回到抵押貸款，對NFT抵押貸款顯然需要承擔(dān)一定的流動(dòng)性成本：面對Token上升，它不能出售和盈利；面對Token的下降，它只能被動(dòng)持有。
長期持有NFT項(xiàng)目（如Cryptopunks、BAYC對于組織或核心玩家來說，他們可能無意出售。因此，當(dāng)他們需要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)時(shí)，抵押貸款是一個(gè)值得考慮的選擇。NFT價(jià)格也比較穩(wěn)定。
此外，散戶投資者手中還有投機(jī)NFT經(jīng)常交易，NFT總價(jià)值不高，相對不適合抵押。
因此，認(rèn)為短期內(nèi)NFT貸款將是一條利基軌道，主要面向頭部/藍(lán)籌股NFT持有者。
三類項(xiàng)目
點(diǎn)對點(diǎn)模式
Aave前身Ethlend在DeFi點(diǎn)對點(diǎn)模式用于貸款。
Arcade同樣，它Assetwrapper合同支持ERC721.ERC1155.ERC20資產(chǎn)打包抵押，然后生成wnft。借款人設(shè)定貸款金額。還款金額。貨幣及時(shí)后，將wnft抵押，然后等待貸款人匹配訂單。Arcade分期還款模式將添加到未來版本中。
需要注意的是，Arcade沒有自動(dòng)清算。如有違約，借方仍可在貸方claim抵押品前償還貸款。
貸款需求能否及時(shí)響應(yīng)點(diǎn)對點(diǎn)平臺(tái)，直接關(guān)系到平臺(tái)的用戶體驗(yàn)。Arcade平臺(tái)數(shù)據(jù)中沒有匹配的平均等待時(shí)間。據(jù)團(tuán)隊(duì)成員介紹，BAYC和Cryptopunks地板價(jià)格的貸款請求基本上可以實(shí)現(xiàn)即時(shí)響應(yīng)。
此外，NFT和FT區(qū)別在于同一系列的區(qū)別在于NFT不同的是，貸款人很難評(píng)估高稀有度NFT，或者貸款人對抵押品的估值差異，增加了貸款的不確定性。
目前，Arcade平臺(tái)貸款總額達(dá)到950萬美元，支持49個(gè)NFTCollection。去年12月底，Arcade獲得1500萬美元A輪融資，由Panteracapital牽頭。

資金池模式
第二類是相似的Aave.Compound資金池模式，如Dropsdao。
在此模式下，貸款未到期日，利率按資產(chǎn)利用率計(jì)算。NFT實(shí)時(shí)價(jià)格由預(yù)測器報(bào)價(jià)。
DyoHu本文詳細(xì)闡述了點(diǎn)對點(diǎn)模式和資金池模式的優(yōu)缺點(diǎn)。
對有度高NFT來說，資金池中的價(jià)值實(shí)際上被稀釋了，這使得這部分NFT貸款價(jià)值比不劃算。
總體而言，資本池模式相對復(fù)雜，存在惡意控制價(jià)格和持續(xù)清算的可能性。NFT在市場整體流動(dòng)性普遍的情況下，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較高。NFT在貸款發(fā)展的早期階段，點(diǎn)對點(diǎn)模式相對穩(wěn)定可靠。
中心化模式
去年年底，數(shù)字資產(chǎn)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)Nexo與三箭合作推出中式NFT貸款業(yè)務(wù)。交易所Kraken同樣的業(yè)務(wù)也計(jì)劃啟動(dòng)。
Nexo相當(dāng)于提供OTC服務(wù)需要簡單地填寫KYC目前只支持申請表BAYC和Cryptopunks抵押作為抵押品NFT價(jià)值必須超過50萬美元，年貸利率約為15%，貸款價(jià)值比為10%-20%之間，價(jià)值50萬美元NFT可獲得5萬-貸款10萬美元。
集中式NFT貸款模式適用于機(jī)構(gòu)，Cryptoog可能不那么native。
Closingthoughts。
與現(xiàn)實(shí)中的藝術(shù)品市場相比，受疫情影響，2020年全球藝術(shù)品交易量較去年下降22%，仍超過500億美元——僅從數(shù)字上看，藝術(shù)品抵押貸款似乎有很好的市場。
然而，對藝術(shù)（包括古董）本身的評(píng)價(jià)有不同的看法。缺乏權(quán)威擔(dān)保，估值困難；由于缺乏流動(dòng)性，即使在清算后，抵押品是否可以兌現(xiàn)。為了彌補(bǔ)這部分風(fēng)險(xiǎn)敞口，傳統(tǒng)典當(dāng)行通常只提供很小的貸款價(jià)值比。
回到NFT，與傳統(tǒng)藝術(shù)相比，NFT只需檢查合同地址；估值系列相同NFT地板價(jià)格作為參考；網(wǎng)上交易的形式相對容易實(shí)現(xiàn)。在技術(shù)和可操作性方面，NFT貸款面臨的問題相對較少。
最近，Azuki很快在Openseanft在交易量中排名第八，未來可能會(huì)有更多類似的藍(lán)籌股。Cryptopunks和BAYC代表頭部NFT。以Doodles和Azuki以藍(lán)籌股為代表，以及Sandbox和Decentraland地塊將率先成為未來NFT貸款的主要目標(biāo)。

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