元宇宙的經(jīng)濟(jì)體系
2021年，“元宇宙（Metaverse）”迅速躥紅，一系列事件把“元宇宙”推進(jìn)了“元年”。究其原因有兩個：一是VR/AR硬件、人工智能、數(shù)字孿生、云計(jì)算等關(guān)鍵技術(shù)逐步發(fā)展迭代，迫切需要一個可以協(xié)同共進(jìn)的應(yīng)用場景，用元宇宙概念能很好地總結(jié)或者包裝過去幾年大部分技術(shù)的應(yīng)用；二是5G商用普及，需要一個重量級的應(yīng)用模式和創(chuàng)新性場景，解決5G專網(wǎng)在研發(fā)層面、網(wǎng)絡(luò)層面、應(yīng)用層面的“投入—產(chǎn)出”失衡的狀態(tài)。
元宇宙到底是什么？其實(shí)目前并沒有一個統(tǒng)一的概念，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的理解也是各不相同。馬克·扎克伯格口中的“元宇宙”是現(xiàn)實(shí)與虛擬的結(jié)合，讓世界不再有距離。英偉達(dá)的“元宇宙”是把現(xiàn)實(shí)世界搬到虛擬世界中，通過完全的復(fù)制，提高產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃與實(shí)際效率。羅布樂思（Roblox）則認(rèn)為“元宇宙”包括八大因素：身份、朋友、沉浸感、低延遲、多元化、隨時隨地、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和文明等。
目前，關(guān)于元宇宙的分歧，集中在元宇宙是否是下一代互聯(lián)網(wǎng)。越來越多的機(jī)構(gòu)和學(xué)者認(rèn)同：元宇宙，就是下一代互聯(lián)網(wǎng)，元宇宙是第三代互聯(lián)網(wǎng)。PC互聯(lián)網(wǎng)是1.0時代，移動互聯(lián)網(wǎng)是2.0時代，而“元宇宙”將是互聯(lián)網(wǎng)的3.0時代。
元宇宙 Metaverse，這是一個合成詞：Meta（希臘語中超越的意思）+verse（Universe的簡寫），從字面含義可以理解為“超越于現(xiàn)實(shí)宇宙的另外一個宇宙”，也可以理解為parallel universe（平行宇宙）。當(dāng)前，關(guān)于“元宇宙”最有代表性的定義是：元宇宙是一個平行于現(xiàn)實(shí)世界，又獨(dú)立于現(xiàn)實(shí)世界的虛擬空間，是映射現(xiàn)實(shí)世界的在線虛擬世界，是越來越真實(shí)的數(shù)字虛擬世界。
“元宇宙”是一個平行于現(xiàn)實(shí)世界且能互聯(lián)互通的虛擬世界。元宇宙是對現(xiàn)實(shí)世界的超越，是新型虛實(shí)相融的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和社會形態(tài)。在這個世界中：人們能夠通過虛擬的數(shù)字身份進(jìn)行交互，并且可以進(jìn)行創(chuàng)造、共享、共治，甚至產(chǎn)生一些經(jīng)濟(jì)活動。所以，元宇宙不僅僅是游戲，也是全球創(chuàng)新競爭新高地。
比如，阿里巴巴的業(yè)務(wù)核心在于電商。目前，阿里巴巴圍繞淘寶、天貓等電商平臺以及支付寶平臺，逐漸打造自身的元宇宙平臺。阿里打造的元宇宙分為四層：全息構(gòu)建、全息仿真、虛實(shí)融合、虛實(shí)聯(lián)動，每個層級不一定逐級上升，也可以并行發(fā)展。阿里的元宇宙是消費(fèi)場景，延續(xù)了互聯(lián)網(wǎng)一貫的做法，即流量從線下往線上的轉(zhuǎn)移，本質(zhì)上都是渠道轉(zhuǎn)移，將沖擊現(xiàn)有的線下商業(yè)模式。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角看，在元宇宙這個虛擬世界，有五個非常重要的特征：
（1）體驗(yàn)：史無前例的沉浸感和參與感。
（2）規(guī)則：元宇宙形成獨(dú)立的社會規(guī)則與社會文明。
（3）超越：互動體驗(yàn)有機(jī)會達(dá)到或超越人和人的交互體驗(yàn)，人們一定要在元宇宙中能夠做到某些現(xiàn)實(shí)世界中做不到的事情，否則元宇宙也就失去了它存在的必要。
（4）身份：元宇宙是“數(shù)字”社會，所有進(jìn)入元宇宙的個體均擁有數(shù)字身份。
（5）資產(chǎn)：元宇宙擁有經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，數(shù)字資產(chǎn)自由流通。
