比特幣對著2萬關口久攻不下，行情讓玩比特幣或是一種主流幣的玩家很是難受，有些受不了這種小范圍震來震去不怎么漲也不怎么跌的玩家，轉(zhuǎn)去了合約的懷抱。迎接他們的，自然是前幾日猛地一跌，幾十億爆倉的結(jié)果。

DeFi板塊也是不慍不火，除了AC系的Cover和KP3R表現(xiàn)不俗之外，幾大主流DeFi幣種并無特別亮眼之處。然而就在前幾天，算法穩(wěn)定幣這個賽道卻突然爆發(fā)，除了之前熱度并不低的AMPL之外，一眾模仿者從老牌的YAM，到新秀ESD，以及剛剛出爐Basis，Based等，市值都是蹭蹭飛漲。

而從這幾個火熱的幣來看，區(qū)塊鏈的投資門檻正在急速升高，不信，你看看本文要提到的這幾個算法型穩(wěn)定幣，你知道幾個？

AMPL,YAM,ESD,DSD,Basis,Base……

如果都熟悉且在上面都賺過錢，那么恭喜你，基本上你已經(jīng)達到DeFi老農(nóng)民的級別了！

心疼2020新人一秒先
有時候有些心疼2020年進圈的新人，想當年，也就是上一個牛市——2017年，當時被賺錢效應吸引進來的，現(xiàn)在可以算作是老投資者的群體，當時面對的，可不是這么一番局面：

17年那會，圈內(nèi)很簡單，新投資者花個幾天搞懂什么是去中心化，什么是挖礦，基本也就搞清楚了BTC，再了解下智能合約，也就大概了解了ETH，覺得BTC貴的買LTC，覺得ETH貴的買EOS，NEO，量子鏈等一眾所謂“ETH殺手”，然后大家拿著區(qū)塊鏈當錘子看什么都是釘子，想把什么都給去中心化，誕生了愛西歐熱潮，隨便一通亂買。

然而不管是一級市場，二級市場，買BTC,ETH這種“老Token”還是EOS這種新Token，大家基本上都能賺錢，買啥啥漲，所謂的很多討論，也無非是PoW還是PoS哪個更好，DPoS是不是更先進，這些現(xiàn)在來看已經(jīng)是基礎的不能再基礎的東西……

20年進圈經(jīng)歷了DeFi時代的新投資者，要是來的晚一點，不說別的，但是DeFi這半年的迭代，就已經(jīng)經(jīng)歷了6,7代，弄懂這幾代的進化感覺就得個把月……

比如有套DeFi分類方法是這樣的：

第一代：MKR，KNC，ZRX - DAI誕生，DEX走入視野，最古典DeFi！

第二代：LEND，SNX，REN - 閃電貸，衍生品，跨鏈出現(xiàn)了！

第三代：COMP，CRV，AMPL - 流動性挖礦掀開大幕！AMPL登場！

第四代：YAM，YFI，CVP - 流動性挖礦玩法升級！收益與治理聚合器出現(xiàn)！

第五代：HEGIC,LIEN,BarnBridge - 高階復雜衍生品出現(xiàn)！分級基金與債券概念登場！

第六代：KP3R，COVER，AXIE - 開發(fā)者眾包，區(qū)塊鏈原生保險，游戲+DeFi+NFT……

第七代：…

DeFi還在永無休止的快速進化中……

而今年從312到現(xiàn)在近一年的時間，完全可以看做是牛市，比特幣都漲了5倍，然而DeFi領域踩到雷幣，因為流動性挖礦損失，入場時機不對，被黑客攻擊等等一系列事件，很多投資者非但沒賺到錢，反而損失不少。

不像17年那會買啥啥漲，任何項目基本就是看看白皮書愿景是啥，團隊如何，投資機構是誰，然后打錢完事。沒有任何技術上或者概念上的創(chuàng)新，唯一一個熱度高的EOS，一個DPoS機制的優(yōu)劣被大家從開始融資，一直討論到主網(wǎng)上線，整整一年！現(xiàn)如今一個DeFi新項目，哪怕是明星項目，熱度能維持一兩個月，就算很不錯了。

