作者：英國稅務(wù)總署

金融服務(wù)近年來迅猛發(fā)展，其中包括加密資產(chǎn)（可用于金融交易，并可能在金融創(chuàng)新中發(fā)揮越來越重要的作用的價值或合同權(quán)利的數(shù)字表示）的增長。新形式的加密資產(chǎn)和由它們支持的服務(wù)正在不斷發(fā)展。

2018 年 3 月，時任財政大臣推出了政府的金融科技（FinTech）行業(yè)戰(zhàn)略。它闡述了政府與英國金融服務(wù)業(yè)合作的雄心，以維持英國作為全球領(lǐng)先的金融中心和世界上最具創(chuàng)新力的經(jīng)濟體的地位。

政府旨在對加密資產(chǎn)建立明確的稅收和監(jiān)管制度，使英國處于加密資產(chǎn)和區(qū)塊鏈技術(shù)安全、可持續(xù)和快速創(chuàng)新的前沿地位。

財政大臣在 2022 年 12 月于愛丁堡舉行的 TheCityUK 全國會議上重申了保持英國在金融科技領(lǐng)域全球領(lǐng)導(dǎo)地位的承諾。

去年四月宣布的措施之一是探討和解決有關(guān) DeFi 借貸和質(zhì)押活動稅收方面的具體問題。一些利益相關(guān)者強調(diào)了當(dāng)前資本利得稅（CGT）規(guī)則在應(yīng)用于 DeFi 時，存在與活動實質(zhì)不一致的情況。

作為對 DeFi 交易適用稅收規(guī)則審查的一部分，政府于 2022 年 7 月 5 日至 8 月 31 日發(fā)出了證據(jù)征集。大多數(shù)受訪者認為，改變稅收規(guī)則將有益于該行業(yè)和用戶。

最近的市場事件——包括 FTX 的失敗——凸顯了整個加密資產(chǎn)行業(yè)的脆弱性。在去中心化的金融體系中，政策制定者和監(jiān)管機構(gòu)也強調(diào)了特定的風(fēng)險，包括網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險和其他技術(shù)風(fēng)險，以及傳統(tǒng)金融系統(tǒng)和去中心化金融系統(tǒng)之間的依賴關(guān)系增加和市場壓力期間缺乏支撐的情況。?

本文中提出的 DeFi 借貸和質(zhì)押的稅收政策方法已經(jīng)考慮了中立性、公平性和實用性。它并不意味著取代更廣泛的加密資產(chǎn)監(jiān)管框架。有關(guān)政府監(jiān)管加密資產(chǎn)方法的更多細節(jié)，請參閱英國財政部于 2023 年 2 月 1 日發(fā)布的《加密資產(chǎn)未來金融服務(wù)監(jiān)管制度——咨詢和征求意見》。

什么是 DeFi 貸款和質(zhì)押？

DeFi 是一個總括性術(shù)語，用來描述使用分布式賬本技術(shù)提供類似傳統(tǒng)金融服務(wù)的服務(wù)。DeFi 通常通過“智能合約”執(zhí)行，這是一組編碼規(guī)則，當(dāng)滿足一定參數(shù)時，在區(qū)塊鏈上執(zhí)行交易。因此，DeFi 能夠在不使用傳統(tǒng)金融中介的情況下提供金融服務(wù)。

DeFi 借貸服務(wù)允許用戶存入代幣并獲得財務(wù)回報作為交換，通常被稱為利息（盡管出于稅收目的，它沒有被視為利息）。此外，加密資產(chǎn)持有者（在此背景下稱為流動性提供者）可以將他們的代幣提供給平臺，與其他用戶的代幣匯聚在一起（一個“流動性池”）。這種向平臺提供流動性的方式被稱為“質(zhì)押”，并允許平臺使用匯聚的代幣執(zhí)行其他 DeFi 服務(wù)。為了鼓勵加密資產(chǎn)所有者為平臺提供這種流動性，他們將提供財務(wù)回報，通常在協(xié)議期限內(nèi)或期限結(jié)束時定期支付（“DeFi 回報”）。

政策原則

政府正在就 DeFi 借貸和質(zhì)押的稅收方案的實施進行咨詢，旨在從 CGT 中忽略在加密資產(chǎn)被質(zhì)押或借出時發(fā)生的任何受益所有權(quán)的處置。相反，在加密資產(chǎn)以經(jīng)濟方式處置時（例如直接出售或用于交換貨物和服務(wù)時），將會產(chǎn)生資本利得稅。

擬涵蓋的 DeFi 交易主要是那些在交易期間參與者保留了借出或質(zhì)押代幣的經(jīng)濟利益，盡管存在法律或受益所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。這發(fā)生在參與者將加密資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給另一方（借方）一段時間，并在未來的某個時間點擁有收回同等數(shù)量的加密資產(chǎn)的合法權(quán)利的情況下。如果參與者在貸款或質(zhì)押期間從代幣價值變化中獲益，則他們將保留借出或質(zhì)押代幣的經(jīng)濟利益。

在某些情況下，在質(zhì)押或貸款期限內(nèi)，參與者可以將其在股權(quán)代幣中的權(quán)利出售給另一方。這些權(quán)利通常由平臺發(fā)行的流動性代幣表示。新規(guī)定將把對質(zhì)押或出借代幣的權(quán)利的處置視為對相關(guān)代幣的處置。當(dāng)權(quán)利被處置時，將適用資本利得稅，就好像用戶已經(jīng)出售了質(zhì)押或出借的代幣。

質(zhì)押或借貸流動性代幣或代表質(zhì)押或借貸代幣權(quán)利的其他代幣將不被視為處置。?

