元宇宙(NFT)表現(xiàn)較好，游戲板塊中旬以來也表現(xiàn)良好。

值得關(guān)注的是NFT主題機(jī)會。NFT是一種基于區(qū)塊鏈技術(shù)的加密數(shù)字權(quán)益證明，用于映射實(shí)物資產(chǎn)和虛擬資產(chǎn)，如收藏品、圖像、音樂和游戲道具。全球NFT市值在2021年達(dá)到了168.91億美元，同比增長了4440%，交易量為176.95億美元，同比增長了21350%。NFT正在全球范圍內(nèi)迅速發(fā)展。受監(jiān)管等因素限制，國內(nèi)NFT市場以收藏屬性為主。但如果未來國內(nèi)打通二級市場交易，預(yù)計(jì)到2026年，中國NFT市場規(guī)模將約為298億美元，具有顯著的成長潛力。從長期來看，文交所模式有望打通國內(nèi)NFT市場交易機(jī)制，使沉睡的文化資產(chǎn)、數(shù)字版權(quán)等內(nèi)容得到活躍，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)受益。

業(yè)績筑底，重點(diǎn)關(guān)注游戲板塊機(jī)會。傳媒板塊整體延續(xù)了20年來的筑底趨勢，估值也處于歷史底部區(qū)域。細(xì)分板塊中，游戲行業(yè)估值處于歷史低位，行業(yè)景氣度和需求穩(wěn)定。在版號重啟的背景下，游戲行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績和估值的雙重增長。

投資觀點(diǎn)：持續(xù)看好游戲和元宇宙領(lǐng)域。政策底部形成后，預(yù)計(jì)某些行業(yè)龍頭和受益于政策改善的細(xì)分行業(yè)有望上漲。推薦細(xì)分板塊龍頭三七互娛、芒果超媒、分眾傳媒，港股推薦快手、嗶哩嗶哩、泡泡瑪特等標(biāo)的，以及整體低估的游戲板塊(推薦三七互娛、吉比特、姚記科技、心動公司等標(biāo)的)。元宇宙主題調(diào)整完善，中長期有望持續(xù)發(fā)展。細(xì)分領(lǐng)域的關(guān)注點(diǎn)包括數(shù)字資產(chǎn)NFT化的衍生應(yīng)用領(lǐng)域，以及虛擬數(shù)字人的應(yīng)用風(fēng)口。相關(guān)標(biāo)的包括視覺中國、浙文互聯(lián)、三人行、華媒控股、讀者傳媒、華策影視、阜博集團(tuán)，以及底部營銷公司和影視內(nèi)容公司的估值回升潛力，如藍(lán)色光標(biāo)、風(fēng)語筑和星期六等。

重點(diǎn)推薦組合：三月投資組合為三七互娛、分眾傳媒、芒果超媒、視覺中國、快手，整體表現(xiàn)良好。四月投資組合為三七互娛、視覺中國、快手、嗶哩嗶哩。

風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績低于預(yù)期、技術(shù)進(jìn)步低于預(yù)期、監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)等。(文章來源：國信證券)

熱點(diǎn)：NFT 游戲