最大的比特幣投資工具 Grayscale 的比特幣基金（GBTC）自 2021 年 2 月以來(lái)首次對(duì)資產(chǎn)凈值（NAV）的折扣縮小至 0%。

周三，該公司獲得美國(guó)證券交易委員會(huì)的明確許可，將該基金轉(zhuǎn)換為現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金 (ETF)，該基金于周四上午開始交易（與其他 10 只 ETF 一起）。

自 2021 年 2 月以來(lái)，該基金的交易價(jià)格低于其持有的比特幣價(jià)格，并在 2022 年 12 月創(chuàng)下近 50% 的歷史低點(diǎn)。隨著去年夏天 ETF 獲批的預(yù)期浮出水面，GBTC 相對(duì)資產(chǎn)凈值的折價(jià)開始大幅收窄。比特幣情緒上升。

在 SEC 批準(zhǔn)將該基金轉(zhuǎn)換為 ETF 之前，周一折價(jià)已降至 5.6%。

FundStrat 數(shù)字資產(chǎn)策略主管肖恩·法雷爾 (Sean Farrell) 表示：“GBTC 與 NAV 的融合讓該領(lǐng)域得到了巨大的緩解，也是該行業(yè)進(jìn)入成熟新階段的象征?！?/p>

“由于顯而易見(jiàn)的原因，這個(gè)產(chǎn)品 [GBTC] 在過(guò)去幾年中造成了很多不必要的痛苦，”法雷爾說(shuō)。

基金結(jié)構(gòu)

折扣背后的原因是基金的性質(zhì)。

GBTC 的行為類似于封閉式基金，這意味著它缺乏固有的套利機(jī)制，無(wú)法讓做市商自行決定創(chuàng)建或贖回股票。

“比特幣一直存在于信托中，但缺乏贖回機(jī)制導(dǎo)致基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值大幅折扣，”法雷爾解釋道。

“最重要的是，這傷害了很多個(gè)人投資者，因?yàn)樗麄兊谋憩F(xiàn)低于基準(zhǔn)，但也導(dǎo)致了大規(guī)模的信貸崩潰，因?yàn)樵摦a(chǎn)品在整個(gè)領(lǐng)域被用作抵押品?！?/p>

此前，流動(dòng)性只能在二級(jí)市場(chǎng)場(chǎng)外交易，但現(xiàn)在該基金已轉(zhuǎn)換為 ETF，授權(quán)參與者能夠以資產(chǎn)凈值創(chuàng)建和贖回 ETF 份額，從而將 ETF 的市場(chǎng)價(jià)格與其自身價(jià)值掛鉤。 GSR 加密貨幣研究分析師 Matt Kunke 在接受 CoinDesk 采訪時(shí)表示，NAV。

Kunke 補(bǔ)充道：“因此，未來(lái)溢價(jià)/折價(jià)可能只會(huì)比面值變化幾個(gè)基點(diǎn)?！?/p>

展望未來(lái)，法雷爾指出，鑒于最終現(xiàn)貨以太坊 ETF 獲得批準(zhǔn)的可能性已經(jīng)上升，看看 Grayscale 的以太坊信托 (ETHE) 的資產(chǎn)凈值折扣如何表現(xiàn)將會(huì)很有趣。

“折扣很可能很快就會(huì)結(jié)束，”法雷爾說(shuō)。

熱點(diǎn)：GBTC