有眼尖的人發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)acebook 創(chuàng)始人馬克·在財(cái)報(bào)會(huì)后接受媒體專訪時(shí)，扎克伯格的紅眼圈似乎哭了。
扎克伯格解釋說，他只是角膜受傷，沒有真正哭。
他不知道自己是否哭了。Facebook 投資者都哭了。
2 月4 日，北京時(shí)間，F(xiàn)acebook 宣布更名 Meta 之后的第一份財(cái)務(wù)報(bào)告，即使季度收入仍然 336.7 億美元，同比增長 20%，F(xiàn)acebook 股價(jià)暴跌超過 26% ，市值每天蒸發(fā) 2400 億美元(超過 1.5 萬億人民幣)，「阿里巴巴跌了一半」。在美國歷史上，上市公司跌幅最大。
2018 年「劍橋分析門」事件引起公眾對(duì) Facebook 泄露個(gè)人隱私數(shù)據(jù)的討伐，公司股價(jià)只跌了 14%。
2021年 6 月，F(xiàn)acebook 面對(duì)美國的監(jiān)管「反壟斷」指控股價(jià)不降反升，突破萬億美元大關(guān)。
當(dāng) Facebook 財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，當(dāng)平臺(tái)用戶增長停滯時(shí)，投資者給出了世界上最大的社交平臺(tái)最真實(shí)的反饋。
泄露隱私或違法并不重要，但增長停止是巨大平臺(tái)崩潰的時(shí)候。
不知道硅谷對(duì)手的唇亡會(huì)不會(huì)讓太平洋對(duì)岸的中國巨頭死去?！庚X寒」。
01 財(cái)源滾滾，勢頭不再
不要誤會(huì)，F(xiàn)acebook 還是很賺錢的。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告，F(xiàn)acebook 在 Q4 營收為 336.7 億美元略高于分析師預(yù)測，同比增長 20%。但不可忽視的是，與 2021 年前三個(gè)季度相比，20% 的增長率明顯下降。此前，該公司的最高收入增長率超過 50% ，第三季度最低收入也為 35%。
同時(shí)，F(xiàn)acebook 第四季度凈利潤為 103 1億美元，同比下降 8%，這也是公司兩年多來首次下降。
整個(gè) 2021 年，F(xiàn)acebook 與去年的 859相比， 1179 1億美元.7 億美元，增長37% ，遠(yuǎn)高于分析師預(yù)測的 20%。
雖然 Facebook 仍然是一臺(tái)無情的賺錢機(jī)器，但三個(gè)隱患使投資者對(duì)這臺(tái)機(jī)器失去信心，導(dǎo)致股市崩盤：
美股大跌，美股大跌
用戶增長無限放緩
財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，第四季度日活用戶為 19.3 億，與上季度持平；月活用戶 29.1 億，也和第三季度持平。Facebook、Messenger、Instgram Meta 全家桶日活 28.與上季度相比，2 億只增加了 1000萬；月活用戶 35.9 億，也只增加了 1000萬。
利潤最豐厚的市場是加拿大和美國，F(xiàn)acebook 的用戶增長幾乎停滯不前，而在 4 季度，公司在全球的用戶數(shù)量減少了 50萬。雖然50萬是一個(gè)不值得一提的數(shù)字，但真正可怕的是用戶下降背后的趨勢。

對(duì)蘋果隱私政策的影響
2020年，蘋果推出 iOS 14系統(tǒng)最大的亮點(diǎn)是加強(qiáng)對(duì)用戶隱私的保護(hù)，使后者能夠選擇 App 開放的數(shù)據(jù)類型使廣告商更難跟蹤用戶的數(shù)據(jù)。
這些變化非常依賴于移動(dòng)設(shè)備廣告 Facebook 和 Snap 影響更大，因?yàn)檫@兩家社交巨頭更依賴它們「直接回應(yīng)廣告」，也就是說，廣告商更容易評(píng)估用戶直接點(diǎn)擊廣告或下載程序的數(shù)據(jù)。
相比之下，谷歌和電子商務(wù)巨頭亞馬遜作為同等數(shù)量的在線廣告平臺(tái)，受到的影響很小，這也使得許多廣告商加強(qiáng)了在這些平臺(tái)上的廣告。
早在第三季度財(cái)報(bào)會(huì)上，F(xiàn)acebook 意味著蘋果系統(tǒng)隱私政策的改變將影響公司的廣告業(yè)務(wù)。Facebook 也在加強(qiáng)網(wǎng)站和全家桶應(yīng)用中的廣告跟蹤效果，但蘋果隱私政策變化的影響依然存在。
