這兩個(gè)市場(chǎng)都遵循超周期中常見(jiàn)的資產(chǎn)發(fā)展規(guī)律。

第 1 階段:萌芽階段(緩慢上升)
新技術(shù)的顛覆性潛力開(kāi)始吸引市場(chǎng)的注意力，相應(yīng)產(chǎn)品的估值在牛市熱潮中迅速膨脹。對(duì)于加密貨幣來(lái)說(shuō)，這是 2017年牛市，納斯達(dá)克 2000 互聯(lián)網(wǎng)泡沫年。

第 2 階段:泡沫破裂(快速拋售)
牛市開(kāi)始猛烈結(jié)束，資產(chǎn)價(jià)格暴跌到炒作前的水平。對(duì)納斯達(dá)克來(lái)說(shuō)，這是因特網(wǎng)泡沫的破滅，對(duì)加密貨幣來(lái)說(shuō) 2018 年的崩盤(pán)。

第 3 階段:發(fā)展(橫盤(pán)或熊市)
熊市或調(diào)整期一般持續(xù)一段時(shí)間，導(dǎo)致很多人在持續(xù)熊市的情況下忽略了新的細(xì)分市場(chǎng)。

第 4 階段:狂熱(價(jià)格快速上漲)
技術(shù)發(fā)展突破臨界點(diǎn)，量變產(chǎn)生質(zhì)變后估值迅速上升。市場(chǎng)追逐熱點(diǎn)會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲，超過(guò)之前的高點(diǎn)數(shù)倍是正常的。

這兩個(gè)市場(chǎng)d 超級(jí)周期之間,主要區(qū)別在于時(shí)間的長(zhǎng)短；納斯達(dá)克已經(jīng)發(fā)展了超過(guò) 40 到目前為止，加密貨幣進(jìn)入主流視野才幾年。

加速的原因可能是全球貨幣放水、前所未有的交易工具或數(shù)字資產(chǎn)帶來(lái)的杠桿作用。如果是這樣，我們應(yīng)該為加密貨幣的市場(chǎng)繁榮和蕭條周期做好準(zhǔn)備，這種變化在未來(lái)可能會(huì)越來(lái)越頻繁。

下一個(gè)超級(jí)周期——分散金融和 NFT
身為今年最耀眼的明星，Defi 和 NFT 市場(chǎng)似乎剛剛開(kāi)始他們的萌芽階段，進(jìn)入主流視野才一年多，很多人仍然不知道這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)有未來(lái)的機(jī)遇。

定義
目前市場(chǎng)上有500 多個(gè)去中心化金融 (Defi) 項(xiàng)目，擁有 2000 總鎖定價(jià)值為億美元(TVL)。大約一半 TVL 流入貸款和分散交易，即總價(jià)值為 1000 億美元的 TVL（圖 2）。

分散交易所是加密貨幣市場(chǎng)的獨(dú)特之處，它利用自動(dòng)做市商框架而非訂單簿框架，實(shí)現(xiàn)了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的分散交易
去中心化交易所(Dex)貸款協(xié)議目前是Defi 它的主力軍，但越來(lái)越多的創(chuàng)新和實(shí)用協(xié)議為分散生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展做出了越來(lái)越大的貢獻(xiàn)。這些創(chuàng)新協(xié)議包括保險(xiǎn)、支付、衍生品交易等多種服務(wù)。世界各地的精英R&D團(tuán)隊(duì)每天都會(huì)推出新的分散協(xié)議。

越來(lái)越多的新項(xiàng)目直接導(dǎo)致更多的新項(xiàng)目。 TVL 被吸引到 Defi 生態(tài)系統(tǒng)。

所以我們可以預(yù)見(jiàn)Defi它將成為未來(lái)加密領(lǐng)域的主要增長(zhǎng)支柱。目前，許多傳統(tǒng)巨頭已經(jīng)進(jìn)入Defi！

NFT
相比Defi對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，NFT更新奇，因?yàn)樗诤狭怂囆g(shù)和技術(shù)。NFT又稱非同質(zhì)代幣，可以證明數(shù)字資產(chǎn)是獨(dú)一無(wú)二的，任何數(shù)字資產(chǎn)在鏈中都有唯一的鏈碼，以保證其作為收藏作品的唯一性。

比如蒙娜麗莎等名著可以被任何有能力的藝術(shù)家復(fù)制，但復(fù)制品永遠(yuǎn)不會(huì)是真跡。這個(gè)問(wèn)題在數(shù)字藝術(shù)作品中更為突出，數(shù)字藝術(shù)可以輕松復(fù)制，但作為 NFT我們可以通過(guò)檢查區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)輕松證明復(fù)制品不是原創(chuàng)的。

