這就是為什么基本面在加密貨幣行業(yè)中已經(jīng)不重要了警告:你可能正在持有一些實際上永遠不會成功的項目的代幣,而當那些懂得與時俱進并了解人類心理的人們賺得盆滿缽滿時,你會感到憤懣不已。今天我們要討論一個可能會讓某些人不爽但對任何在加密領域的人來說都至關重要的話題:在我們這個高度投機的市場中,注意力經(jīng)濟對基本面的主導地位。盡管許多人仍然抱著希望,認為強大的基本面會支撐加密貨幣的估值,但現(xiàn)實要復雜得多,并且根植于歷史先例。2024年是模因幣(memecoins)的一年,基于Solana的代幣達到了數(shù)十億美元的估值,而那些專注于“實用性”的項目則一直在掙扎。當我們考慮到由注意力驅動的投機狂潮的歷史趨勢時,這并不令人驚訝。1720年的南海泡沫不是由貿易利潤推動的,而是由巨額財富的敘述推動的,吸引了公眾的想象力,將股價推至無法持續(xù)的高度。同樣地,在1840年代,鐵路狂潮見證了投資者將資金投入到?jīng)]有可行計劃的公司,驅動力是對革新交通的誘惑。二十世紀九十年代末的互聯(lián)網(wǎng)泡沫提供了一個現(xiàn)代的平行例子。僅憑“.com”后綴的公司,其股價在互聯(lián)網(wǎng)驅動轉型的承諾下飆升,通常沒有任何盈利模式。最終的崩盤嚴厲提醒了我們投機和注意力如何在沒有實質支持的情況下推高估值。今天的加密市場反映了這些過去的投機狂潮。隨著代幣和協(xié)議的激增,許多缺乏明確的實用性或大量用戶群,表明增長的指標(如總鎖定量、活躍地址、交易量、用戶數(shù)等)經(jīng)常被操縱。女巫攻擊的興起進一步復雜了局面,創(chuàng)造了一種參與和成功的錯覺,而掩蓋了缺乏有機增長的事實?？胀?曾經(jīng)是分發(fā)代幣和建立社區(qū)的新穎策略,已經(jīng)過度使用并且效果大不如前。市場飽和意味著這些贈品難以維持持續(xù)的興趣。被2021年牛市崩盤所傷的散戶投資者保持謹慎,而轉瞬即逝的注意力往往很快消散,留下被遺忘的代幣的痕跡。請考慮這一點:在這個時候,有多少L1、L2、錢包、DEX、永續(xù)和期貨交易協(xié)議、跨鏈橋、借貸協(xié)議等在市場上存在?太多了,而且還有更多的新進入市場。究竟誰會來購買所有這些代幣?流動性和注意力的分散太多,買家則不足。注意力經(jīng)濟的問題遠遠超出了加密領域,這是現(xiàn)代數(shù)字時代的癥狀。隨著在線可用內容的激增,人們的注意力跨度變得越來越短,這破壞了他們的多巴胺受體。人們不斷尋找快速的多巴胺和娛樂刺激,而難以長時間持續(xù)注意力。能夠吸引注意力的少數(shù)事物之一是meme。簡單、有趣、娛樂性強,最重要的是提供了巨大的超額回報潛力。這已經(jīng)演變成了炒作和狂熱,而不幸的是,這正是主導高度投機市場的東西。理解這種動態(tài)至關重要。市場的投機性質意味著估值更多地由集體信念和敘述驅動,而不是由實際進展或內在價值驅動。認識到狂熱和修正的歷史模式可以提供寶貴的見解。就像過去的泡沫一樣,在加密貨幣中,真正的幸存者將是那些超越投機狂熱并建立持久價值的人,他們不僅能吸引轉瞬即逝的興趣,還能獲得持久的參與和實用性。舉一個現(xiàn)實世界的例子考慮一下:2017-2021年間被遺忘的恐龍代幣,再次獲得關注的可能性有多大?當新的協(xié)議充滿炒作和新鮮感,比如AI和現(xiàn)實世界資產(chǎn),正準備進行投機性上漲時,舊項目再次獲得關注的可能性微乎其微。2024年的加密市場,以其眾多的代幣和去中心化的協(xié)議,生動地體現(xiàn)了注意力經(jīng)濟。通過了解這些歷史和當前的趨勢,我們可以駕馭投機旋風,并識別出最終可能經(jīng)受住時間考驗的項目。所以,現(xiàn)在最后的問題是:你能否改變并適應時代,還是會固守過去?

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