回報(bào)的潛在途徑。這些工具提供更高的年收益率（APY），通常帶有下行保護(hù)元素，并且適合所有市場(chǎng)條件，包括平坦的市場(chǎng)。好消息是，加密貨幣領(lǐng)域的這些投資工具的選擇越來(lái)越多，其起源可以追溯到傳統(tǒng)投資的歷史。那么這對(duì)美國(guó)意味著什么呢？2024 年剩余時(shí)間里加密貨幣和 TradFi 市場(chǎng)的貨幣政策前景意味著什么？不幸的是，那些預(yù)計(jì)今年上半年會(huì)出現(xiàn)爆炸性牛市的人可能會(huì)非常失望，因?yàn)槲覀儽局茉谑袌?chǎng)上看到的缺乏波動(dòng)性是即將發(fā)生的事情的一個(gè)跡象。事實(shí)上，在美聯(lián)儲(chǔ)最終觸發(fā)降息之前，我們不太可能看到人們期待已久的流動(dòng)性注入，從而將市場(chǎng)推至新高。盡管圍繞現(xiàn)貨比特幣 ETF 批準(zhǔn)和比特幣即將在 4 月份減半進(jìn)行了大肆宣傳，但至少在 2024 年下半年之前，加密貨幣和 TradFi 可能會(huì)保持平穩(wěn)。自 2013 年以來(lái)比特幣的月度回報(bào)率。來(lái)源：Coinglass 然后，當(dāng)然，還有一種經(jīng)過(guò)考驗(yàn)的平均成本法。當(dāng)加密貨幣的波動(dòng)性很高時(shí)，許多投資者會(huì)嘗試選擇市場(chǎng)入場(chǎng)點(diǎn)。但值得記住一句古老的格言：“在市場(chǎng)上的時(shí)間勝過(guò)對(duì)市場(chǎng)時(shí)機(jī)的把握。”大量研究證明，與平均成本法 (DCA) 相比，總體而言，市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇是一種失敗策略，尤其是對(duì)于缺乏經(jīng)驗(yàn)的投資者而言。相關(guān)：這就是為什么比特幣在 ETF 決定后不會(huì)暴跌 30% 的原因已經(jīng)陷入停滯的市場(chǎng)的美妙之處在于，沒(méi)有嘗試進(jìn)入和退出時(shí)機(jī)的誘惑。從心理上來(lái)說(shuō)，定期向選定的少數(shù)資產(chǎn)注入少量資金并等待突破至更高水平要容易得多。 比特幣減半后的歷史 BTC/USD 表現(xiàn)。資料來(lái)源：Pantera Capital 這并不是說(shuō)唯一的出路就是從這里開(kāi)始。在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，波動(dòng)性可能會(huì)再次出現(xiàn)，并且與之前的減半周期一樣，我們很可能會(huì)在比特幣減半之后看到加密貨幣領(lǐng)域的另一場(chǎng)“拋售新聞”事件，目前預(yù)計(jì)在 4 月 18 日左右發(fā)生。但這正是原因在 2024 年，選擇策略并堅(jiān)持下去將比以往任何時(shí)候都更加重要。之前的減半周期顯示，比特幣在減半后需要 220 到 240 天才能達(dá)到新的歷史高點(diǎn)，這意味著我們可能不會(huì)看到下一個(gè)減半周期一直到年底都創(chuàng)下歷史新高。這意味著從這里開(kāi)始有近 11 個(gè)月或 46 周的 DCA 機(jī)會(huì)，或者可能是探索更復(fù)雜策略的機(jī)會(huì)。當(dāng)你這樣想時(shí)，加密貨幣市場(chǎng)的平穩(wěn)很可能因禍得福。讓美聯(lián)儲(chǔ)在本周期首次降息決定的波濤洶涌中航行，并在牛市全面展開(kāi)時(shí)做好準(zhǔn)備。 Lucas Kiely 是 Yield App 的首席投資官，負(fù)責(zé)監(jiān)督投資組合分配并領(lǐng)導(dǎo)多元化投資產(chǎn)品范圍的擴(kuò)展。他此前曾擔(dān)任 Diginex 資產(chǎn)管理公司的首席投資官，以及香港瑞信銀行的高級(jí)交易員和董事總經(jīng)理，負(fù)責(zé)管理 QIS 和結(jié)構(gòu)性衍生品交易。他還曾擔(dān)任澳大利亞瑞銀集團(tuán)奇異衍生品業(yè)務(wù)主管。本文僅供一般參考之用，無(wú)意也不應(yīng)被視為法律或投資建議。這里表達(dá)的觀點(diǎn)、想法和意見(jiàn)僅屬于作者個(gè)人，并不一定反映或代表Cointelegraph的觀點(diǎn)和意見(jiàn)。

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