元宇宙的這些特征是由它的底層技術(shù)實(shí)現(xiàn)的，BIGANT這6個字母代表的就是元宇宙最重要的底層技術(shù)：B（區(qū)塊鏈技術(shù)），I（交互技術(shù)），G（電子游戲技術(shù)），A（人工智能技術(shù)），N（網(wǎng)絡(luò)及運(yùn)算），T（物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)）。正是因?yàn)橛辛诉@些形形色色的底層技術(shù)，才使得元宇宙實(shí)現(xiàn)對現(xiàn)實(shí)世界的超越。
游戲、社交是元宇宙當(dāng)前率先落地的應(yīng)用場景，但元宇宙構(gòu)想中的場景和世界遠(yuǎn)不至于此。事實(shí)上，元宇宙技術(shù)的發(fā)展對于遠(yuǎn)程工作、電子商務(wù)、軟件開發(fā)、工業(yè)設(shè)計(jì)、智能制造、城市管理、數(shù)字農(nóng)業(yè)等2B的業(yè)務(wù)場景更容易產(chǎn)生變革性的影響。討論元宇宙，我們必須站在全球競爭格局重塑的高度，站在中華民族偉大復(fù)興戰(zhàn)略全局和世界百年未有之大變局的高度，基于做強(qiáng)做優(yōu)做大我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的視角，基于網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國和發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的視角來研判、詮釋和發(fā)展元宇宙。
元宇宙世界的金融
元宇宙既然是一個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，那么，我們就得從經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角來審視元宇宙的世界是一個什么樣的經(jīng)濟(jì)世界。元宇宙必然會有一套自己的經(jīng)濟(jì)金融體系和邏輯，以打通整個元宇宙世界的流動性，且這套金融系統(tǒng)應(yīng)該與傳統(tǒng)金融互聯(lián)互通。
元宇宙領(lǐng)域有很多優(yōu)秀的項(xiàng)目，投資、創(chuàng)作和游戲是項(xiàng)目應(yīng)用場景的基本邏輯，也是用戶參與元宇宙賽道的方式。比如，Roblox在沙盒游戲的基礎(chǔ)上，打造了穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。在經(jīng)濟(jì)激勵下，用戶的創(chuàng)作被激發(fā)，目前平臺已有超過1800萬個游戲體驗(yàn)。Roblox之所以被稱為元宇宙第一股，不在于技術(shù)水平有多高，而是整個平臺打造了一套高效且公平的經(jīng)濟(jì)循環(huán)系統(tǒng)。這種以玩家創(chuàng)作為主導(dǎo)，帶來了沉浸式體驗(yàn)和社交場景，已經(jīng)具備了元宇宙的雛形。

經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，交易是基本的經(jīng)濟(jì)活動。當(dāng)然，就像在現(xiàn)實(shí)世界一樣，當(dāng)交易的規(guī)模擴(kuò)展到一定程度之后，基于貨幣的交易將會成為發(fā)展的必然。那么，在元宇宙中的貨幣會采用一種什么樣的形式呢？在元宇宙中，如果有貨幣，那么它本身肯定是以數(shù)字形態(tài)存在的。建立元宇宙內(nèi)的貨幣體系，可能是扎克伯格的夢想。
2019年6月，F(xiàn)acebook推出了加密貨幣項(xiàng)目Libra。Libra是一個基于區(qū)塊鏈、低波動性的加密貨幣和智能合約平臺。Libra錨定多國法幣組成的“一籃子貨幣”，也被稱為“穩(wěn)定幣”。Libra后來更名為Diem，并瞄準(zhǔn)美元穩(wěn)定幣，并發(fā)布了數(shù)字貨幣錢包項(xiàng)目Novi。更名為Meta之后，F(xiàn)acebook借助其布局的加密貨幣項(xiàng)目，為其元宇宙支付業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)。
