作者：毛利五郎

鏈得得最新消息，旨在成為加密資產(chǎn)交易中心的香港，從 6 月 1 日起將允許零售投資者在加密資產(chǎn)平臺(tái)的新許可制度下進(jìn)行加密資產(chǎn)交易。

周二（5 月 23 日），中國(guó)香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（SFC）發(fā)布了《有關(guān)適用于獲證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)發(fā)牌的虛擬貨幣交易平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者的建議監(jiān)管規(guī)定的咨詢總結(jié)》，也就是俗稱的香港加密資產(chǎn)監(jiān)管新條例。鏈得得為大家?guī)?lái)本次香港加密交易市場(chǎng)新規(guī)則的全新解讀。

香港一直瞄準(zhǔn)亞洲乃至全球加密交易中心的寶座，其態(tài)度和行動(dòng)力在最近一年有極大體現(xiàn)，具體請(qǐng)參看鏈得得之前文章【鏈得得獨(dú)家】半年內(nèi)有望吸引超 80 家加密企業(yè)，All in 的香港會(huì)成為全球加密中心嗎？以及下載鏈得得最新app查看專題系列：得得專題?| 香港《宣言》：加密中心城的“背水一戰(zhàn)”。

業(yè)界巨頭都進(jìn)行了意見提交

這份交易規(guī)則的咨詢案件從 2 月到 3 月底，總共收到了業(yè)內(nèi) 152 份回復(fù)，包括 Amber Group、Ripple Labs 、Binance.com、Huobi、OKX Hong Kong 等，絕大部分意見都是支持證監(jiān)會(huì)進(jìn)行持牌管理，將加密貨幣交易合法化的建議。

證監(jiān)會(huì)梁鳳儀表示，“提供清晰的監(jiān)管期望方能促進(jìn)負(fù)責(zé)人的發(fā)展，香港全免的虛擬資產(chǎn)監(jiān)管框架遵循‘相同業(yè)務(wù)相同風(fēng)險(xiǎn)相同規(guī)則’的原則，旨在提供妥善的投資真保障并管控起風(fēng)險(xiǎn)，從而推動(dòng)業(yè)界可持續(xù)發(fā)展和支持創(chuàng)新?！?/p>

平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者禁止饋贈(zèng)特定幣種

大家最關(guān)注的應(yīng)該還是交易平臺(tái)如何取得交易牌照。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)。至少在 6 月 1 日以前，香港證監(jiān)會(huì)目前還沒有批準(zhǔn)任何交易所的牌照申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)提醒投資者，目前依舊有很多公眾可以接觸的那些交易平臺(tái)均不受香港證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《加密資產(chǎn)交易平臺(tái)指引》，這一指引文件將成為發(fā)牌條件，同時(shí)交易平臺(tái)還需要根據(jù)《香港證券及期貨條例》和《打擊洗錢條例》的規(guī)定進(jìn)行平臺(tái)自我審查，認(rèn)證上報(bào)。證監(jiān)會(huì)還將陸續(xù)發(fā)布相關(guān)指引。

在咨詢總結(jié)中，證監(jiān)會(huì)表示對(duì)于平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者也有相關(guān)行為準(zhǔn)則，比如規(guī)定平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者不應(yīng)提供與買賣特定加密貨幣幣種相關(guān)的饋贈(zèng)。這就意味著，某些交易平臺(tái)的“撒幣行為”將會(huì)不合法。

香港目前沒有加密資產(chǎn)保管人的監(jiān)管制度，所以，加密資產(chǎn)的托管比較難。因此，證監(jiān)會(huì)表示直接對(duì)客戶加密資產(chǎn)行使控制權(quán)的公司（即持牌加密資產(chǎn)交易平臺(tái)的全資附屬公司）進(jìn)行監(jiān)管。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也在對(duì)新資產(chǎn)保管技術(shù)進(jìn)行監(jiān)察，比如秘鑰儲(chǔ)存需要有認(rèn)證。

具體的《適用于加密資產(chǎn)交易平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者的指引》文件，請(qǐng)點(diǎn)擊鏈接查看香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)官網(wǎng)公布的具體文件附錄A部分。本次文件對(duì)指引有一定修正。

