Proshare的首席執(zhí)行官邁克爾·L·薩皮爾 (Michael L. Sapir)在聲明中表示，“BITO為許多擁有經(jīng)濟(jì)帳戶并組合投資購(gòu)票和基金的投資者們開放了一個(gè)簡(jiǎn)單、便利的接觸比特幣的渠道。投資者們?cè)僖膊挥萌W(xué)習(xí)繁瑣的過程如何與比特幣提供商設(shè)置比特幣賬戶、創(chuàng)建比特幣錢包、然后還要擔(dān)心那些提供商不受監(jiān)管面臨安全風(fēng)險(xiǎn)?！?br>此后兩天內(nèi)SEC又批準(zhǔn)了另兩支比特幣 ETF，其他十余家資管機(jī)構(gòu)也正在排隊(duì)等候 SEC 審核同類產(chǎn)品。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，比特幣ETF產(chǎn)品發(fā)行交易是加密貨幣進(jìn)一步走向合規(guī)、進(jìn)入主流的關(guān)鍵一步。
比特幣白皮書認(rèn)為比特幣是一種電子現(xiàn)金。我國(guó)2013年央行等五部委發(fā)布的《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的公告》認(rèn)為比特幣是一種虛擬商品。2017年芝商所上市的比特幣期貨和美國(guó)SEC批準(zhǔn)的比特幣期貨ETF，則將比特幣視為一種大宗商品。無(wú)論電子現(xiàn)金、虛擬商品還是大宗商品，都屬于資產(chǎn)。
近年來數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，尤其是區(qū)塊鏈技術(shù)廣泛應(yīng)用使新型數(shù)字資產(chǎn)不斷涌現(xiàn)，但對(duì)于數(shù)字資產(chǎn)的內(nèi)涵、基本特征以及如何監(jiān)管并未取得一致共識(shí)。比特幣作為首個(gè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)、享有高度共識(shí)的數(shù)字資產(chǎn)，與以往各種資產(chǎn)包括與之形式上類似的電子或數(shù)字資產(chǎn)均顯著不同，具有全新內(nèi)在屬性和應(yīng)用場(chǎng)景。我們基于區(qū)塊鏈技術(shù)的新型數(shù)字資產(chǎn)基本特征作一簡(jiǎn)要分析，進(jìn)而探討包括NFT物品在內(nèi)的數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管規(guī)律。
數(shù)字資產(chǎn)的基本特征
數(shù)字經(jīng)濟(jì)是指以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵生產(chǎn)要素，以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)為主要載體，以信息通信技術(shù)融合應(yīng)用、全要素?cái)?shù)字化轉(zhuǎn)型為重要推動(dòng)力，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率提升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化為主要目的?；趨^(qū)塊鏈的數(shù)字資產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化融合的典型體現(xiàn)。
（一）數(shù)字化是數(shù)字資產(chǎn)的存在形式
數(shù)字資產(chǎn)是依托數(shù)字載體存在。經(jīng)過多年持續(xù)快速的信息化，信息數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的形態(tài)和功能日趨豐富完善，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、社會(huì)活動(dòng)和治理活動(dòng)越來越多地基于現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)為載體，通過對(duì)依托數(shù)字載體、以電子化或數(shù)字化形式存在的數(shù)字信息的處理來實(shí)現(xiàn)。
數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行交易過程是數(shù)據(jù)處理活動(dòng)過程。但以往海量電子化形式存在的數(shù)據(jù)信息并未實(shí)現(xiàn)真正意義資產(chǎn)的主要原因，一是數(shù)據(jù)缺乏可信，信息網(wǎng)絡(luò)充斥著真假難辨的信息數(shù)據(jù)；二是數(shù)據(jù)只存在于某個(gè)環(huán)節(jié)某個(gè)流程某個(gè)場(chǎng)景，并未普遍性貫穿于交易活動(dòng)全過程，無(wú)法形成以數(shù)據(jù)為核心的產(chǎn)品或服務(wù)；三是數(shù)據(jù)存在于不同主體，且基于不同的規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)，相互之間具有復(fù)雜的利益關(guān)系等導(dǎo)致數(shù)據(jù)溝通融合開發(fā)利用受到阻礙，很難實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)交易流轉(zhuǎn)方便、快捷。
2021年10月18日，廣東省數(shù)據(jù)資產(chǎn)憑證化啟動(dòng)活動(dòng)暨全國(guó)首張公共數(shù)據(jù)資產(chǎn)憑證發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)發(fā)布全國(guó)首張公共數(shù)據(jù)資產(chǎn)憑證，廣東電網(wǎng)公司以公共數(shù)據(jù)資產(chǎn)憑證為載體，通過云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等國(guó)產(chǎn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)數(shù)據(jù)可信、安全、高效地傳輸至數(shù)據(jù)利用方，極大地提升了數(shù)據(jù)流通的效率。數(shù)據(jù)資產(chǎn)憑證得以作為數(shù)字資產(chǎn)形式而發(fā)行與交易，是通過一系列數(shù)據(jù)處理活動(dòng)而完成。
