自2022年11月香港財(cái)經(jīng)事務(wù)與庫(kù)務(wù)局（財(cái)庫(kù)局）正式發(fā)布了《有關(guān)香港虛擬資產(chǎn)發(fā)展的政策宣言》，標(biāo)志著香港作為我國(guó)最為國(guó)際化、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最頻繁的金融地區(qū)之一，正式加入了競(jìng)爭(zhēng)世界虛擬資產(chǎn)中心的大潮中。緊接著在2023年2月20日，香港證監(jiān)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“證監(jiān)會(huì)”）在以往虛擬資產(chǎn)監(jiān)管框架的基礎(chǔ)上，發(fā)布了《有關(guān)適用于獲證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)發(fā)牌的虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)營(yíng)運(yùn)者的建議監(jiān)管規(guī)定的咨詢(xún)文件》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《咨詢(xún)文件》），標(biāo)志著香港對(duì)Web3行業(yè)的監(jiān)管即將進(jìn)入落地階段，更加詳實(shí)而具有可操作性的規(guī)范正呼之欲出。

今天颯姐團(tuán)隊(duì)就為大家梳理和總結(jié)一下，我國(guó)香港地區(qū)對(duì)于Web3各賽道出臺(tái)的規(guī)范和指引，以便各位Web3 builder們合規(guī)前行。

一、虛擬資產(chǎn)最新監(jiān)管規(guī)范

如前所述，香港對(duì)Web3行業(yè)中的虛擬資產(chǎn)即將實(shí)施一系列更加具體的監(jiān)管措施，通過(guò)《咨詢(xún)文件》先行向大眾公開(kāi)征集意見(jiàn)。此次《咨詢(xún)文件》主要包括兩個(gè)重要議題：是否應(yīng)準(zhǔn)許持牌平臺(tái)營(yíng)運(yùn)者向零售投資者（俗稱(chēng)“散戶(hù)”）提供服務(wù)？如準(zhǔn)許，除了在公眾咨詢(xún)文件中所建議的一系列投資者保障措施外，還應(yīng)實(shí)行哪些措施？

在這兩個(gè)議題之下，證監(jiān)會(huì)詳盡地與公眾探討了自己現(xiàn)有的對(duì)策與措施，包括：保障持牌交易平臺(tái)上的虛擬資產(chǎn)的合規(guī)可信、建立交易平臺(tái)保險(xiǎn)或用戶(hù)補(bǔ)償機(jī)制、虛擬資產(chǎn)衍生金融產(chǎn)品的合規(guī)交易、持牌審核加速，以及非常重要的，在新修訂的《打擊洗錢(qián)及恐怖分子資金籌集條例》正式實(shí)施后，虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供者的過(guò)渡性安排及清退措施。

具體分析參見(jiàn)

HK證監(jiān)：虛擬交易是“少設(shè)限”還是“高門(mén)檻”？

二、香港虛擬貨幣監(jiān)管框架及持牌規(guī)范指引

監(jiān)管主體：

（1）香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局；

（2）香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)；

（3）香港金融管理局

以證監(jiān)會(huì)為監(jiān)管主力，將虛擬資產(chǎn)一分為二地劃分為受規(guī)管的“證券金融化資產(chǎn)”和“非證券金融化資產(chǎn)”，將證券金融化的虛擬資產(chǎn)納入傳統(tǒng)金融體系的發(fā)牌監(jiān)管中，只要面向香港公眾運(yùn)營(yíng)金融證券類(lèi)虛擬資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，就必須遵守香港《期貨與證券條例》的合規(guī)要求并獲證監(jiān)會(huì)發(fā)予相應(yīng)受規(guī)管領(lǐng)域的牌照。其他非證券金融化虛擬資產(chǎn)，同樣受到香港證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，但截至目前，證監(jiān)會(huì)僅在2023年的《咨詢(xún)文件》中簡(jiǎn)單闡述會(huì)以“雙重發(fā)牌”制度對(duì)此類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行規(guī)管，但具體措施尚不明朗，還有待進(jìn)一步觀望。

具體分析參見(jiàn)