法定數(shù)字貨幣的研發(fā)，是不是與元宇宙的發(fā)展有關(guān)系呢？不知道，但在時間上與元宇宙的發(fā)展是吻合的。元宇宙的支付，會包含法幣與數(shù)字貨幣的存在?？梢钥隙ǖ氖?，元宇宙必定還存在虛擬貨幣與現(xiàn)實(shí)金融體系的矛盾問題。目前，大多數(shù)國家的央行數(shù)字貨幣還處于測試階段，我國數(shù)字人民幣，在全球處于領(lǐng)先水平，目前已經(jīng)進(jìn)行了大規(guī)模的試點(diǎn)測試?；诋?dāng)下我國對比特幣等數(shù)字貨幣的監(jiān)管政策，元宇宙中仍然會延續(xù)中心化貨幣與去中心化貨幣的矛盾。元宇宙中數(shù)字人民幣該如何發(fā)揮法幣職能，這又會是一個新的探索方向。
隨著元宇宙的普及，虛擬環(huán)境中的金融與支付需求也會逐漸鋪開，元宇宙平行于現(xiàn)實(shí)世界，但又與現(xiàn)實(shí)世界存在互通，在金融領(lǐng)域必將存在許多可能的問題。元宇宙資深研究專家馬修·鮑爾將支付定義為，“對數(shù)字支付流程、平臺和操作的支持，其中包括法幣與數(shù)字貨幣的兌換（fiat on-ramps），以及諸如比特幣和以太坊在內(nèi)的幣幣交易金融服務(wù)，以及其他區(qū)塊鏈技術(shù)?！笨磥恚钪娴慕鹑谶€是基于現(xiàn)實(shí)世界的，脫離不開現(xiàn)實(shí)世界的金融體系。在元宇宙中，通過拍賣等方式，物品的價值就可以很容易地與現(xiàn)實(shí)世界建立一定的錨定。
很多人認(rèn)為，區(qū)塊鏈發(fā)展成熟的DeFi生態(tài)，能夠?yàn)樵钪嫣峁┮徽赘咝У慕鹑谙到y(tǒng)。DeFi是去中心化金融，是建立在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)之上的金融應(yīng)用程序生態(tài)系統(tǒng)。具體來說，DeFi創(chuàng)建一種開源、無許可并且透明的金融服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。這種生態(tài)系統(tǒng)對所有人開放，運(yùn)營無需任何中央機(jī)構(gòu)授權(quán)。用戶能夠全方位掌控資產(chǎn)并可通過點(diǎn)對點(diǎn)(P2P)、去中心化應(yīng)用程序(Dapp)與該生態(tài)系統(tǒng)交互，為用戶提供低成本、低門檻、高效率的金融服務(wù)，比如虛擬資產(chǎn)的抵押借貸、證券化、保險等。用戶的虛擬資產(chǎn)如同現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)一般，享受到金融服務(wù)，從而進(jìn)一步強(qiáng)化了虛擬物品的資產(chǎn)屬性。通過虛擬產(chǎn)權(quán)的穩(wěn)定和豐富的金融生態(tài)，元宇宙經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)將具備如現(xiàn)實(shí)世界中的調(diào)節(jié)功能，用戶的勞動創(chuàng)作的虛擬價值將會由市場決定。
MetaFi通過非同質(zhì)化和同質(zhì)化代幣的混合，結(jié)合新穎的社區(qū)治理形式，如去中心化自治組織DAOs，將這些DeFi原則帶到了更廣泛的元宇宙。MetaFi，即元宇宙的去中心化金融工具，用戶不僅可以獲得娛樂，還可以通過參與獲得獎勵。根據(jù)官方的說法，MetaFi是一個全方位的術(shù)語，指的是使非同質(zhì)化的和同質(zhì)化代幣（及其衍生品）實(shí)現(xiàn)復(fù)雜的金融互動的協(xié)議、產(chǎn)品或服務(wù)。例如，通過MetaFi，如今個人可以使用NFT的碎片部分作為DeFi借貸平臺的抵押品。這些不同的加密貨幣基元的組合，使得一個成熟的平行經(jīng)濟(jì)成為可能，在未來十年內(nèi)為加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)帶來數(shù)億乃至數(shù)十億的用戶。
NFT全稱是“Non-Fungible Token”，意思是“非同質(zhì)化代幣”。NFT和比特幣都是由區(qū)塊鏈技術(shù)驅(qū)動的，但不同的是，NFT不是貨幣，而是一個合約、一個所有權(quán)證明。NFT是元宇宙將人類生活由實(shí)向虛轉(zhuǎn)變的核心因素。反過來，元宇宙也成全了NFT。元宇宙基本延續(xù)了互聯(lián)網(wǎng)一貫的流量思路，方向基本沒變，只是科技的影響更大。萬物皆可NFT，NFT的本質(zhì)是數(shù)字產(chǎn)權(quán)，因此它也是打開元宇宙眾妙之門的鑰匙。從技術(shù)上來講，NFT的不可替代性和唯一性，使其能夠錨定特定價值，成為打通現(xiàn)實(shí)和虛擬世界中稀缺資產(chǎn)和服務(wù)的橋梁。
