穩(wěn)定幣市場的競爭早已從中心化領(lǐng)域燒向去中心化，戰(zhàn)局再次發(fā)生變化。
12月23日，Coingecko數(shù)據(jù)顯示，去中心化穩(wěn)定幣UST的市值達(dá)94.79億美元，超越了同賽道的DAI，后者的市值為90.35億美元。UST基于區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)Terra構(gòu)建，DAI是以太坊網(wǎng)絡(luò)上最大的去中心化穩(wěn)定幣。
UST市值的上升使其排進(jìn)了穩(wěn)定幣市值排行榜的第四名，「三甲」仍被中心化穩(wěn)定幣占據(jù)，分別為Tether公司的USDT、Circle公司的USDC和幣安生態(tài)下的BUSD。
The Block Research的最新報告顯示，穩(wěn)定幣的總供應(yīng)量已從 2021年初的290億美元激增至超1400億美元，年內(nèi)增長率為388%。報告統(tǒng)計數(shù)據(jù)中還未將UST計入，這意味著穩(wěn)定幣當(dāng)前的市場規(guī)模可能比統(tǒng)計的更大。有觀點(diǎn)認(rèn)為，DeFi和衍生品是推動穩(wěn)定幣需求增加的重要原因。
監(jiān)管部門特別是美國立法者對穩(wěn)定幣的關(guān)注沒有松動。美國的金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會在上周五發(fā)布的 《2021年度國會報告》表明，美國對穩(wěn)定幣的態(tài)度以防御立場為主，而非金融創(chuàng)新。
UST市值上升 Terra鏈TVL超BSC鏈
目前，穩(wěn)定幣領(lǐng)域由USDT和 USDC主導(dǎo)。兩者都是由中心化的公司為發(fā)行方，以美國國債、現(xiàn)金、公司債券等傳統(tǒng)貨幣工具為錨定美元的價值支撐。
根據(jù) CoinGecko 的數(shù)據(jù)，Tether公司發(fā)行的USDT占目前全加密資產(chǎn)市場發(fā)行的穩(wěn)定幣總量的60% 以上，以774億美元市值占據(jù)穩(wěn)定幣市值榜的榜首；Circle發(fā)行的合規(guī)穩(wěn)定幣USDC市值位居第二，約為426 億美元；另一個由幣安發(fā)行的合規(guī)穩(wěn)定幣BUSD排在第三，市值為 147億美元。
市值第四、第五位的穩(wěn)定幣由去中心化賽道接管，變局也由此產(chǎn)生?；赥erra鏈發(fā)行的、與美元掛鉤的穩(wěn)定幣 UST 已經(jīng)超過了DAI，占據(jù)穩(wěn)定幣市值排行榜的第四位。
UST市值超越DAI
要知道，DAI是市場上運(yùn)行最久的去中心化穩(wěn)定幣，它基于以太坊網(wǎng)絡(luò)上的MakerDao協(xié)議創(chuàng)建，無論是供應(yīng)量還是市值，一直是去中心化穩(wěn)定幣市場的王者。如今，「王冠」易主，UST目前的市值約為94億美元，DAI 的市值約為90億美元。
中心化發(fā)行的穩(wěn)定幣由于有傳統(tǒng)金融資產(chǎn)作為儲備金，更易與美元保持1：1的錨定，相較而言，UST 和 DAI是去中心化穩(wěn)定幣，由加密資產(chǎn)的抵押作支撐。高度波動的加密貨幣構(gòu)成其基礎(chǔ)資產(chǎn)，當(dāng)去中心化穩(wěn)定幣在市場極端行情出現(xiàn)時，會因清算不及時而出現(xiàn)與美元價值脫鉤的情況。

從市值和鏈上智能合約的市場需求來看，去中心化穩(wěn)定幣正在日益發(fā)展壯大，相應(yīng)的鏈上基礎(chǔ)設(shè)施也隨水漲船高。UST的底層設(shè)施Terra鏈就是一個案例，該鏈上僅13個應(yīng)用就鎖定了超過180億美元的加密資產(chǎn)，TVL（鏈上加密資產(chǎn)鎖倉總價值）一度超越了公鏈獨(dú)角獸BSC。
12月21日，分析工具DeFi Llama 數(shù)據(jù)顯示，Terra鏈的TVL超過了182億美元，每個該鏈上應(yīng)用的平均TVL超14 億美元；BSC鏈上協(xié)議的平均TVL為7300萬美元，其中165億美元的加密資產(chǎn)鎖定在225個協(xié)議上。
Terra鏈上TVL的增加恰逢其治理通證LUNA的價格上漲。CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，LUNA的7日內(nèi)漲幅為48.5%，于12月22日創(chuàng)下97.9美元的歷史新高，這也將LUNA的總市值推進(jìn)了加密資產(chǎn)市值排行榜的前十名（第9），如果刨去穩(wěn)定幣，LUNA的市值排行為第7。
一些人將 LUNA的市值激增歸功于通證機(jī)制和其在DeFi 應(yīng)用程序中的使用，而Web 3 游戲公司 Spielworks 的首席執(zhí)行官 Adrian Krion 則表示，LUNA的市場需求主要源于對 UST 的需求，鑄造UST需要在Terra鏈上燃燒LUNA。
Adrian Krion一語中的，市場對穩(wěn)定幣UST的需求造成了LUNA的通縮，這是UST和LUNA市值雙雙上漲的重要原因。
DeFi與衍生品推動穩(wěn)定幣供應(yīng)量增長388%
The Block Research在最新的《2022 數(shù)字資產(chǎn)展望》報告中指出，穩(wěn)定幣的總供應(yīng)量已從 2021年初的290億美元激增至超1400億美元，年內(nèi)增長率為388%。
此外，年度穩(wěn)定幣調(diào)整交易量（從一個鏈上地址流向另一個地址）在2021年突破5萬億美元，較2020年同比增長超過370%。
The Block Research：穩(wěn)定幣歷年供應(yīng)變化
穩(wěn)定幣供應(yīng)量激增的背后有多個不同因素的協(xié)力推動。對于加密資產(chǎn)交易公司來說，穩(wěn)定幣是抑制不同加密貨幣交易波動的方式。
2021年內(nèi)，大量的個體交易者將穩(wěn)定幣輸入到各種鏈上的去中心化金融（DeFi）協(xié)議中，創(chuàng)造了對穩(wěn)定幣的新需求。交易者或在去中心化的交易類應(yīng)用DEX中兌換新資產(chǎn)；或?qū)⒎€(wěn)定幣用于質(zhì)押，借貸其他資產(chǎn)套利；或?qū)⒎€(wěn)定幣與其他資產(chǎn)配對，在流動性提供池中獲取新資產(chǎn)獎勵從而獲利。

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