2020年的新投資者，太難了……

算法穩(wěn)定幣的細分領域
DeFi用了1年不到的時間進化了這么多代，而作為新投資者，讓人絕望的是，你要是把DeFi里的穩(wěn)定幣這一小分支單獨摘出來。

你會發(fā)現(xiàn)這個分支自己還有好幾代的進化和迭代……Oh No……

法定貨幣抵押押型，沒什么需要迭代的，無非USDT，USDC這些。

加密貨幣抵押類型，從最早的MKR，開始往更加復雜的方向發(fā)展，像是RSR，Terra，都是雙Token調(diào)節(jié)+一籃子貨幣抵押池類型，Lien更是“喪心病狂”地引入了四Token和分級債券的高級金融模式。

算法類穩(wěn)定幣，又可以從穩(wěn)定幣迭代里面再單獨摘出來（套娃既視感），過去這幾個月，也是已經(jīng)進化了至少三代了：

一代：AMPL，YAM，Based；
二代：ESD，DSD；
三代：Basis；
四代：肯定會有……

一代：AMPL，YAM，Based，Base Protocol

一代基本上大家都知道，以AMPL為代表，簡單粗暴流，即AMPL的目標價格為1美元，那么其名義匯率高于一定的閥值，協(xié)議就會同比增加所有用戶的Token數(shù)量；

如果 AMPL 價格低于目標價格一定的閥值，那么協(xié)議就會減少用戶持有的Token數(shù)量。

AMPL最大的貢獻就是引入了Rebase（Token供應量彈性調(diào)整）這個概念——價格高的時候給你分Token（通脹，印錢給你），價格低的時候扣你的Token（通縮，收回Token），24小時一次，直到市場再度達到一個相對平衡，AMPL價格穩(wěn)定在1美元附近。

AMPL的這種簡單是優(yōu)點，也是缺點。優(yōu)點是，大家基本都能看懂，參與度很高，正如BTC的PoW現(xiàn)在來看同樣也是最為“簡單粗暴”的一種模式，然而正因為簡單，直觀，所以堅固，安全。BTC到現(xiàn)在運行了10幾年，幾乎可以說是從未出現(xiàn)過安全上的問題。

缺點么，玩過的都知道，急漲急跌，價格大起大落，太刺激！通脹的時候每天像是開印鈔機一樣，躺著數(shù)錢，不要太爽……通縮的時候看著自己錢包里的幣每天扣少一點，百爪撓心，焦慮……

所以其實許多看透了AMPL這種機制的高級玩家，往往會選擇向上趨勢破1時買入，向下趨勢破1時離場，既不享受長時間通脹，也不會把自己卡在通縮階段。也就是人們俗稱的，高手吃魚身，不吃魚頭魚尾。盈利雖然少了一些，但是風險，也被成倍地縮小了。

這種特性，也導致AMPL當前來看，更像一種投機Token而非穩(wěn)定幣，但作為第一代算法型穩(wěn)定幣，誕生時間太短，遠不到能夠蓋棺定論之時。

YAM因兩件事而出名：

一是把流動性挖礦帶向了高潮；

二是那個著名的合約漏洞，導致項目幾乎流產(chǎn)。

YAM機制和AMPL類似，可以看做是AMPL的仿盤，區(qū)別主要是兩點：

一是采用了流動性挖礦的公平發(fā)行；

二是每次通脹時的10%進入一個社區(qū)治理的國庫基金，這個基金通過治理可以衍生出許多用途，最簡單的就是在YAM進入通縮時為了避免長時間的死亡螺旋，國庫可以出來救場。

Based也是AMPL的仿盤，采用類似YAM的流動性挖礦分發(fā)，只不過錨定的是Synthetix穩(wěn)定幣sUSD作為基準，沒什么獨特的創(chuàng)新。

這兩天大火特火的Base Protocol，其實本質(zhì)上也是一代，只不過把錨定從1美金換成了加密貨幣總市值的萬億分之一，卻莫名其妙在一眾大V的推廣和賺錢效應下突然火了，每天交易過超過1億美金。然而究其實質(zhì)，依舊只是個一代仿盤。所以火了兩三天，套住一批人之后進入通縮階段，也就基本無人問津了。

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