然而，在今年4-6月期間，比特幣經(jīng)歷了深度回調(diào)，其中5月份暴跌了35%。與此同時(shí)，許多國家對比特幣和挖礦進(jìn)行了壓制，特別是中國一直處于高壓狀態(tài)。市場普遍認(rèn)為比特幣泡沫即將破滅。然而，從7月份開始，比特幣價(jià)格再次開始上升。9月份，國內(nèi)大型交易平臺實(shí)施了投資者清退計(jì)劃，但也無法阻止比特幣價(jià)格的上漲。

比特幣之所以出現(xiàn)這波上漲，主要原因是美國政策的寬容。美國證券交易委員會(huì)（SEC）為比特幣交易提供了資金通道，并連續(xù)批準(zhǔn)了兩只比特幣期貨ETF。在基金的推動(dòng)下，大量資金間接涌入比特幣交易。同時(shí)，多頭技術(shù)形態(tài)也觸發(fā)了量化基金的追投效應(yīng)。比特幣上漲的價(jià)值在于為礦機(jī)和顯卡供應(yīng)商帶來了商機(jī)。

然而，在突破新高之后，比特幣面臨著多國政策的壓制。比特幣價(jià)格能否持續(xù)上漲，以及幣價(jià)上漲對比特幣產(chǎn)業(yè)鏈中上游供應(yīng)商的市場影響有多大，還有待觀察。

比特幣的價(jià)值仍存在爭議。比特幣誕生于2008年全球金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)許多國家采取了量化寬松政策以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。一個(gè)名為中本聰?shù)娜死妹艽a學(xué)技術(shù)創(chuàng)建了比特幣。比特幣沒有中央發(fā)行方，由網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的計(jì)算生成，總數(shù)量設(shè)定為2100萬個(gè)。

比特幣是最早采用區(qū)塊鏈和密碼學(xué)技術(shù)的加密貨幣，可以兌換成多種國家貨幣，也可以用于交易物品，具有傳統(tǒng)貨幣的屬性，但缺乏現(xiàn)代貨幣的國家性和政治性。由于缺乏現(xiàn)代屬性，比特幣無法成為主流貨幣，或者只能作為一種投資品種。然而，多數(shù)主流國家都對比特幣投資持抵制態(tài)度，特別是中國。

中國已基本實(shí)現(xiàn)對比特幣的驅(qū)逐。今年政府加大了監(jiān)管力度，取締了交易和挖礦項(xiàng)目。9月24日，中國央行發(fā)布通知，將境外虛擬貨幣交易定性為非法金融活動(dòng)。隨后，許多交易所紛紛退出中國市場。比特幣產(chǎn)業(yè)鏈（顯卡和礦機(jī)）最繁忙的市場即將轉(zhuǎn)移到海外。有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于美國政策的寬容，大部分市場可能會(huì)轉(zhuǎn)移到美國。

比特幣持續(xù)上漲的不確定性對礦機(jī)和顯卡需求產(chǎn)生了干擾。然而，顯卡需求的確定性更強(qiáng)。一方面，礦機(jī)需求的火熱帶動(dòng)了顯卡需求的增長，另一方面，由于芯片供應(yīng)不足，無法滿足電子產(chǎn)品等行業(yè)的需求。今年顯卡價(jià)格波動(dòng)較大，主要原因是芯片供應(yīng)不足，這種缺芯情況預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)至2023年。

礦機(jī)供應(yīng)商嘉楠科技近期海外需求明顯增加。嘉楠科技與北美上市公司Mawson Infrastructure Group和Genesis Digital Assets等海外合作伙伴簽署了多份礦機(jī)訂單。截至2021年9月10日，該公司的預(yù)售訂單已排到2022年6月。

柏能集團(tuán)是一家為ODM/OEM客戶制造視頻顯卡的公司，與英偉達(dá)和AMD有緊密的合作關(guān)系。因此，柏能集團(tuán)、英偉達(dá)和AMD三家公司的股價(jià)相關(guān)性較高。柏能集團(tuán)、英偉達(dá)和AMD近三年的漲幅分別達(dá)到9.8倍、7.9倍和6.6倍。柏能集團(tuán)的估值空間較大，目前的市盈率和市凈率都遠(yuǎn)低于其他兩家公司。

綜上所述，比特幣創(chuàng)下新高主要是市場投機(jī)炒作的結(jié)果，它本身并不具備現(xiàn)代貨幣的屬性和流通價(jià)值。同時(shí)，挖礦消耗了大量的電力資源，在全球能源緊張的情況下，礦機(jī)的需求存在不確定性。然而，顯卡需求由于“缺芯+供應(yīng)不足”的情況下，仍然保持強(qiáng)勁。柏能集團(tuán)有望持續(xù)受到資金的追捧。

來源：今日頭條 作者：智通財(cái)經(jīng)

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