有研究認(rèn)為，NFT核心價值體現(xiàn)在三個方面。一是數(shù)字內(nèi)容資產(chǎn)化，NFT的出現(xiàn)拓寬了數(shù)字資產(chǎn)的邊界，數(shù)字資產(chǎn)不再只是指數(shù)字貨幣，各式各樣的數(shù)字內(nèi)容（如圖片、音視頻、游戲道具等）都可以被鑄成NFT，這提高了數(shù)字內(nèi)容的可交易性；二是保障購買者所有權(quán)：資產(chǎn)永久性存在，不會因中心化平臺停止運(yùn)營而消失，并提高資產(chǎn)交易效率和價格公正性；三是保障創(chuàng)作者的知識產(chǎn)權(quán)收益：通過NFT內(nèi)嵌的智能合約，創(chuàng)作者能從后續(xù)的流轉(zhuǎn)中獲得持續(xù)的版稅收益。
實(shí)際上，NFT的本質(zhì)是在元宇宙內(nèi)創(chuàng)造出差異化、創(chuàng)造出稀缺。在元宇宙當(dāng)中，人們完全可以對數(shù)碼造物實(shí)現(xiàn)無限的復(fù)制，稀缺本來可以不存在。而借助于NFT技術(shù)，每一個物品都可以被打上獨(dú)有的標(biāo)簽，或者賦予特殊的涵義，從而成為獨(dú)一無二的東西。這樣一來，稀缺就被制造了出來。物以稀為貴，有稀缺就有價值，就可以交易。如此，有了交易活動，就建立了元宇宙的經(jīng)濟(jì)體系?，F(xiàn)在人們所做的很多工作，就是試圖在元宇宙當(dāng)中構(gòu)建起稀缺性。例如，現(xiàn)在的數(shù)字水印、數(shù)字權(quán)利管理（Digital Rights Management，簡稱DRM），以及非同質(zhì)化通證（Non-Fungible Token，簡稱NFT）等重要技術(shù)，其實(shí)都是為了制造稀缺的技術(shù)。
所有的元宇宙平臺背后都有一個共同的特性，那就是涉及虛擬地產(chǎn)或者虛擬物品交易的時候，都有一個合約，這個合約就是NFT。比如，GameFi邊玩邊賺（play to earn）的模式，讓玩家不僅可以體驗(yàn)游戲本身的樂趣，還可以在游戲中賺取收益。GameFi通過DeFi與NFT的融合，并以游戲的方式呈現(xiàn)，成為元宇宙金融體系的一部分。目前，阿里巴巴和騰訊推出的 NFT 產(chǎn)品在可交易性方面缺失且并非去中心化，對于阿里巴巴和騰訊這樣的大平臺，現(xiàn)階段 NFT 產(chǎn)品的布局更多的意義在于方向布局/早期市場占領(lǐng)。
元宇宙不是大同世界，還是由一個個元宇宙組成的世界，就存在不同元宇宙之間的交換和資產(chǎn)流動。正如前面講的，NFT是一個合約，合約是一種制度。其實(shí)，金融就是一種制度。在元宇宙中，還有很多金融問題沒有搞清楚，本質(zhì)上都是制度問題。虛擬資產(chǎn)的跨平臺轉(zhuǎn)移涉及需要多方數(shù)據(jù)互信，跨平臺的資產(chǎn)清結(jié)算，風(fēng)險及其防范等問題。據(jù)說區(qū)塊鏈可以解決這些問題，實(shí)際上還得制度起作用。比如，貨幣會采用一種什么樣的形式呢？如何有效保證價值穩(wěn)定，以及能否有效地達(dá)到節(jié)約交易成本的目的？以比特幣為代表的加密貨幣可能會扮演貨幣的角色？在每一個元宇宙內(nèi)部都開發(fā)獨(dú)立的通證？元宇宙內(nèi)部的通證和外部的資產(chǎn)如何直接掛鉤？“跨宇宙”的價值如何交換？一個人在A宇宙當(dāng)中擁有的財(cái)富，應(yīng)該通過什么比例折算到B宇宙？元宇宙的金融問題遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些問題，這些問題很復(fù)雜，需要人們在“干中學(xué)，學(xué)中干”，在發(fā)展中規(guī)范，在規(guī)范中發(fā)展。
深層次思考，我想有幾個點(diǎn)是不能逾越的：第一，在元宇宙中，由誰在制定這些制度？誰來維持經(jīng)濟(jì)秩序？比如打假。如何有效抑制造假動機(jī)？如何保證在元宇宙內(nèi)部貨幣價值的穩(wěn)定性？如何防止套利？第二，區(qū)塊鏈的使用是必須的，但加密貨幣不是必須的，如何處理兩個跨界：不同元宇宙之間如何跨界？元宇宙和現(xiàn)實(shí)世界的金融如何銜接？解決這些問題對于維持元宇宙的金融秩序很重要，否則，一不小心就可能釀成“跨宇宙”的金融風(fēng)險，其影響可能是十分巨大的。

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