Facebook 發(fā)布的一季度指引，預(yù)計(jì)營收在 270 億到 290 億美元，低于市場預(yù)期。
元宇宙的故事還很長
去年 10個(gè)月Facebook Connect 會(huì)議正式將公司名稱改為 Meta，表明公司在「元宇宙」轉(zhuǎn)型的決心。
扎克伯格以虛擬人形象展示「元宇宙」扎克伯格以虛擬人形象展示「元宇宙」
自 2014 年收購 Oculus，F(xiàn)acebook 在 VR 和 AR 投資是科技公司的領(lǐng)導(dǎo)者。VR 頭顯 Quest 2 銷量已超過1000萬，成為最受歡迎的 VR 設(shè)備，但距離「現(xiàn)實(shí)實(shí)驗(yàn)室」（FRL Facebook Reality Lab）真正開始賺大錢，顯然還有很長的路要走。
根據(jù)財(cái)報(bào)，F(xiàn)RL 2021年收入 .74 億美元，相較去年的 11 億美元翻了一倍。不過，由于加大了投入力度，F(xiàn)RL 損失也繼續(xù)擴(kuò)大到 101.與過去兩年相比，9 億美元增長了近兩倍，這確實(shí)是 Facebook「 100億美元」投資謠言。
但即使是 Quest 2 銷量超過1000萬，其應(yīng)用銷量已達(dá)到 10億美元，但和 Facebook 與20億用戶相比，用戶數(shù)量仍然可以忽略不計(jì)，短期內(nèi)更難為公司創(chuàng)造足夠的利潤。同時(shí)，在主機(jī)市場，Quest 也很難與索尼、微軟等游戲廠商相比。
扎克伯格「宇宙用戶1億元」這個(gè)小目標(biāo)將在未來實(shí)現(xiàn)，但顯然不是現(xiàn)在或短期的未來。
02 平臺(tái)增長「原罪」
在上世紀(jì)末的互聯(lián)網(wǎng)淘金熱潮中，華爾街金融大師給出了科技公司離譜的市盈率「市夢率」公司的市值錨定的概念不是收入或利潤，而是「成長性」——只要用戶增長不減，互聯(lián)網(wǎng)公司的超高估值就能無限增長。
2012 年，F(xiàn)acebook 用戶達(dá)到驚人的 10 1億，從 0 到 5 1億用戶花花了兩年時(shí)間，從 5 1億用戶到 10 1億用戶。這就是為什么它是世界上最大的社交平臺(tái)，F(xiàn)acebook 一直受到投資者的追捧。
當(dāng)自身吸引力減弱時(shí)，通過 Instgram 和 WhatsApp 的收購，F(xiàn)acebook 2017年成功將用戶數(shù)量增加到 20 億，仍無減弱跡象。
然而，當(dāng)全球近一半的人是 Facebook 用戶和日常生活的增長必然會(huì)觸及天花板。
另一方面，另一方面，F(xiàn)acebook 當(dāng)年還是 Facebook，但是對(duì)手已經(jīng)變了。2021 年，字節(jié)旗下的 TikTok 全球月活量突破 10 億，成為第一個(gè)全球下載量達(dá)到 30 億的非 Facebook 應(yīng)用。
面對(duì)來勢洶洶的短視頻賽道對(duì)手，即使推出了類似的 Reels 等產(chǎn)品仍然難以掩蓋Facebook 的下降。就連扎克伯格也不得不在電話會(huì)議上說，他的短視頻應(yīng)用程序想要與 競爭TikTok 需要時(shí)間。
不知道看到勢如破竹 TikTok 的時(shí)候，扎克伯格會(huì)不會(huì)回憶起門戶網(wǎng)站像砍瓜切菜一樣被月？
截至目前，F(xiàn)acebook 市值跌破 6000 億美元，在美股排行榜上屈居英偉達(dá)后排名第八，沒有回到巔峰的跡象。
增長停滯等于夢想破滅，結(jié)果是市值崩盤。對(duì)于同時(shí)代著名的互聯(lián)網(wǎng)巨頭來說，面對(duì) Facebook 的市值崩潰可能有特別的東西「共情」，畢竟，「永續(xù)增長」類似萬艾可，總有一天會(huì)有效消失。在全球監(jiān)管收緊的背景下，第二、第三「增長曲線」這條路也被堵住了。巨型平臺(tái)怎么樣？「新常態(tài)」描繪一個(gè)夢已經(jīng)成為一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

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