原標(biāo)題：算法穩(wěn)定幣：穩(wěn)中求變丨目擊

AMPL因Aave的提案再次被推至風(fēng)口浪尖。

7月4日這天，AMPL突破1.042美元，進入增發(fā)階段。此前，自2021年5月13日之后，AMPL便長期處于通縮狀態(tài)中。在這段時間內(nèi)，AMPL的供應(yīng)量從4.98億枚縮減至1.82億枚，市值從4.13億美元跌至1.71億美元。

隨后，7月20日，Aave社區(qū)發(fā)起AIP12提案，提議支持算法穩(wěn)定幣AMPL。AMPL再度帶動算法穩(wěn)定幣受到市場關(guān)注。很快，該提案被通過，AMPL成為了該借貸平臺上的第一個變基資產(chǎn)。

27日，AMPL再次上演了算法穩(wěn)定幣的「不穩(wěn)定」，在一天之內(nèi)完成了幾近瘋狂的暴漲暴跌。

(數(shù)據(jù)來源：coinmarketcap)

AMPL正在調(diào)整

受到AAVE支持AMPL借貸的消息影響，市場上AMPL的短時供需變化明顯。幣價從提案通過時的1.1U快速上漲至2.3U左右，消息的影響是立竿見影的。除了價格的增長，以24小時加權(quán)價算正向Rabase單次通脹6%計算，AMPL持有者在當(dāng)時的短時收益增速極快。

頭部去中心化借貸平臺Aave對于所支持資產(chǎn)的選擇向來慎重，雖然尚不能抵押AMPL借入其它資產(chǎn)，但社區(qū)仍普遍認(rèn)為這是AMPL的重要進展。

根據(jù)規(guī)則，AMPL在高于1美元時通脹，價格低于1美元時通縮，在某種程度上會放大市場波動。由于Rebase的特殊性，AMPL借貸方式也不同于一般幣種，在Aave中借入AMPL不會發(fā)生Rebase，借款人需要支付48%的年化利息，就可以享受到通脹收益。這種方式讓借款人的風(fēng)險相對可控，也讓AMPL這種方式中，由于Aave上最高借款利率被限制在了48%以下（折日息0.13%）。而AMPL一天Rebase可達(dá)7%甚至更高，這對借出人來講，權(quán)益可能會失衡：在AMPL高于1美元時，AMPL的資產(chǎn)利用率始終接近100%。這樣存款人既無法獲得通脹收益，又不能贖回自己的資產(chǎn)，而Aave平臺上AMPL的存款年化收益為38.4%。

目前，醒目創(chuàng)始人Brandon正在Aave上提議將利率進行動態(tài)調(diào)整，并尋求AMPL的可變利率，通過利息來彌補存款人的損失，來重新平衡借貸雙方之間的激勵。

據(jù)官方目前信息，新的模型擬以75%為資產(chǎn)最佳利用率，此時貸方需要支付的年化利息為2%，而當(dāng)資產(chǎn)利用率上升至100%時，借款的年化利息將高達(dá)10002%。新模型可以通過利息來彌補存款人的損失，并重新平衡借貸雙方之間的激勵。

這樣看來，AMPL仍然需要時間來驗證自己。

AMPL的新舉動，讓沉寂已經(jīng)的算法穩(wěn)定幣版塊重新受到關(guān)注。有觀點認(rèn)為，近幾個月，各國家及地區(qū)對于穩(wěn)定幣監(jiān)管正在逐步收緊，這個時間點或許能夠成為純算法的、較高度去中心化的穩(wěn)定幣的絕佳發(fā)展時間，并在市場行情不穩(wěn)定的情況下展示出算法穩(wěn)定幣的優(yōu)勢。

美國等地區(qū)的監(jiān)管機構(gòu)對穩(wěn)定幣的注意力正在增加。美聯(lián)儲主席鮑威爾曾在公開渠道多次表態(tài)，需盡快推出穩(wěn)定幣監(jiān)管。其曾公開表示，目前穩(wěn)定幣缺乏明確監(jiān)管框架，穩(wěn)定幣應(yīng)該以類似于銀行存款和貨幣市場基金的方式進行監(jiān)管。

穩(wěn)定幣在加密貨幣交易和借貸中所扮演的系統(tǒng)性角色，讓監(jiān)管層及投資者開始重視來自監(jiān)管的風(fēng)險。

同時，自去年AMPL「帶火」算法穩(wěn)定幣版塊之后，市場上陸續(xù)有創(chuàng)新型算法穩(wěn)定幣被推出，理想的算法穩(wěn)定幣概念吸引著開發(fā)者及投資人的長期投入。算法邏輯雖然一直在更新迭代，但是能夠生存下來的卻寥寥無幾

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