根據(jù)這些提議，質(zhì)押或借出代幣權(quán)利的買方將被視為已獲得質(zhì)押或借出的代幣。這意味著，當(dāng)這些權(quán)利被行使并且質(zhì)押或借出的代幣被取出時，將不會產(chǎn)生資本所得稅。例如，當(dāng)流動性代幣的購買者使用它來取回最初由另一個用戶持有的加密資產(chǎn)時，將不會產(chǎn)生資本所得稅。

當(dāng)代幣被借出或質(zhì)押時，DeFi 收益將在交易期間逐步累積。如果參與者在交易期間出售其在質(zhì)押代幣中的權(quán)利，那么在出售之前產(chǎn)生的 DeFi 回報的一部分通常將與質(zhì)押或出借代幣的權(quán)利一起出售。原始所有者被視為實現(xiàn)了截至出售時累計的 DeFi 收益。

擬議的規(guī)則范圍

根據(jù)上述原則，如果交易包含以下元素，則該交易預(yù)計符合規(guī)定：

a） 加密資產(chǎn)從一方（貸款人）初始轉(zhuǎn)移到另一方（借款人），和/或通過使用智能合約轉(zhuǎn)移加密資產(chǎn)；

b） 借款人有義務(wù)將借來的代幣退還給貸款人，和/或智能合約允許貸款人提取代幣；

c） 代幣可以在貸款人的慫恿下、借款人的要求下或在預(yù)定期限結(jié)束時自動退還；

d） 貸款人有權(quán)取回至少與最初借出或質(zhì)押的同一類型代幣數(shù)量相同的代幣。

規(guī)則的應(yīng)用

a) 對于貸款人和借款人來說，這筆交易不會產(chǎn)生資本利得稅；

b) 任何與借出或質(zhì)押代幣相關(guān)的權(quán)利出售都被視為對與這些權(quán)利相關(guān)的代幣的處置；

c) 在出售此類權(quán)利之前，在代幣上累積的任何 DeFi 收益在權(quán)利被處置時應(yīng)由貸款人繳納稅款；

d) 出借或質(zhì)押代幣權(quán)利的購買者被視為獲得出借或質(zhì)押的代幣；

e) 如果借款人無法歸還所借代幣，貸款人將被視為已經(jīng)處置了質(zhì)押或借出的代幣。這將在借款人失去歸還代幣的能力時發(fā)生。

新稅收框架的擬議設(shè)計

貸款或質(zhì)押安排通常有三個階段：

·將代幣轉(zhuǎn)讓給另一方

·貸款/股權(quán)的期限

·借出/質(zhì)押代幣的返還

借貸或質(zhì)押安排的第一階段由原始所有者（貸款人）將加密資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給另一方（借款人/流動性池）或通過智能合約提供代幣作為流動性。借款人有義務(wù)根據(jù)要求或者在預(yù)定期限結(jié)束時任意轉(zhuǎn)回相同數(shù)量的相同類型代幣。在某些情況下，放貸人會收到另一種代表其獲得原始加密資產(chǎn)權(quán)利的加密資產(chǎn)。

根據(jù)擬議的方法，任何從貸款人向借款人轉(zhuǎn)讓加密資產(chǎn)受益所有權(quán)的行為都將不計入資本利得稅。出于稅收目的，從借款人處收到的代表出借或質(zhì)押代幣權(quán)利的任何加密資產(chǎn)（或任何其他形式的權(quán)利）均被視為貸款人持有的原始代幣。

DeFi 借貸和質(zhì)押交易的第二階段是指貸款/股份的期限。這個期限的長短不同，有些安排可以超過數(shù)年。

對于大多數(shù)貸款人來說，在第二階段不會產(chǎn)生預(yù)期的資本利得稅后果（但請注意，任何 DeFi 回報的收據(jù)在收到時都應(yīng)納稅）。

然而，在這一階段，可能會有一些貸款人出售他們在借出或抵押的加密資產(chǎn)中的權(quán)利。在這種情況下，規(guī)則將把權(quán)利的處置視為在出售權(quán)利時對相關(guān)加密資產(chǎn)的處置。

此外，在某些情況下，借款人可能不會部分或全部歸還借來的代幣。在這種情況下，當(dāng)違約發(fā)生時，無法歸還的加密資產(chǎn)比例將被視為已被原始貸款人處置。對價是從借款人處收到的金額，作為對無法退還的代幣的補償。

DeFi 借貸或質(zhì)押交易的第三階段表現(xiàn)為貸款人收回借出的代幣。這種情況的發(fā)生要么是因為借貸或質(zhì)押期已經(jīng)結(jié)束，要么是因為參與者已經(jīng)行使了撤回借貸/質(zhì)押代幣的權(quán)利（例如通過返還流動性代幣）。

根據(jù)擬議規(guī)則，這種情況通常不會對參與者產(chǎn)生任何資本利得稅后果。

如果貸款人收到的代幣比最初借出的代幣少，例如由于借款人破產(chǎn)，那么當(dāng)借款人無力償還時，未歸還的代幣比例被視為已被貸款人處置

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