彭博社最近的一份報(bào)告顯示，一群前花旗集團(tuán)高管推出了一種名為比特幣（BTC）存托憑證（BTC DR）的投資產(chǎn)品。

這些證券由市場上最大的加密貨幣支持，被定位為需要美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）的替代品。

這一舉措背后的初創(chuàng)公司 Receipts Depositary Corporation (RDC) 計(jì)劃向合格的全球機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行第一批比特幣存托憑證，為他們提供一種便捷且受監(jiān)管的方式來獲得 BTC 投資。 比特幣存托憑證與比特幣 ETF 介紹與現(xiàn)貨比特幣 ETF 相比，Receipts Depositary Corporation 提供了明顯的差異。

盡管有關(guān)比特幣 ETF 批準(zhǔn)或拒絕的猜測愈演愈烈，但 RDC 的產(chǎn)品旨在“繞過”監(jiān)管批準(zhǔn)的需要，并提供獨(dú)特的投資機(jī)會。

BTC ETF 需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，例如美國證券交易委員會（SEC）。

相比之下，BTC DR 被定位為不需要監(jiān)管支持的證券。

RDC 聲稱其產(chǎn)品屬于 1933 年《證券法》規(guī)定的免于注冊的交易。 相關(guān)閱讀：加密貨幣專家給出了為什么狗狗幣在沒有 DOGE ETF 的情況下會更好的原因另一個關(guān)鍵區(qū)別在于所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

BTC ETF 通常通過 ETF 的股份或單位授予投資者對比特幣的間接所有權(quán)，這些股份或單位可以兌換成現(xiàn)金。

然而，比特幣存托憑證為機(jī)構(gòu)投資者提供了一種擁有比特幣證券的方式。

市場基礎(chǔ)設(shè)施也區(qū)分了這兩種投資選擇。

比特幣 ETF 在 ETF 市場基礎(chǔ)設(shè)施的既定框架內(nèi)運(yùn)作，涉及授權(quán)參與者、創(chuàng)建和贖回機(jī)制以及在受監(jiān)管交易所上市。

另一方面，BTC DR 利用美國監(jiān)管的市場基礎(chǔ)設(shè)施，并通過存管信托公司進(jìn)行清算。這一熟悉的市場渠道為機(jī)構(gòu)投資者提供了獲取 BTC 證券的機(jī)會。解決機(jī)構(gòu)猶豫不決的投資結(jié)構(gòu)，比特幣 ETF 的功能是直接投資 BTC 的基金，旨在跟蹤加密貨幣的價(jià)格并為投資者提供了解其表現(xiàn)的機(jī)會。

相比之下，BTC DR 類似于美國存托憑證 (ADR)，代表外國證券（在本例中為 BTC）的所有權(quán)。

這種結(jié)構(gòu)允許機(jī)構(gòu)通過證券間接持有BTC，而無需直接參與加密貨幣市場。此外，比特幣ETF引發(fā)了巨大的市場預(yù)期，人們期望加密貨幣市場的流動性和合法性增加。

BTC DR 作為補(bǔ)充產(chǎn)品，旨在解決機(jī)構(gòu)對直接持有 BTC 的擔(dān)憂。

存托憑證結(jié)構(gòu)可能會吸引在數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)中尋求受監(jiān)管和熟悉的投資工具的機(jī)構(gòu)。根據(jù)該報(bào)告，Broadridge Corporate Issuer Solutions 將成為轉(zhuǎn)讓代理，以確保穩(wěn)健和安全的發(fā)行。

同時，安克雷奇數(shù)字銀行全國協(xié)會將負(fù)責(zé)底層比特幣的托管。

存托憑證將在 2024 年推動機(jī)構(gòu)采用？Anchorage Digital 聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁迪奧戈·莫尼卡 (Diogo Mónica) 認(rèn)為，將存托憑證等市場標(biāo)準(zhǔn)引入數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)將是 2024 年的一個重要趨勢。許多傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)希望直接接觸數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)。但由于監(jiān)管的不確定性，比特幣仍處于觀望狀態(tài)。

莫妮卡表示，比特幣存托憑證“彌補(bǔ)了這一差距，為機(jī)構(gòu)提供了兩全其美的方案”。

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在業(yè)界熱切等待有關(guān) BTC ETF 的監(jiān)管決定之際，比特幣存托憑證的出現(xiàn)為尋求參與不斷增長的加密貨幣市場的機(jī)構(gòu)提供了一個有趣的選擇。日線圖顯示了 BTC 的價(jià)格復(fù)蘇。

資料來源：TradingView.com 上的 BTCUSDT 精選圖片來自 Shutterstock，圖表來自 TradingView.com

許多傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)希望直接接觸比特幣，但由于監(jiān)管的不確定性而保持觀望。

莫妮卡表示，比特幣存托憑證“彌補(bǔ)了這一差距，為機(jī)構(gòu)提供了兩全其美的方案”。

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資料來源：TradingView.com 上的 BTCUSDT 精選圖片來自 Shutterstock，圖表來自 TradingView.com

許多傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)希望直接接觸比特幣，但由于監(jiān)管的不確定性而保持觀望。

莫妮卡表示，比特幣存托憑證“彌補(bǔ)了這一差距，為機(jī)構(gòu)提供了兩全其美的方案”。

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資料來源：TradingView.com 上的 BTCUSDT 精選圖片來自 Shutterstock，圖表來自 TradingView.com

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