一些機(jī)構(gòu)表示，11月以來，投資黃金的基金產(chǎn)品一直減倉，并將部分資金轉(zhuǎn)向比特幣。摩根大通策略師在最近的報(bào)告中指出，投資比特幣的趨勢正在從家族理財(cái)機(jī)構(gòu)、富裕投資者逐漸轉(zhuǎn)向保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金。盡管這些保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金可能不會對比特幣進(jìn)行高度配置，但即使只有少量資金進(jìn)入市場，也可能產(chǎn)生重大影響。

之前持負(fù)態(tài)度的橋水基金創(chuàng)始人雷·達(dá)利奧也改變了看法。他表示，比特幣和其他加密貨幣已經(jīng)成為有趣的資產(chǎn)替代品，就像黃金一樣。他認(rèn)為將這類資產(chǎn)加入投資組合可以實(shí)現(xiàn)多樣化。不過，與黃金相比，他更傾向于央行持有并用于價(jià)值交換的黃金資產(chǎn)。

這次比特幣創(chuàng)下的歷史新高與上次的創(chuàng)新高的本質(zhì)不同。2017年的新高完全是投機(jī)者的炒作結(jié)果，而這次的新高是在比特幣價(jià)值得到認(rèn)可的基礎(chǔ)上，得到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的支持，并在經(jīng)濟(jì)下行和邊緣政治等外部因素的刺激下共同推動(dòng)的結(jié)果。

這也意味著這次牛市可能會更加穩(wěn)定持久。比特幣價(jià)值得到認(rèn)可。比特幣的上漲普遍基于“物以稀為貴”的供需邏輯。比特幣總量有限，只有2100萬枚。每次減半后，比特幣價(jià)格都會上漲，今年5月比特幣挖礦獎(jiǎng)勵(lì)減半，進(jìn)一步加劇了市場對供需的緊張預(yù)期。

隨著數(shù)字時(shí)代的到來，越來越多的人開始接受“數(shù)字黃金”的概念。比特幣基于數(shù)學(xué)模型產(chǎn)生，被稱為“工作證明共識模型”。用戶需要在龐大的數(shù)據(jù)集中尋找一串隨機(jī)選擇的數(shù)字。比特幣的存量有限，所剩比特幣的尋找變得越來越困難，而支撐礦機(jī)運(yùn)行的電力和其他成本也不斷上升，導(dǎo)致比特幣供應(yīng)整體呈現(xiàn)有限且遞減的趨勢，從而形成比特幣的稀缺性。

因此，價(jià)值共識是比特幣挑戰(zhàn)黃金的關(guān)鍵。就像電子支付一樣，當(dāng)人們相信賬戶中的數(shù)字可以交換和提取時(shí)，這些數(shù)字就有了價(jià)值。

比特幣出現(xiàn)至今只有十二年的時(shí)間，但基于新的“數(shù)字黃金”價(jià)值共識已初步形成。億萬富翁投資者、前高盛合伙人Mike Novogratz表示，比特幣就像“數(shù)字黃金”，是一種價(jià)值儲存手段，在未來五年內(nèi)至少不會像傳統(tǒng)貨幣那樣被使用。

Novogratz解釋稱，比特幣仍然是一個(gè)相對較小規(guī)模的資產(chǎn)類別，大多數(shù)受到千禧一代投資者的青睞。它在金融市場上的影響力還有限，因?yàn)閭鹘y(tǒng)投資者通常選擇實(shí)物黃金并認(rèn)為比特幣有更大的上漲空間，但他也強(qiáng)調(diào)比特幣不會很快用于日常交易。“比特幣就像是數(shù)字黃金，還將繼續(xù)上漲。越來越多的人將其作為投資組合的一部分。”他說。

其次是續(xù)動(dòng)力：更多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)涌入。今年以來，華爾街的傳統(tǒng)金融公司紛紛加入比特幣投資。根據(jù)美國銀行的調(diào)查，在12月4日至12月10日期間，約15%的基金經(jīng)理表示，比特幣是目前第三擁擠的交易，僅次于做多科技股和做空美元。這些基金經(jīng)理管理著5340億美元的資產(chǎn)。

例如，古根海姆合伙人就是關(guān)注加密貨幣的機(jī)構(gòu)投資者之一，他們表示可能將其53億美元宏觀機(jī)會基金的最多10%投資于比特幣信托基金；對沖基金巨頭Paul Tudor Jones也加入了比特幣投資潮流。

據(jù)悉，英國大型投資管理公司Ruffer Investment Management將會把其管理資產(chǎn)的2.5%投資于比特幣，以分散黃金等抵御通脹的債券投資。而在美股上市的數(shù)據(jù)庫軟件公司MicroStrategy今年7月開始大量投資比特幣。有觀點(diǎn)認(rèn)為，該公司在比特幣上的投資很大程度上代表了幾家傳統(tǒng)金融巨頭的態(tài)度。MicroStrategy的前十大股東名單中包括貝萊德資產(chǎn)、先鋒領(lǐng)航基金、文藝復(fù)興基金等。

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