雖然DeFi還處于起步階段（僅誕生幾年時(shí)間），但其相關(guān)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)非常龐大和重要。

2020年的Yield farming成為了DeFi盛夏的核心和靈魂，但最近這種激勵(lì)方式已經(jīng)失去了人們的青睞。在長(zhǎng)時(shí)間的停滯之后，預(yù)測(cè)2022年DeFi會(huì)再次出現(xiàn)在數(shù)字貨幣領(lǐng)域的主流敘事中，像2020年那樣經(jīng)歷第二個(gè)"DeFi之夏"。主要有兩個(gè)因素:

- DeFi收益機(jī)會(huì)很可能會(huì)更受追捧，尤其是在橫盤或熊市情況下 - 受監(jiān)管的DeFi版本的出現(xiàn)，我們稱之為RDeFi（即Regulated DeFi）

具有吸引力的收益機(jī)會(huì)

自2020年“DeFi之夏”以來，許多新的創(chuàng)新項(xiàng)目已經(jīng)出現(xiàn)，而現(xiàn)有的項(xiàng)目進(jìn)一步發(fā)展他們的產(chǎn)品。2021年，特別是上半年，我們已經(jīng)看到了不同類型的收益產(chǎn)生，DeFi提供了非常有吸引力的收益機(jī)會(huì)，從提供3-5%收益率的保守產(chǎn)品，到提供30-40%USDT收益率的更激進(jìn)的產(chǎn)品，取決于投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

許多在最近牛市中進(jìn)入Crypto領(lǐng)域的新參與者將開始探索DeFi。對(duì)一些人來說，進(jìn)入Crypto領(lǐng)域的途徑將是從BTC到ETH，然后是探索DeFi的“傳統(tǒng)”路徑；對(duì)于其他人來說，則是從NFT到ETH，然后是DeFi。不管人們進(jìn)入DeFi領(lǐng)土的途徑如何，結(jié)果都是一樣的：將有越來越多的人采用DeFi，這可能會(huì)帶來一個(gè)DeFi2.0夏天。

規(guī)避較高的Gas費(fèi)

盡管ETH2.0的更新計(jì)劃在2022年上半年進(jìn)行，但按目前來看ETH在今年的大部分時(shí)間里將仍然需要應(yīng)對(duì)非常高昂的網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用。這不會(huì)阻止DeFi的采用，但會(huì)促使投資者使用更多的L2（第二層）擴(kuò)容解決方案，比如Arbitrum、Polygon、Optimism，或使用其他競(jìng)爭(zhēng)性的L1（第一層）區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，比如Polkadot、Solana、Avalanche和Terra。

最近比較引人注意的是Polkadot的DeFi平臺(tái)Acala，它最近成為Polkadot上第一個(gè)獲得平行鏈（parchain）插槽的項(xiàng)目。此外，由于較低的網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用，Solana從ETH那里奪得了大量的NFT市場(chǎng)份額，且Solana較高的TPS（每秒交易量）和可擴(kuò)展性允許實(shí)現(xiàn)一些在ETH上無法實(shí)現(xiàn)的DeFi應(yīng)用。

增強(qiáng)現(xiàn)有模式的DeFi項(xiàng)目

DeFi協(xié)議的第一次迭代創(chuàng)造了一些從0到1的創(chuàng)新，這些創(chuàng)新現(xiàn)在成為了我們可編程的金融系統(tǒng)的基石。其中一些最知名的例子包括Maker、Compound&Aave、Uniswap以及Yearn Finance。與這些第一代DeFi協(xié)議的創(chuàng)新不同，當(dāng)前有一些新的DeFi項(xiàng)目通過對(duì)既有的DeFi模式進(jìn)行增強(qiáng)，而并沒有引入任何新的運(yùn)行模式。這些協(xié)議通過對(duì)現(xiàn)有的DeFi協(xié)議的成果進(jìn)行再利用，為最終用戶提供更優(yōu)化的模式。

其中發(fā)展最快的項(xiàng)目就是Abracadabra.money，該項(xiàng)目通過使用生息資產(chǎn)來創(chuàng)建CDPs，是對(duì)既有模式進(jìn)行增強(qiáng)再利用的絕佳例子。這種CDP模式最初由MakerDAO引入，用戶通過使用各種超額抵押的金庫(kù)（vaults）來鑄造Maker協(xié)議的原生穩(wěn)定幣Dai。對(duì)Maker的普遍批評(píng)是，它的CDPs的資本效率低下，因?yàn)橘Y產(chǎn)仍然被鎖在金庫(kù)里，而且沒有賺取任何利息。

“RDeFi”的出現(xiàn)

相信，在2022年，將看到RDeFi的出現(xiàn)，即“Regulated DeFi”（受監(jiān)管的DeFi）。RDeFi是DeFi的下一個(gè)演變形式。預(yù)計(jì)，除了大家都知道和喜愛的DeFi之外，還會(huì)出現(xiàn)一個(gè)并行的DeFi領(lǐng)域（即RDeFi），該領(lǐng)域會(huì)效仿其叛逆的孿生兄弟（即DeFi），但會(huì)披上一層符合傳統(tǒng)金融監(jiān)管要求的監(jiān)管外衣。這種RDeFi將只能通過傳統(tǒng)投資工具使用的相同的KYC（了解你的客戶）流程來訪問，并且必須滿足相同的反洗錢標(biāo)準(zhǔn)。

實(shí)際上，我們已經(jīng)在2021年看到了RDeFi項(xiàng)目的早期例子，比如借貸協(xié)議Aave和Compound都提供了各自平臺(tái)的監(jiān)管合規(guī)版本，即AaveArc和CompoundTreasury。這個(gè)趨勢(shì)很可能會(huì)持續(xù)下去，預(yù)計(jì)其他類型的DeFi項(xiàng)目，比如DEX，也將提供平臺(tái)的監(jiān)管規(guī)范版本。如果在2022年看到UniswapPro版本，也并不會(huì)感到驚訝。

預(yù)計(jì)我們還將看到更多從一開始就是監(jiān)管合規(guī)的DeFi項(xiàng)目，比如今年早些時(shí)候獲得德國(guó)聯(lián)邦金融監(jiān)管局（BaFin）監(jiān)管批準(zhǔn)的Swarm Markets，它是第一個(gè)受到監(jiān)管的DEX。此外，

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