區(qū)塊鏈技術(shù)等數(shù)字網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的融合發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和治理活動(dòng)全過程建立在可信網(wǎng)絡(luò)環(huán)境之中，數(shù)據(jù)的真實(shí)性、泛在性和交易便捷性都大大提升，且網(wǎng)絡(luò)已無(wú)時(shí)、無(wú)處不在，數(shù)據(jù)產(chǎn)生和處理已經(jīng)越來越具有泛在性。區(qū)塊鏈技術(shù)使電子化的信息數(shù)據(jù)成為資產(chǎn)的時(shí)代加速到來。
（二）智能化是數(shù)字資產(chǎn)的功能形式
數(shù)字資產(chǎn)功能基于代碼而展開。無(wú)論是不斷完善的智能學(xué)習(xí)，還是以條件觸發(fā)后無(wú)法更改的智能交易，數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)行、交易、使用等過程都內(nèi)在地取決于預(yù)先設(shè)計(jì)的代碼。以比特幣為例，比特幣通過其代碼，設(shè)定了基本參數(shù)，包括賬戶模式、資產(chǎn)模式、交易頻率、區(qū)塊大小、總發(fā)行數(shù)量、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸、交易記賬方式、相關(guān)腳本運(yùn)行方式等屬性，而圍繞這些鏈上運(yùn)行代碼，又產(chǎn)生了眾多為配合鏈上操作而進(jìn)行了相應(yīng)開發(fā)包括瀏覽器、錢包等，這些基于代碼的特點(diǎn)，本質(zhì)上仍可基于共識(shí)通過代碼來加以調(diào)整和改變，眾多的比特幣分叉幣正是直接基于此產(chǎn)生，而以太坊等其他數(shù)字資產(chǎn)平臺(tái)也是基于此模式加以調(diào)整改進(jìn)而產(chǎn)生。

數(shù)字資產(chǎn)智能化應(yīng)用是通過各種合約來實(shí)現(xiàn)。數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行和交易通過各種智能化算法體現(xiàn)，而算法具體體現(xiàn)為通過代碼實(shí)現(xiàn)的種類繁多的合約。從根本上說，數(shù)字資產(chǎn)的內(nèi)在屬性、功能和交易方式都是通過各種不同的合約體現(xiàn)，即借助合約數(shù)字資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)跨程序操作實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)跨主體、跨場(chǎng)景轉(zhuǎn)移，可以實(shí)現(xiàn)數(shù)字資產(chǎn)與應(yīng)用程序的緊密結(jié)合，這是其區(qū)別于以往資電子形式的資產(chǎn)的最大特點(diǎn)。
（三）網(wǎng)絡(luò)化是數(shù)字資產(chǎn)的顯著特征
數(shù)字資產(chǎn)具有公共性權(quán)益屬性。數(shù)字資產(chǎn)權(quán)益的公共性體現(xiàn)為兩方面，一是其發(fā)行、使用、交易等全過程構(gòu)建于公共基礎(chǔ)設(shè)施，這種公共基礎(chǔ)設(shè)施不屬于某個(gè)特定的機(jī)構(gòu)或其他主體；另一方面，數(shù)字資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)跨場(chǎng)景、跨主體、跨生態(tài)、跨程序轉(zhuǎn)移和操作，參與者可以充分體現(xiàn)其個(gè)性特征與需求，可以凝聚其智慧與勞動(dòng)成果，可以賦予該數(shù)字資產(chǎn)價(jià)值與靈魂。數(shù)字資產(chǎn)的這種公共屬性，正是構(gòu)建元宇宙的邏輯與現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。
基于社區(qū)化運(yùn)營(yíng)是區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)的顯著特征?；诖a開源條件下的數(shù)字資產(chǎn)，其運(yùn)作和治理模式呈現(xiàn)社區(qū)化特點(diǎn)。一方面，數(shù)字資產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)運(yùn)營(yíng)呈現(xiàn)社區(qū)性，程序設(shè)計(jì)開發(fā)者并非必然是資產(chǎn)發(fā)行者和價(jià)值掌握者、資產(chǎn)使用者、資產(chǎn)交易者，資產(chǎn)內(nèi)在屬性的加工、推廣、交易和發(fā)展，及相關(guān)治理問題都呈現(xiàn)開放式社區(qū)型特點(diǎn)；另一方面，數(shù)字資產(chǎn)的生態(tài)發(fā)展與應(yīng)用場(chǎng)景拓展呈現(xiàn)社區(qū)性，其生態(tài)的社區(qū)自主性、生態(tài)豐富性、價(jià)值疊加性等特色，社區(qū)生態(tài)發(fā)展與利益激勵(lì)呈現(xiàn)出良好的正循環(huán)。去中心化程度比較高的如比特幣、以太坊社區(qū)的社區(qū)化運(yùn)營(yíng)特征都非常顯著。
在治理方面，在數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行和交易活動(dòng)都體現(xiàn)為為代碼與智能合約為核心的去中心化應(yīng)用，更底層的交易環(huán)境則不斷內(nèi)化和沉淀成為交易基礎(chǔ)設(shè)施，監(jiān)管則逐漸聚焦于去中心化應(yīng)用程序運(yùn)營(yíng)中相關(guān)責(zé)權(quán)利分配的科學(xué)合理。法律監(jiān)管相應(yīng)要求很大程度上基于代碼、通過社區(qū)各種參與者來實(shí)現(xiàn)和支持。

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