Waterfall Defi 發(fā)布其首個(gè)結(jié)構(gòu)化分級(jí)產(chǎn)品 BUSD Falls
隨著加密貨幣行業(yè)的不斷發(fā)展，Defi 產(chǎn)品越發(fā)的成熟和多樣化。在過去的一年中，我們可以從鏈上借貸、流動(dòng)性池、杠桿交易、股票代幣和指數(shù)等衍生品上見證 DeFi 的興起。然而，加密貨幣行業(yè)仍有一個(gè)需要填補(bǔ)的空白，即結(jié)構(gòu)化傳統(tǒng)金融工具的缺失；其中結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品的代表，就是風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)產(chǎn)品。

Waterfall DeFi 旨在通過其風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)產(chǎn)品，來彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融產(chǎn)品 和 DeFi 產(chǎn)品之間的差距

我們很高興可以向大家介紹 Waterfall Defi 的第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)產(chǎn)品：BUSD Falls。在本文中，我們將介紹 BUSD Falls 的主要產(chǎn)品功能、分級(jí)機(jī)制、產(chǎn)品規(guī)劃，以及它將如何改進(jìn)傳統(tǒng) DeFi 挖礦的收益模式。

什么是 BUSD Falls
BUSD Falls 是 BSC（Binance Smart Chain）上三個(gè)精心挑選的 BUSD 穩(wěn)定幣借貸金庫的投資組合，該組合包括 Alpaca Finance、CREAM Finance 和 Venus，按照風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)分別對(duì)應(yīng)高級(jí)分層 (Senior Tranche)、中級(jí)分層 (Mezzanine Tranche) 和初級(jí)分層 (Junior Tranche) 三個(gè)等級(jí)。（有關(guān)「風(fēng)險(xiǎn)分層/Tranches」如何運(yùn)作的更多信息，可參考 Waterfall Defi 項(xiàng)目負(fù)責(zé)人 Tom Cheng 所寫的《Risk Tranching in DeFi》。）

三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別目前都有固定的 7 天到期期限。高級(jí)和中級(jí)分層均會(huì)獲得固定 APR 收益，而初級(jí)分層會(huì)獲得動(dòng)態(tài) APR 收益。

每個(gè)產(chǎn)品輪次中允許的最大存款額 (TVL) 是固定的，以確保理想的產(chǎn)品回報(bào)，為投資人提供真正的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)分級(jí)產(chǎn)品。

BUSD Falls
Waterfall DeFi 提供了三種不同收益率的風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)產(chǎn)品；三個(gè)分級(jí)產(chǎn)品背后的 DeFi 資產(chǎn)組合相同，但具有不同的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。



1. 高級(jí)分級(jí)具有從投資組合中獲得現(xiàn)金流的第一優(yōu)先權(quán)；每周獲得固定的 APR，并從較低的兩個(gè)分級(jí)（中級(jí)和低級(jí)）享有 40% 的資本從屬。這意味著在發(fā)生資產(chǎn)損失或投資組合收益率低于預(yù)期的不利情況下，較低部分（代表投資組合存款的 40%）可以彌補(bǔ)高級(jí)分級(jí)的任何潛在損失。從本質(zhì)上講，具有最高現(xiàn)金流支付優(yōu)先級(jí)和潛在損失保護(hù)的高級(jí)分級(jí)為希望規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的用戶提供了相對(duì)安全的投資選擇。

2. 中級(jí)分級(jí)具有現(xiàn)金流的第二優(yōu)先級(jí)，每周獲得固定的 APR，其 APR 高于高級(jí)分級(jí)。投資于中級(jí)分級(jí)的用戶將享受初級(jí)分級(jí) 10% 的資本從屬。

3. 初級(jí)分級(jí)對(duì)現(xiàn)金流具有最后優(yōu)先權(quán)，會(huì)在支付高級(jí)和中級(jí)分級(jí)投資者的資金和收益后，賺取投資組合中剩余的現(xiàn)金流。鑒于整個(gè) DeFi 資產(chǎn)類別的流動(dòng)性，初級(jí)分級(jí)部分的 APR 是動(dòng)態(tài)的。在理想情況下，用戶投資初級(jí)分級(jí)，將獲得高杠桿回報(bào)。



BUSD Falls 部署周期
每個(gè) BUSD Falls 部署周期都是固定的 1 周。在每個(gè)部署周期之前都有一個(gè)存款期，用戶可以將他們的資金存入他們選擇的分級(jí)。在所有分級(jí)均達(dá)到存款上限后，存款資金將被鎖定 1 周，智能合約將自動(dòng)執(zhí)行資金部署周期（從周期 1 開始）。

在每個(gè)部署周期結(jié)束時(shí)，用戶可以贖回他們的資金和在部署周期內(nèi)獲得的收益。如果用戶希望在下一個(gè)部署周期中繼續(xù)投資他們的資金，他們可以選擇將其本金和收益的一部分或全部重新存入任意級(jí)別的 Waterfall DeFi 產(chǎn)品中，從而進(jìn)一步獲得復(fù)合收益。

