11月1日，香港證監(jiān)會(huì)（香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)）宣布，將會(huì)把加密貨幣交易所納入“監(jiān)管沙盒”。在“沙盒”期間，香港證監(jiān)會(huì)主要探索加密貨幣交易所在監(jiān)管沙盒之下的運(yùn)作情況，并做出判定——加密貨幣交易所是否應(yīng)該受到規(guī)管。

監(jiān)管沙盒結(jié)束后，如果香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，現(xiàn)階段應(yīng)當(dāng)對(duì)加密貨幣交易所施行監(jiān)督管理，那么香港證監(jiān)會(huì)就會(huì)將加密貨幣交易所納入監(jiān)管之下，并很有可能向交易所發(fā)放牌照。

香港證監(jiān)會(huì)首席執(zhí)行官Ashley Alder表示，“監(jiān)管沙盒”時(shí)期，那些希望受到監(jiān)管的加密交易所將會(huì)被提供特殊的監(jiān)管豁免，以便于它們實(shí)現(xiàn)探索性運(yùn)營(yíng)?！?p>什么是“監(jiān)管沙盒”？

監(jiān)管沙盒（Regulatory Sandbox）類似于“產(chǎn)業(yè)試驗(yàn)點(diǎn)”，即由政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)劃出一個(gè)“安全試驗(yàn)區(qū)”，新興科技公司可在此“安全試驗(yàn)區(qū)”范圍內(nèi)放開手腳測(cè)試其創(chuàng)新性運(yùn)營(yíng)模式、測(cè)試新產(chǎn)品新服務(wù)或新的商業(yè)模式，而不用太過擔(dān)心受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)厲的約束規(guī)則。

簡(jiǎn)單來說，監(jiān)管沙盒是“試驗(yàn)田”，也是一種“預(yù)演”。這種模式很大程度上平衡了金融科技創(chuàng)新與政府監(jiān)管之間的摩擦，實(shí)現(xiàn)了有效監(jiān)管與科技創(chuàng)新的雙贏。對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)來說，監(jiān)管沙盒提高了它們對(duì)新興行業(yè)的監(jiān)管能力，為日后的正式法則的實(shí)施提供了準(zhǔn)則。對(duì)創(chuàng)新公司來說，參與沙盒，有助于更好更快的受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，接收來自監(jiān)管的反饋，及時(shí)調(diào)整發(fā)展策略。

監(jiān)管沙盒的概念，最早是英國(guó)政府于2015年3月份提出，旨在為區(qū)塊鏈技術(shù)公司在跨境支付和證券管理等業(yè)務(wù)上提供合適的監(jiān)管條例。之后便是美國(guó)、新加坡和澳大利亞先后發(fā)布了金融科技領(lǐng)域的沙盒管理文件。

此次香港證監(jiān)會(huì)將加密貨幣納入監(jiān)管沙盒，雖然時(shí)間上較晚，但似乎來的更加徹底。Ashley Alder說：“這基本上是一種面向交易所和平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商的選擇方法，他們將首先在嚴(yán)格的沙箱環(huán)境中與我們一起探索概念框架。證監(jiān)會(huì)將制定新規(guī)則，根據(jù)這些新規(guī)則，所有將超過10%的混合投資組合投資于加密貨幣資產(chǎn)的基金，無論這些機(jī)密資產(chǎn)是否是證券，都必須遵守這些規(guī)則?！?p>香港沙盒監(jiān)管探路者

近年來，區(qū)塊鏈與加密貨幣急速發(fā)展，在為整個(gè)行業(yè)帶來一波又一波熱度的同時(shí)也暴露出行業(yè)弊端。例如，虛假ICO空氣幣橫行、瘋狂抄幣潮和加密貨幣交易所的非法操作等。這樣下來，不僅政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)，連從業(yè)者們都迫切希望行業(yè)能被完善的監(jiān)管。

而香港證監(jiān)會(huì)此次的監(jiān)管沙盒，或可成為中國(guó)加密市場(chǎng)監(jiān)管的“探路者”。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授鄧建鵬對(duì)此事發(fā)表了看法：一方面，香港是追隨新加坡、英國(guó)、加拿大的監(jiān)管沙盒應(yīng)用到區(qū)塊鏈虛擬貨幣的交易，故而推出這個(gè)沙盒監(jiān)管測(cè)試它的風(fēng)險(xiǎn)，所以香港是采用了當(dāng)前金融發(fā)達(dá)國(guó)家的一些比較有價(jià)值的做法。第二方面，香港對(duì)于區(qū)塊鏈還是虛擬貨幣的交易采取的是謹(jǐn)

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