香港虛擬資產(chǎn)監(jiān)管框架：

一文看懂，香港虛擬資產(chǎn)監(jiān)管規(guī)范全解析

香港發(fā)牌監(jiān)管制度及虛擬資產(chǎn)持牌規(guī)范：

HK金融牌照，運(yùn)營(yíng)虛擬資產(chǎn)需要哪些？

虛擬資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方申請(qǐng)金融牌照實(shí)操：

（1）香港牌照申領(lǐng)，哪些資料不可馬虎

（2）HK虛擬資產(chǎn)牌照系列，爭(zhēng)雄“勝任能力”

香港虛擬貨幣ETF實(shí)操指南：

里程碑?| HK準(zhǔn)入虛擬貨幣ETF，“魔盒”來(lái)了？

三、香港NFT監(jiān)管框架

在香港的監(jiān)管框架下，NFT一直是一個(gè)特殊的存在。一方面，NFT本身具有強(qiáng)金融屬性，在大量同質(zhì)化發(fā)行或是使用ERC-1155等技術(shù)進(jìn)行發(fā)行時(shí)，可以將NFT轉(zhuǎn)化為一種類(lèi)似虛擬貨幣的具有“同質(zhì)化”屬性的虛擬資產(chǎn)，如果放任不管必然會(huì)對(duì)香港金融秩序產(chǎn)生危害；但另一方面，NFT由于自身可用于“映射”任何一種具有實(shí)體或不具有實(shí)體的動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、其他虛擬資產(chǎn)甚至是權(quán)利、數(shù)據(jù)信息等，這就使得NFT的應(yīng)用極為廣泛，甚至根據(jù)其用途和映射的對(duì)象之不同，NFT還可以在“證券金融資產(chǎn)”和“非金融資產(chǎn)”中進(jìn)行轉(zhuǎn)換。此時(shí)如果對(duì)NFT一概采取金融兼監(jiān)管措施，就很可能會(huì)不當(dāng)?shù)叵拗屏薔FT在香港的發(fā)展。

考慮到這一點(diǎn)，本不愿對(duì)非金融證券類(lèi)資產(chǎn)實(shí)施監(jiān)管的證監(jiān)會(huì)在多方交流和妥協(xié)下，決定將NFT等納入現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系，但創(chuàng)新性地提出了“雙重發(fā)牌”監(jiān)管制度，雖然該制度尚不明朗，但我們對(duì)香港證監(jiān)會(huì)的創(chuàng)新之舉表示敬佩。

具體分析參見(jiàn)

HK證監(jiān)：虛擬交易是“少設(shè)限”還是“高門(mén)檻”？（NFT監(jiān)管部分）

2023香港NFT開(kāi)新局，平臺(tái)如何抓住“窗口期”？

四、香港Web3產(chǎn)業(yè)監(jiān)管政策及思路解讀

自20世紀(jì)以來(lái)，香港一直在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域榮膺“亞洲金融中心”的桂冠，而在虛擬資產(chǎn)發(fā)展愈加壯大的當(dāng)下，香港再次選擇向未知出發(fā)，主動(dòng)擁抱Web3產(chǎn)業(yè)。但是，香港對(duì)Web3產(chǎn)業(yè)的歡迎并不是無(wú)條件的，保障香港金融秩序和社會(huì)的持續(xù)繁榮穩(wěn)定是香港接納Web3的前提。

具體分析參見(jiàn)

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香港虛擬資產(chǎn)，到底利好了誰(shuí)？

寫(xiě)在最后

總體來(lái)看，我國(guó)正在整合大量資源，促使Web3革命能發(fā)生在香港。香港也正在萬(wàn)眾矚目之下，為虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管給出兼具創(chuàng)新和兼容既有法律框架的答案，與以往相比更加具有可操作性。颯姐團(tuán)隊(duì)在梳理總結(jié)香港監(jiān)管框架的同時(shí)，也能感受到香港政府對(duì)于Web builder們滿(mǎn)滿(mǎn)的誠(chéng)意，我們堅(jiān)信香港會(huì)是Web3的下一片沃土。

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