摩根士丹利表示，2023 年總體上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來(lái)說(shuō)是豐收的一年，但 2024 年仍將是“選股的好時(shí)機(jī)”。

該投資銀行的分析師表示：“近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在某種程度上被認(rèn)為是表現(xiàn)不佳的行業(yè)。我們的名字經(jīng)常與我們聯(lián)系在一起，這表明利率上升和宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟潛伏在該行業(yè)?！弊髡撸篖uke Holbrook，在 12 月 20 日的一份報(bào)告中寫道。

美聯(lián)儲(chǔ)已表示 2024 年將進(jìn)行三次降息?！霸谑フQ老人集會(huì)的幫助下，明年利率下降的可能性在這美好的一年中發(fā)揮了重要作用，但我們認(rèn)為忽略這一點(diǎn)過(guò)于簡(jiǎn)單化。在仍然是選股環(huán)境的情況下，整個(gè)領(lǐng)域都呈現(xiàn)出機(jī)會(huì)，”分析師寫道。

子行業(yè)的“最佳時(shí)機(jī)”摩根士丹利表示，在此背景下，現(xiàn)在是投資者重新涉足食品配送（近年來(lái)的“有毒圣杯”）和分類廣告等子行業(yè)的“最佳時(shí)機(jī)”。

該投資銀行關(guān)注的食品配送品牌包括德國(guó)的Delivery Hero 和英國(guó)的Deliveroo。

分析師表示：“我們的食品配送品牌目前的交易價(jià)格比 1 年平均 EV/EBITDA 倍數(shù)低 50% 左右?！?

EV/EBITDA 比率將公司的企業(yè)價(jià)值與其息稅折舊攤銷前利潤(rùn)進(jìn)行比較。

至于分類廣告，該投資銀行著眼于瑞士在線房地產(chǎn)平臺(tái) Hemnet 和挪威的 Adevinta 等公司。

在其他地方，盡管“由于競(jìng)爭(zhēng)加劇和消費(fèi)者行為模式不確定，在線服裝或在線雜貨配送等領(lǐng)域面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)”，但它看到了電子商務(wù)的機(jī)遇。

它還預(yù)計(jì)降息將成為該子行業(yè)的推動(dòng)力。

它喜歡的“防守名字”包括波蘭的 Allegro。

— CNBC 的邁克爾·布魯姆 (Michael Bloom) 對(duì)本報(bào)告作出了貢獻(xiàn)。

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