要點(diǎn):

• 過(guò)去幾個(gè)月,SOL、AVAX、APT、SUI等出現(xiàn)了40%-70%的回調(diào),打壓了山寨幣市場(chǎng)情緒,而BTC和ETH僅從年度高點(diǎn)下跌了15%左右。

• Markus Thielen指出,風(fēng)投基金面臨出售代幣的壓力,以實(shí)現(xiàn)過(guò)去幾年投資的利潤(rùn)。

• Anagram合伙人David Shuttleworth表示,加密市場(chǎng)缺乏資金流入“對(duì)即將大量解鎖的代幣、新發(fā)行代幣和空投計(jì)劃產(chǎn)生了特別不利的影響”。

加密市場(chǎng)在經(jīng)歷了從去年10月到今年3月的大幅上漲后,正在經(jīng)歷一次健康的調(diào)整(至少對(duì)那些投資BTC和ETH的人來(lái)說(shuō)是如此)。然而,對(duì)于那些持有山寨幣的人來(lái)說(shuō)是一次殘酷的調(diào)整,加密社區(qū)的市場(chǎng)情緒類似于熊市般的絕望。

雖然BTC和ETH僅比其年度高點(diǎn)低15%,但SOL和AVAX等山寨幣較3月份的峰值下跌了40%至50%,而SUI和APT則下跌了60%至70%。

風(fēng)投基金的拋售壓力,加上供應(yīng)代幣解鎖量的增加,缺乏新的加密資金流入,以及季節(jié)性趨勢(shì),都導(dǎo)致了山寨幣的疲軟。

解鎖導(dǎo)致稀釋度高

許多山寨幣的代幣供應(yīng)量因?yàn)榻怄i和分配而不斷稀釋。因?yàn)榇蠖鄶?shù)代幣被早期投資者購(gòu)買或指定用于生態(tài)系統(tǒng)開發(fā)和贈(zèng)款而鎖倉(cāng)。

例如以太坊L2網(wǎng)絡(luò)Arbitrum代幣ARB,由于供應(yīng)量大幅增加,盡管其市值從10億美元上升至25億美元,但其價(jià)格接近去年9月以來(lái)的歷史最低點(diǎn)。

另一個(gè)范例是Solana,其供應(yīng)量每天增加7.5萬(wàn)枚代幣,按當(dāng)前價(jià)格計(jì)算,價(jià)值約1000萬(wàn)美元。

加密對(duì)沖基金Lekker Capital創(chuàng)始人Quinn Thomson在X平臺(tái)上指出:“與ETF資金流入和債券回購(gòu),不斷被動(dòng)買入股票不同,加密貨幣尤其是山寨幣,有著相反的情況——持續(xù)不斷的拋售壓力?！?/p>

拋售壓力的很大一部分來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)投資基金,這些基金過(guò)去幾年早期投資的項(xiàng)目要實(shí)現(xiàn)獲利。

10x Research創(chuàng)始人Markus Thielen在上周的一份報(bào)告中表示:“風(fēng)投基金在2022年第一季度投資了130億美元,而市場(chǎng)卻迅速進(jìn)入熊市?！薄半S著AI成為一個(gè)更熱門的領(lǐng)域,這些基金現(xiàn)在面臨著投資者要求返還資金的壓力”。

當(dāng)市場(chǎng)對(duì)規(guī)模較小、投機(jī)性較強(qiáng)的加密資產(chǎn)興趣減弱、交易量下降時(shí)(就像過(guò)去幾個(gè)月一樣),就沒有足夠的需求來(lái)吸收稀釋的沖擊。

缺乏新資金流入

過(guò)去幾周,流入加密市場(chǎng)的資金也陷入停滯,甚至出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),這一點(diǎn)從穩(wěn)定幣的市場(chǎng)價(jià)值可以看出。

根據(jù)TradingView的數(shù)據(jù),四大穩(wěn)定幣(Tether的USDT、Circle的USDC、First Digital的FDUSD和Maker的DAI)的總市值在今年早些時(shí)候增長(zhǎng)了300億美元后,自4月份以來(lái)一直持平。

USDT、USDC、FDUSD和DAI的總市值(TradingView)

Anagram合伙人David Shuttleworth在一篇引用Nansen數(shù)據(jù)的X帖子中指出,交易所的穩(wěn)定幣余額減少了40億美元,降至2月份以來(lái)的最低水平。Shuttleworth表示:“這對(duì)即將大量解鎖的代幣、新發(fā)行代幣和空投計(jì)劃的影響十分不利?！?/p>

最近推出代幣Wormhole(W)、Ethena(ENA)和Starknet(STRK),其代幣價(jià)格都從各自的高點(diǎn)暴跌了大約60%至70%,并在未來(lái)幾年面臨價(jià)值數(shù)十億美元的代幣分發(fā)。

對(duì)于更小市值的代幣而言,季節(jié)性趨勢(shì)也呈看跌趨勢(shì),6月份通常是山寨幣的下跌月份。

TradingView數(shù)據(jù)顯示,在過(guò)去六年中,除BTC和ETH之外的加密資產(chǎn)的總市值(TOTAL3指標(biāo))每年6月都在下降。

本月也不例外,迄今為止TOTAL.3下跌超15%。

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