下面讓我們向您介紹一些將我們與市場(chǎng)上其他 DeFi 協(xié)議區(qū)分開來的關(guān)鍵功能：

投資組合多元化
我們的投資組合策略打包了多個(gè) DeFi 資產(chǎn)和收益礦池，以確保風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的多樣化，而不是將單個(gè) DeFi 資產(chǎn)或收益礦池進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)。我們的第一個(gè)產(chǎn)品 BUSD Falls 在 BSC 上分配了三個(gè) BUSD 穩(wěn)定幣借貸金庫的投資組合 Alpaca Finance、CREAM Finance 和 Venus，專門選擇它們的高 TVL、可持續(xù)收益和可靠的代碼。我們旨在提供一系列多元化的投資組合策略，其中包括多資產(chǎn)流動(dòng)性（LP 代幣）、覆蓋廣泛的 DeFi 產(chǎn)品（底層資產(chǎn)）以及可優(yōu)化用戶挖礦策略的多個(gè)分級(jí)產(chǎn)品。

三檔風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)

與僅提供高級(jí)和初級(jí)分級(jí)的其他風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)平臺(tái)不同，我們將我們的投資組合分成三檔。

三檔分級(jí)使我們能夠?yàn)楦呒?jí)分級(jí)提供更高的資本從屬比例，為初級(jí)分級(jí)提供更高的杠桿回報(bào)，同時(shí)創(chuàng)建一個(gè)額外的分級(jí)（中級(jí)），提供接近平均投資組合 APR 的固定 APR。

獨(dú)特的分級(jí)機(jī)制

在大多數(shù)現(xiàn)有的分級(jí)平臺(tái)上，分級(jí)機(jī)制在資金池深度上嚴(yán)重偏向初級(jí)檔。這種不平衡的分配導(dǎo)致對(duì)高級(jí)分級(jí)的資本提供了過度的保護(hù)，而初級(jí)分級(jí)部分幾乎無法實(shí)現(xiàn)杠桿回報(bào)，最終無法使其用戶享受到分級(jí)的真正優(yōu)勢(shì)。

我們的產(chǎn)品 BUSD Falls 中的分級(jí) TVL 限制，將使產(chǎn)品中不同分級(jí)始終保持理想的資金池深度，確保每個(gè)級(jí)別的機(jī)制都是獨(dú)一無二的，并從不同層面帶來獨(dú)特的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。

例如，我們的高級(jí)分級(jí)機(jī)制——固定的一周期限、固定的每周 APR 和最高的優(yōu)先級(jí)——是允許 DeFi 用戶投資于類似于 傳統(tǒng)金融中的固定收益產(chǎn)品的非?？煽康耐顿Y策略。而我們的初級(jí)分級(jí)——固定的一周期限、動(dòng)態(tài)的 APR 和最低的優(yōu)先級(jí)將允許 DeFi 用戶投資于高風(fēng)險(xiǎn)/高回報(bào)的產(chǎn)品，并具有多樣化投資和高杠桿回報(bào)的優(yōu)勢(shì)。

未來產(chǎn)品計(jì)劃

盡管分級(jí)在傳統(tǒng)金融里是一個(gè)相當(dāng)古老的概念，但 DeFi 領(lǐng)域，這個(gè)概念才剛剛開始被用戶所熟知。我們?cè)谶^去一年中看到了多個(gè)分級(jí)產(chǎn)品的推出，但我們相信這些平臺(tái)都沒有為用戶提供真正的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)。

隨著我們的第一個(gè)產(chǎn)品「BUSD Falls」的推出，我們希望展示分級(jí)的真正好處，并讓我們的社區(qū)獲得不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)。在不久的將來，我們會(huì)將其他穩(wěn)定幣和主流加密貨幣納入我們支持的 DeFi 資產(chǎn)組合。Waterfall DeFi 團(tuán)隊(duì)非常熱衷于設(shè)計(jì)創(chuàng)新的 DeFi 產(chǎn)品，我們將繼續(xù)為 DeFi 社區(qū)提供獨(dú)特的分級(jí)投資產(chǎn)品。

Waterfall DeFi 的代幣經(jīng)濟(jì)
WTF 代幣的推出將使用戶能夠更好地參與 Waterfall DeFi 協(xié)議。用戶可以將其 WTF 代幣投入質(zhì)押池，并獲得治理權(quán)/投票權(quán)和平臺(tái)費(fèi)用的分成。

這篇文章將分享更多關(guān)于 WTF 代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的信息，以及 WTF 代幣在協(xié)議中的作用。第一節(jié)將簡要概述 WTF 的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，詳細(xì)地闡述不同類目下代幣的分配方式；第二節(jié)將介紹 WTF 代幣的常見用例。

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