體量大的加密資產(chǎn)獲許可？并不是

證監(jiān)會(huì)表示，交易平臺(tái)需要對(duì)平臺(tái)的幣種進(jìn)行盡職調(diào)查，持牌交易所更應(yīng)該在每一次每一個(gè)幣種上幣之前都應(yīng)該進(jìn)行盡調(diào)，而不是按照幣種進(jìn)行豁免。

鏈得得發(fā)現(xiàn)，這一點(diǎn)，與日本目前已經(jīng)執(zhí)行了 5 年多的加密監(jiān)管法案是一致的。只是日本持牌交易所的每一次上幣，手續(xù)極為繁瑣，也限制了日本加密交易行業(yè)的發(fā)展。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，盡調(diào)時(shí)間跨度應(yīng)該設(shè)置在 12 個(gè)月既往交易記錄，雖然時(shí)間如此設(shè)置并不能避免崩盤，但是設(shè)置規(guī)定時(shí)長(zhǎng)無(wú)疑有利于監(jiān)管。

對(duì)于智能合約的審計(jì)，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為交易所應(yīng)該聘請(qǐng)獨(dú)立的評(píng)估專家，或者在合理情況下依賴由另一方（比如發(fā)行人）委托聘請(qǐng)的獨(dú)立評(píng)估轉(zhuǎn)件進(jìn)行審計(jì)。此項(xiàng)極為重要。

除了條例規(guī)定，證監(jiān)會(huì)表示，零售型加密資產(chǎn)發(fā)幣時(shí)，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者還需要遵守《公司（清盤及雜項(xiàng)條文）條例》（第 32 章）（《公司清盤條例》）下的招股章程制度及《證券及期貨條例》第 IV 部下的投資要約制度。雖然因?yàn)橘M(fèi)用昂貴，證監(jiān)會(huì)并不強(qiáng)制發(fā)幣機(jī)構(gòu)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)單獨(dú)提交法律建議書，但是遇到特殊情況，證監(jiān)會(huì)有權(quán)要求發(fā)幣機(jī)構(gòu)提交有關(guān)特定代幣的法律意見。

對(duì)于交易的幣種，證監(jiān)會(huì)規(guī)定，應(yīng)被納入至少兩個(gè)可接受的、可投資的、由獨(dú)立供應(yīng)商提供的指數(shù)中。并且，為了遵循國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)準(zhǔn)則（Principles for Financial Benchmarks），其中一個(gè)需要在發(fā)布傳統(tǒng)證券市場(chǎng)的指數(shù)方面具有經(jīng)驗(yàn)的指數(shù)提供者。

證監(jiān)會(huì)特別指出，并不是體量大、市值大的加密資產(chǎn)幣種就一定是高流動(dòng)性的，所以交易平臺(tái)的盡調(diào)顯得格外重要。

穩(wěn)定幣暫不能交易

香港金融管理局（金管局） 已在 2023 年 1 月發(fā)布了《加密資產(chǎn)和穩(wěn)定幣逃離文件的總結(jié)》，穩(wěn)定幣的監(jiān)管安排會(huì)公布于 2023-24 年度，證監(jiān)會(huì)表示，在穩(wěn)定幣監(jiān)管條例公布之前，穩(wěn)定幣不可以提供零售市場(chǎng)的交易服務(wù)。

同時(shí)，對(duì)于加密資產(chǎn)衍生品的交易，證監(jiān)會(huì)表示，會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行單獨(dú)考察，本次不涉及。

投資者需要有業(yè)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)

證監(jiān)會(huì)在其結(jié)論中表示，持牌平臺(tái)應(yīng)“在向零售投資者提供交易服務(wù)之前，遵守一系列強(qiáng)有力的投資者保護(hù)措施，包括入職、治理、披露和代幣盡職調(diào)查及準(zhǔn)入?！币簿褪牵M(jìn)行加密資產(chǎn)交易的投資者，需要一定的金融知識(shí)，以及有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

目前香港證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)打開頁(yè)面進(jìn)行投資者信息盤點(diǎn)問詢頁(yè)面，其中包括加密資產(chǎn)投資者的既往交易和投資經(jīng)驗(yàn)、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)等。

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