來(lái)源：DL News，Joanna Wright 譯：

• 隨著MiCA的實(shí)施，歐盟和美國(guó)在各自監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何處理穩(wěn)定幣方面出現(xiàn)了差距。

• MiCA對(duì)中央銀行存款的立場(chǎng)可能會(huì)給代幣服務(wù)提供商創(chuàng)造一個(gè)傾斜的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

• 這也是分裂美國(guó)立法者的一個(gè)有爭(zhēng)議的問(wèn)題，他們?cè)谥贫ǚ€(wěn)定幣法律方面的努力受挫。

業(yè)內(nèi)人士表示，如果美國(guó)對(duì)穩(wěn)定幣的態(tài)度如上個(gè)月公布的兩黨法案草案所示繼續(xù)推進(jìn)，這可能會(huì)給美國(guó)公司帶來(lái)優(yōu)于歐盟公司的優(yōu)勢(shì)。

“最終，美國(guó)的提議可能會(huì)為美元?jiǎng)?chuàng)造相對(duì)于歐盟的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗坪鮾?yōu)先考慮促進(jìn)創(chuàng)新和增長(zhǎng)，而不是保護(hù)銀行的利益，”電子貨幣提供商聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng) Jon Helgi Egilsson Monerium，告訴DL 新聞。

歐盟和美國(guó)在穩(wěn)定幣方面共同擔(dān)心消費(fèi)者保護(hù)、反洗錢和金融穩(wěn)定問(wèn)題，特拉LUNA和FTX交易所的崩潰以及持續(xù)的銀行危機(jī)進(jìn)一步加強(qiáng)了這些擔(dān)憂。

但是，這兩個(gè)地區(qū)在穩(wěn)定幣法律方面的處理方式在某些方面存在根本性的差異。最重要的是，它們?cè)诎l(fā)行者對(duì)中央銀行存款的獲取上存在沖突，Egilsson說(shuō)道。

美國(guó)的草案是去年國(guó)會(huì)期間民主黨員Maxine Waters和共和黨員Patrick McHenry共同努力的結(jié)果，當(dāng)時(shí)他們分別擔(dān)任眾議院金融服務(wù)委員會(huì)主席和排名成員。今年，他們交換了角色。

這個(gè)兩黨草案將聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)設(shè)立為穩(wěn)定幣的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并賦予中央銀行對(duì)發(fā)行者設(shè)定嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性要求的權(quán)力。

但是，這個(gè)草案也賦予支付穩(wěn)定幣發(fā)行者（由國(guó)庫(kù)券或美元支持的代幣）聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)監(jiān)督的重要優(yōu)勢(shì)。它們將能夠?qū)F(xiàn)金存放在聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的存款賬戶中，這些賬戶比商業(yè)銀行的賬戶更受經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和銀行擠兌的保護(hù)。

然而，MiCA并不為非銀行穩(wěn)定幣發(fā)行者提供等同的獲取途徑?！案愀獾氖牵琈iCA要求至少30%的受保護(hù)資金存放在商業(yè)銀行中，”Egilsson說(shuō)道。

“這個(gè)最低30%的要求削弱了區(qū)塊鏈技術(shù)的主要優(yōu)勢(shì)之一，即實(shí)現(xiàn)無(wú)需銀行等中介機(jī)構(gòu)的支付交易。”這個(gè)要求可能對(duì)像Monerium這樣的非銀行支付服務(wù)提供商造成進(jìn)入壁壘，抑制競(jìng)爭(zhēng)力，Egilsson表示。

不同的主要關(guān)注點(diǎn)

歐盟和美國(guó)的不同方法源于不同的主要關(guān)注點(diǎn)，分布式交易所提供商Shipyard Software的首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人Mark Lurie告訴DL News。歐盟更擔(dān)心對(duì)歐元主導(dǎo)地位的威脅，而美國(guó)則關(guān)注銀行的穩(wěn)定性。

“MiCA更關(guān)注穩(wěn)定幣挑戰(zhàn)歐元本身的權(quán)力，可能是受到Facebook試圖發(fā)行Libra和以美元支持的穩(wěn)定幣的主導(dǎo)地位所推動(dòng)的，”Lurie說(shuō)道。

因此，MiCA對(duì)于“重要”的穩(wěn)定幣，包括由一種貨幣支持和由一籃子資產(chǎn)支持的穩(wěn)定幣（例如Libra），施加了戰(zhàn)略性的限制。

現(xiàn)在閱讀：Coinbase警告后，穩(wěn)定幣和幣安成為美國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)注的對(duì)象

“與此同時(shí)，儲(chǔ)備資金可以存放在普通銀行并投資于一組待定的低風(fēng)險(xiǎn)證券中，”Lurie說(shuō)道。

另一方面，Lurie表示，美國(guó)對(duì)于強(qiáng)大的美元的主導(dǎo)地位感到安全，并更關(guān)注銀行的穩(wěn)定性，這就解釋了其對(duì)中央銀行存款賬戶的立場(chǎng)。

漫長(zhǎng)的道路前方

然而，Egilsson和Lurie強(qiáng)調(diào)，美國(guó)的法案仍處于起草階段，并且在獲得批準(zhǔn)之前還有很長(zhǎng)的路要走。

“盡管歐盟在通過(guò)MiCA的過(guò)程中正在塑造穩(wěn)定幣監(jiān)管的方法，但對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)情況并非如此，”Lurie說(shuō)道。

他補(bǔ)充說(shuō)，美國(guó)努力停滯的部分原因是發(fā)行者是否可以訪問(wèn)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)賬戶在國(guó)會(huì)中引起爭(zhēng)議。

“最大的分歧似乎在于穩(wěn)定幣儲(chǔ)備是否可以由銀行的存管賬戶發(fā)行或持有，而這些銀行采用的是部分準(zhǔn)備金制度，”Lurie說(shuō)道。

"銀行擠兌已經(jīng)加速發(fā)生。對(duì)于穩(wěn)定幣是否可能加劇這個(gè)問(wèn)題存在真正的分歧。在解決這個(gè)問(wèn)題之前，不要期望有一個(gè)法案出臺(tái)。"

在上屆國(guó)會(huì)中，沃特斯（Waters）和麥亨利（McHenry）部分地協(xié)商了該草案，該草案旨在為穩(wěn)定幣建立一個(gè)專門的監(jiān)管框架。在協(xié)商過(guò)程中，麥亨利稱其為“一個(gè)不好看的孩子”，在權(quán)衡之間努力成長(zhǎng)。

該法案在2022年9月在委員會(huì)成員之間進(jìn)行了內(nèi)部傳閱，但協(xié)商陷入停滯。在中期選舉之后，該法案與上屆國(guó)會(huì)提交的所有其他法案一樣，被放置在同一堆監(jiān)管篝火上。

這個(gè)兩黨草案最終于4月份發(fā)布。但在同一周的聽(tīng)證會(huì)上，沃特斯表示國(guó)會(huì)應(yīng)該“從頭開(kāi)始”制定穩(wěn)定幣法規(guī)，因?yàn)樵摲ò笡](méi)有意識(shí)到2022年震蕩加密貨幣市場(chǎng)的重大事件，例如Terra Luna和FTX的崩潰。

沃特斯還表示她對(duì)共和黨人正在制定自己版本的法案感到失望，該法案在聽(tīng)證會(huì)后幾天就被發(fā)布。據(jù)報(bào)道，眾議院民主黨人也在制定自己的版本。

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