并非所有的資產(chǎn)都是一樣的。有些會(huì)升值，有些則會(huì)隨著時(shí)間的推移而失去價(jià)值。這在我們消費(fèi)的東西上顯而易見，比如我們吃的食品或穿的衣服。但同樣的道理也適用于那些沒有明顯損耗，但隨著時(shí)間的推移會(huì)因磨損而失去價(jià)值的資產(chǎn)，比如一輛積累了里程的汽車或一座沒有積極維護(hù)的建筑。

不太明顯的是，那些沒有因消費(fèi)而消耗或因使用而貶值的資產(chǎn)是如何隨著時(shí)間的推移而表現(xiàn)不同的。傳統(tǒng)的稀缺資產(chǎn)，如黃金或土地，能很好地保值，并在全球經(jīng)濟(jì)中以相對(duì)固定的比例增長(zhǎng)。成功公司的所有權(quán)股份通常通過將稀缺的資本投入使用而產(chǎn)生額外的收益。

歸根結(jié)底，這是關(guān)于資產(chǎn)的DNA：它的內(nèi)在屬性決定了資產(chǎn)的價(jià)值隨著時(shí)間的推移而呈現(xiàn)出怎樣的趨勢(shì)。如果我們把所有這些不同的資產(chǎn)類型放到一張圖表中，描述它們各自的性質(zhì)，那么這張圖表看起來就會(huì)是這樣的：

- 股票：稀缺資產(chǎn)+實(shí)際收益OR增長(zhǎng) - 稀缺資產(chǎn)：黃金、土地、一些藝術(shù)品/收藏品。 - 貶值資產(chǎn)：車輛、建筑物、設(shè)備。 - 消費(fèi)

法幣：因設(shè)計(jì)而衰敗

這個(gè)高層形象缺少了一些東西：現(xiàn)代貨幣。直到不久前，黃金還屬于貨幣，直到1971年才失去了與紙幣的聯(lián)系。自1971年以來，我們一直處于人類歷史上一個(gè)真正的反常時(shí)代——與7.5萬年前有記載的硬通貨使用時(shí)間相差了50年。有史以來第一次，我們正在進(jìn)行一場(chǎng)貨幣實(shí)驗(yàn)，在這場(chǎng)實(shí)驗(yàn)中，貨幣是法幣，是僅靠法令的貨幣，沒有任何資產(chǎn)支持。

然而，與我們關(guān)注點(diǎn)最相關(guān)的是法幣核心的指導(dǎo)原則，即因設(shè)計(jì)而衰敗。中央銀行家和政府認(rèn)為，對(duì)經(jīng)濟(jì)來說，最好的辦法是把錢花掉或進(jìn)行投資，而不是把收入他們將貨幣設(shè)計(jì)成每年損失2%的價(jià)值，以強(qiáng)加這種假設(shè)。

就像Paul Tudor Jones所說的，“如果你在今天的世界上擁有現(xiàn)金，你就應(yīng)該知道央行有著一個(gè)公開的目標(biāo)，即每年貶值2%”。簡(jiǎn)單來說，很簡(jiǎn)單，這個(gè)數(shù)學(xué)公式意味著美元的價(jià)值會(huì)隨著時(shí)間的推移而因貨幣通貨膨脹而呈指數(shù)衰減：

如果我們把這種指數(shù)衰減趨勢(shì)，融入到我們之前對(duì)各種資產(chǎn)類別的對(duì)數(shù)觀點(diǎn)中，我們就會(huì)得到以下圖表：

比特幣：唯一越來越少的東西

最新加入全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)者行列的是比特幣。在一段時(shí)間內(nèi)，比特幣的表現(xiàn)既不與全球經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)掛鉤，也不與每年損失2%價(jià)值的政策目標(biāo)掛鉤。

相反，比特幣的表現(xiàn)與稀缺性的增加有關(guān)，也就是說，它的設(shè)計(jì)是以一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)

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