本文作者：國(guó)信傳媒張衡、高博文、夏妍，來(lái)源：國(guó)信證券，原標(biāo)題《從火巖控股看NFT在游戲、社區(qū)領(lǐng)域應(yīng)用》

核心觀點(diǎn)

傳統(tǒng)意義上，NFT重塑數(shù)字商品的流動(dòng)性、帶來(lái)數(shù)字資產(chǎn)價(jià)值重估，未來(lái)有望廣泛應(yīng)用于數(shù)字藝術(shù)品、數(shù)字收藏品以及游戲資產(chǎn)等領(lǐng)域。除此外，將NFT和積分結(jié)合，可以通過(guò)以下方式:

1）積分激勵(lì)，提高用戶黏性和時(shí)長(zhǎng)； 2）引流激勵(lì)，積分可以在多款游戲中互通，實(shí)現(xiàn)不同游戲群內(nèi)引流，也可以設(shè)置相應(yīng)機(jī)制，可以實(shí)現(xiàn)低成本游戲推薦； 3）豐富使用場(chǎng)景，積分的使用也可以拓展到游戲以外場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)類似“信用卡”的功能。

1、NFT：重塑流通性和價(jià)值重估，在數(shù)字藝術(shù)品上廣泛應(yīng)用

NFT全稱“NonFungobleToken”，中文為“非同質(zhì)化代幣”，其具有唯一性、不可分割性和不可復(fù)制。與其對(duì)應(yīng)的是“同質(zhì)化代幣”，典型的就是人民幣、美元等，雖然不同人民幣的標(biāo)識(shí)可能不同，但其作用是一致的，在加密貨幣領(lǐng)域，比特幣也是“同質(zhì)化”的。現(xiàn)實(shí)中電影票就是比較典型“非同質(zhì)化的”，不同電影票的座位不同（唯一性）、電影票是不可分割的，同樣，房子、藝術(shù)品、古董也有同樣的特征。NFT的獨(dú)特信息會(huì)被存儲(chǔ)在其智能合約中，并記錄在代幣的區(qū)塊鏈上，而區(qū)塊鏈有著公開、可信、去中心化的特征。近日，支付寶與敦煌美術(shù)研究所共同推出基于兩款螞蟻鏈發(fā)行的付款碼皮膚NFT，兩款NFT各限量8000份，售價(jià)為10支付寶積分+9.9元。

NFT數(shù)字收藏品在海外更加火爆。我們來(lái)看海外TOP20銷量NFT商品，其中TOP20銷售額達(dá)16億美金（相較3月份實(shí)現(xiàn)了翻倍），總銷量1342萬(wàn)，平均單價(jià)121美金，買家86萬(wàn)。其中銷售最火的是NBATopShot（NBA球員精彩瞬間視頻），占據(jù)TOP20市場(chǎng)的40%（3月份高達(dá)60%，越來(lái)越分散），銷量744萬(wàn)，平均單價(jià)87美金，相對(duì)比較親民。

傳統(tǒng)意義上，NFT最大的潛力就是重塑流通性和價(jià)值重估?，F(xiàn)實(shí)中的藝術(shù)品流通非常局限：

1）藝術(shù)品首先要被驗(yàn)證真?zhèn)?，而區(qū)塊鏈技術(shù)保證數(shù)字藝術(shù)品的真實(shí)性； 2）對(duì)藝術(shù)品價(jià)格要求高，大量中等價(jià)值的藝術(shù)品被淹沒； 3）傳統(tǒng)藝術(shù)品的受眾非常小，通過(guò)拍賣行成交，覆蓋用戶有限； 4）很多作品難以分開銷售，比如一個(gè)圖庫(kù)，傳統(tǒng)拍賣難以將其每一個(gè)圖片定價(jià)。

所以說(shuō)NFT降低了數(shù)字藝術(shù)品的交易成本，極大提高其流動(dòng)性。

2、NFT游戲領(lǐng)域應(yīng)用：提高用戶黏性、低成本裂變以及豐富使用場(chǎng)景

NFT與積分結(jié)合的方式究竟會(huì)給游戲運(yùn)營(yíng)帶來(lái)怎樣的變化呢？我們先看一下某公司的積分規(guī)則：

1）積分獲取：目前用戶獲取方式包括兩大途徑，其一，通過(guò)在游戲中獲取算力，進(jìn)而獲得平臺(tái)挖礦收益；其二，通過(guò)參與應(yīng)用中的互動(dòng)活動(dòng)獲取。積分是完全去中心化的，算法、源碼逐步開源，向所有用戶開放，與比特幣類似，產(chǎn)出逐步收縮。 2）NFT：主要是游戲中的道具和皮膚，通過(guò)去中心化技術(shù)將游戲內(nèi)部的特定資產(chǎn)（皮膚或道具等）變得獨(dú)一無(wú)二及不可復(fù)制，令玩家實(shí)現(xiàn)跨平臺(tái)的交易和買賣。 3）使用場(chǎng)景：與運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行合作，玩家可在其積分獎(jiǎng)賞平臺(tái)上使用火巖游戲積分兌換電話卡使用。當(dāng)?shù)仉娫捒愃朴谙愀郯诉_(dá)通卡功能，不止于通話服務(wù)功能，用戶可使用電話卡余額在泰國(guó)進(jìn)行餐飲、購(gòu)物等線下場(chǎng)景的消費(fèi)。

總結(jié)

我們認(rèn)為NFT和積分的使用，有助于提高用戶黏性、低成本裂變以及豐富使用場(chǎng)景：（事實(shí)上，這些運(yùn)營(yíng)方式與拼多多等平臺(tái)較為相似）

1）提高用戶黏性：積分不僅可以換取NFT道具還可以換取電話卡，極大促進(jìn)了用戶獲取積分的動(dòng)力，而積分又需要參加活動(dòng)或者在線時(shí)長(zhǎng)，進(jìn)一步提高用戶黏性和時(shí)長(zhǎng)。效果類似于快手極速版的金幣激勵(lì)、拼多多的多多果園。 2）低成本裂變：積分可以在多個(gè)游戲內(nèi)互通，從而可以實(shí)現(xiàn)不同游戲間引流。很多NFT道具具有一定的收藏價(jià)值，也有望吸引一部分原有非游戲用戶的加入。此外，基于NFT還可以設(shè)計(jì)類似于“推薦新用戶獲取積分/收益”的模式，刺激老用戶幫忙拉新（類似于拼多多的“砍價(jià)”），從而實(shí)現(xiàn)低成本獲客。 3）豐富使用場(chǎng)景：積分可以兌換電話卡以及在一些線下場(chǎng)景使用，財(cái)務(wù)上積分被記為銷售費(fèi)用，線下場(chǎng)景使用時(shí)，這部分費(fèi)用實(shí)際消耗，并轉(zhuǎn)移給線下服務(wù)方（由于集中支付，價(jià)格等方面都有一定優(yōu)惠）?；ヂ?lián)網(wǎng)公司的商業(yè)本質(zhì)是“收稅”，憑借原有

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