時(shí)間：2021-11-30|瀏覽：493
重點(diǎn)摘要
DeFi組合使開(kāi)發(fā)者能夠在開(kāi)發(fā)中使用不需要許可和抗操縱的基礎(chǔ)設(shè)施，從而專注于核心業(yè)務(wù)邏輯的開(kāi)發(fā)。
多個(gè)D可以eFi應(yīng)用(即貨幣樂(lè)高積木)有機(jī)結(jié)合，創(chuàng)造前所未有的應(yīng)用場(chǎng)景和金融產(chǎn)品。
傳統(tǒng)金融系統(tǒng)需要許可才能進(jìn)入，準(zhǔn)入壁壘和成本都很高，在實(shí)際應(yīng)用中很難實(shí)現(xiàn)可組合性。
DeFi應(yīng)用程序要實(shí)現(xiàn)可組合性，必須調(diào)整各協(xié)議，以減少整個(gè)DeFi系統(tǒng)性生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。
以太坊在發(fā)布了可編程智能合同之后，出現(xiàn)了一種不需要許可和無(wú)邊界的新網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)中有許多分散應(yīng)用(dApp)可以同時(shí)并行。
第一個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景是在區(qū)塊鏈生成數(shù)字通行證并跟蹤通行證的所有權(quán)。然而，最近一輪dApp創(chuàng)新則超越了原本的通證所有權(quán)追蹤，在傳統(tǒng)金融產(chǎn)品之上進(jìn)一步拓展和創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)出了獨(dú)特的管理和轉(zhuǎn)讓模式。這個(gè)創(chuàng)新的金融體系也被稱為去中心化金融（即DeFi)，價(jià)值超過(guò)1000億美元，包括分散的交易平臺(tái)、抵押貸款、貸款平臺(tái)、杠桿交易、合成資產(chǎn)、預(yù)測(cè)市場(chǎng)和支付網(wǎng)絡(luò)。
加速DeFi創(chuàng)新和應(yīng)用的關(guān)鍵要素是為開(kāi)發(fā)者提供無(wú)許可的組合。組合可以將系統(tǒng)中的每個(gè)模塊組合在一起，以滿足特定的應(yīng)用需求。DeFi獨(dú)特之處是開(kāi)發(fā)者可以隨意組合DeFi該協(xié)議不需要任何特殊許可，為傳統(tǒng)金融業(yè)帶來(lái)前所未有的創(chuàng)新動(dòng)力。
本文將從一開(kāi)始就探討傳統(tǒng)金融體系的瓶頸；之后，我們將分享幾個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景，并討論組合DeFi應(yīng)用程序如何實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施的應(yīng)用；最后，我們將重點(diǎn)介紹如何應(yīng)對(duì)這種模式帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
傳統(tǒng)金融 vs DeFi
可組合金融應(yīng)用不是一個(gè)新概念。事實(shí)上，許多面向用戶的主流應(yīng)用(例如:Uber、Lyft和AirBnB都采用了可組合的設(shè)計(jì)理念。Plaid and Stripe這項(xiàng)金融服務(wù)集成了許多web應(yīng)用程序?yàn)橛脩籼峁┰贾Ц豆δ?。這大大降低了開(kāi)發(fā)者的工作量，縮短了上市周期，因?yàn)殚_(kāi)發(fā)者不需要從零開(kāi)始構(gòu)建法國(guó)貨幣支付的基礎(chǔ)設(shè)施。
然而，模塊化金融應(yīng)用本身存在一些瓶頸。
訪問(wèn)權(quán)限需要許可才能獲得
傳統(tǒng)的中心化金融服務(wù)需要許可才能打造，雙方之間必須簽訂金融合約，而這個(gè)合約僅僅是紙面承諾。這就提高了準(zhǔn)入門檻，開(kāi)發(fā)者很難開(kāi)發(fā)出完全自動(dòng)化或完全公正的金融應(yīng)用，因?yàn)樵L問(wèn)權(quán)限可能隨時(shí)被取消。中心化實(shí)體可以控制應(yīng)用的關(guān)鍵模塊，這無(wú)法為第三方開(kāi)發(fā)者提供所需的高確定性。
而DeFi應(yīng)用采用無(wú)證模式，完全顛覆了傳統(tǒng)的金融模式，建立了開(kāi)放的平臺(tái)。任何開(kāi)發(fā)者都可以立即獲得訪問(wèn)金融基礎(chǔ)設(shè)施的權(quán)限，并相信金融基礎(chǔ)設(shè)施具有很高的防篡改性和可靠性。這將催生一個(gè)真正公平、高確定性的應(yīng)用，它將嚴(yán)格按照代碼運(yùn)行，根本無(wú)法關(guān)閉。應(yīng)用程序訪問(wèn)DeFi基礎(chǔ)設(shè)施不需要原始開(kāi)發(fā)者的許可，這將降低創(chuàng)新門檻，消除所有中間瓶頸。