這使NFT從藝術(shù)領(lǐng)域脫穎而出，在一般的藝術(shù)作品鑒賞中，買(mǎi)家可能要找專家鑒定作品，一件作品要花很多時(shí)間。但是在加密世界里，NFT化學(xué)藝術(shù)作品可以在幾秒鐘內(nèi)通過(guò)檢查區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)來(lái)辨別真?zhèn)巍?br>
與簡(jiǎn)單的畫(huà)布或大理石塊不同，NFT 它可以編程，這使得它可以用作各種功能的密鑰或權(quán)限代碼。Bored Apes Yacht Club NFT 也是Bored Apes 獨(dú)家會(huì)員卡。

NFT還有一個(gè)貼近加密領(lǐng)域的應(yīng)用，就是作為加密活動(dòng)的憑證。efi平臺(tái)將NFT給早期流動(dòng)性提供者這些NFT密鑰不再發(fā)行。對(duì)于持有者來(lái)說(shuō)，這是他們?cè)缙谕顿Y一個(gè)項(xiàng)目的憑證。

這使得二級(jí)市場(chǎng)能夠圍繞NFT生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展，在這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中，不僅可以交易代幣，還可以交易NFT 密鑰。

毫無(wú)疑問(wèn)，隨著 NFT 隨著生態(tài)系統(tǒng)的不斷發(fā)展，越來(lái)越多的創(chuàng)新用例將會(huì)發(fā)展起來(lái)，就像隨著 Defi快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了大量的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新。

NFT 有泡沫嗎？?jī)r(jià)格會(huì)崩潰嗎？
NFT 快速流行吸引了許多想通過(guò)炒作短期利潤(rùn)的投資者，這使得一些NFT估值迅速膨脹。以下部分是我們對(duì)這種狂熱的現(xiàn)象 NFT 對(duì)估值的看法

首先要注意的問(wèn)題是 NFT 是否會(huì)造成稀缺。

市場(chǎng)領(lǐng)先的 NFT數(shù)據(jù)服務(wù)提供商N(yùn)ansen 顯示，目前在 Opensea 上，有 1288 個(gè)獨(dú)立的 ETH 集合，其中 700 一個(gè)是在過(guò)去的一個(gè)月里創(chuàng)造的，僅在過(guò)去的一周就有 200 個(gè)！

這還不包括 Solana、polygon 其他鏈條 NFT。

在每個(gè)集合中，流通 NFT 數(shù)量可以從通常的幾千到高達(dá) 200 萬(wàn)（Cryptokitties）甚至 700 萬(wàn)（Gods Unchained Cards）不等！供應(yīng)完全取決于項(xiàng)目方。眾所周知，人為制造的稀缺性是許多NFT 項(xiàng)目特點(diǎn)。

過(guò)去 3 個(gè)月，NFT項(xiàng)目數(shù)量的指數(shù)增長(zhǎng)確實(shí)表明，在加密世界中創(chuàng)造無(wú)限的可投資資產(chǎn)是非常有吸引力的。

過(guò)去，任何收藏品，如棒球收藏卡，在進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)之前，都會(huì)有一個(gè)完整而不透明的生產(chǎn)和分銷(xiāo)周期。現(xiàn)在，對(duì)于N來(lái)說(shuō)，F(xiàn)T對(duì)于收藏品，二級(jí)市場(chǎng)交易可以在拍賣(mài)后幾秒鐘內(nèi)開(kāi)始——所有這些數(shù)據(jù)，包括每筆交易和實(shí)時(shí)訂單，在區(qū)塊鏈?zhǔn)峭耆该鞯摹?br>
雖然大多數(shù)藏品毫無(wú)價(jià)值，但Opensea上所有在ETH鏈上的 NFT 總市值已達(dá)580 萬(wàn) ETH——即198 億美元。其中只有30美元 名字的收藏品價(jià)值460 萬(wàn)個(gè) ETH——即157 億美元。

這些cryptoArt NFT 之所以能無(wú)限增發(fā)，是因?yàn)樗芎?jiǎn)單——基本算法通過(guò)隨機(jī)組合幾個(gè)基本屬性來(lái)產(chǎn)生任意數(shù)量的外觀特征。

Cryptopunks 是 NFT 先行者類似于 BTC，現(xiàn)在一個(gè)頭像的平均價(jià)值是123 ETH（撰文時(shí)約420,000 美元)-其實(shí)也是如此。到目前為止，Cryptopunks是所有加密藝術(shù)收藏中最成功的。BoredApe 該系列也引人注目，得到了藝術(shù)界的認(rèn)可。蘇富比是BoredApe作品以 2440 售價(jià)1萬(wàn)美元。

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