信息不透明
傳統(tǒng)金融服務(wù)一般缺乏透明度，或者容易出現(xiàn)信息不對(duì)稱，公眾很難看清后端結(jié)構(gòu)。這導(dǎo)致了未知的風(fēng)險(xiǎn)，降低了風(fēng)險(xiǎn)管理能力。例如，金融機(jī)構(gòu)采用可組合的設(shè)計(jì)理念，在現(xiàn)有抵押貸款的基礎(chǔ)上創(chuàng)造新的抵押貸款證券。很多人認(rèn)為這種金融產(chǎn)品非常安全，因?yàn)樗鼈兎浅６鄻踊?，并獲得了傳統(tǒng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的3A評(píng)級(jí)。然而，2008年，人們發(fā)現(xiàn)許多證券實(shí)際上包裹著有毒的次貸資產(chǎn)，這也引發(fā)了全球金融危機(jī)。如果信息更加透明，這場(chǎng)危機(jī)是完全可以避免的。
相比之下，DeFi產(chǎn)品本質(zhì)上是公開(kāi)透明的，是利用開(kāi)源技術(shù)開(kāi)發(fā)的，用戶和dApp每一筆交易和每一次交互都記錄在不可篡改的分布式開(kāi)放賬簿上。如果集中式加密貨幣交易平臺(tái)破產(chǎn)，可能需要幾個(gè)月甚至幾年才能被發(fā)現(xiàn)，但DeFi運(yùn)營(yíng)狀況向開(kāi)源社區(qū)公開(kāi)，每個(gè)人都可以隨時(shí)觀察到任何欺詐和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
可組合的DeFi應(yīng)用
DeFi生態(tài)學(xué)采用了可組合的設(shè)計(jì)理念，開(kāi)發(fā)者可以隨時(shí)不經(jīng)許可地訪問(wèn)關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，因此可以專注于核心商業(yè)邏輯的開(kāi)發(fā)。DeFi開(kāi)發(fā)者在鑄造新通行證時(shí)，不需要建立自己的交易平臺(tái)，也不需要花錢在專有的集中平臺(tái)上進(jìn)行交易通行證。他們可以在已經(jīng)建立的分散交易平臺(tái)上(DEX)通行證發(fā)布，交易平臺(tái)經(jīng)過(guò)安全審核，擁有自己的用戶群。通行證持有人可以立即交易通行證，參與各種金融應(yīng)用場(chǎng)景，這將極大地豐富通行證的功能。
開(kāi)發(fā)DeFi分散的基礎(chǔ)架構(gòu)包括：
區(qū)塊鏈(以太坊)智能合同
防篡改預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)(Chainlink）
永久數(shù)據(jù)存儲(chǔ)/網(wǎng)頁(yè)存儲(chǔ)(IPFS）
抗操縱域名(ENS）
可靠的數(shù)據(jù)查詢和索引（The Graph）
分散交易平臺(tái)發(fā)布通行證是最簡(jiǎn)單的組合用例，但同時(shí)可以在現(xiàn)有應(yīng)用中訪問(wèn)新的DeFi這個(gè)應(yīng)用就像貨幣樂(lè)高積木。
DeFi該領(lǐng)域的貨幣樂(lè)高積木包括：
訂單簿模式交易平臺(tái)(Loopring和dYdX）
自動(dòng)做市商(Bancor和Sushi）
DeFi聚合商（1inch和Alpaca）
穩(wěn)定幣（Liquity和Fei）
貨幣市場(chǎng)（Aave和Compound）
合成資產(chǎn)（Synthetix和Alchemix）
多個(gè)模塊可以組合在一起，構(gòu)建各種架構(gòu)，使每個(gè)模塊產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，發(fā)揮更大的價(jià)值。這里要提醒的是，以上很多應(yīng)用都不能完全歸為某一類，也就是說(shuō)同一個(gè)應(yīng)用可以以不同的方式組合，產(chǎn)生不同的效果。
“DeFi最大的價(jià)值主張是它具有互操作性。我們的金融體系可以與更大的生態(tài)互動(dòng)，這意味著任何人都可以將兩個(gè)協(xié)議結(jié)合起來(lái)(例如A)ave和Synthetix)創(chuàng)造新產(chǎn)品，創(chuàng)新用戶體驗(yàn)。好的產(chǎn)品很快就會(huì)產(chǎn)生網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，因?yàn)榱鲃?dòng)性會(huì)相互轉(zhuǎn)移，這將徹底顛覆傳統(tǒng)金融業(yè)。
–Aave創(chuàng)始人兼CEO，Stani Kulechov
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