本月20號(hào)左右，BTC將迎來(lái)第四次減半，有報(bào)告顯示，如果用戶(hù)對(duì)BTC的需求保持在同一水平，那么到2024年底，交易所的BTC可能會(huì)出現(xiàn)短缺。如果目前的提現(xiàn)速度持續(xù)下去（目前每天約7000個(gè)BTC），那么BTC儲(chǔ)備可能會(huì)在未來(lái)九個(gè)月內(nèi)全部耗盡。短缺預(yù)測(cè)與2024年的BTC減半事件密切相關(guān)，該事件將使每個(gè)區(qū)塊的BTC產(chǎn)量減少一半。Blockchain Insights的高級(jí)分析師Alex Greene表示：“BTC儲(chǔ)備的快速消耗正在提醒市場(chǎng)，為可能出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)做好準(zhǔn)備。隨著儲(chǔ)備的減少，市場(chǎng)在不影響價(jià)格的情況下，吸收大量賣(mài)單的能力會(huì)減弱。在美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)最近批準(zhǔn)了現(xiàn)貨BTC ETF之后，機(jī)構(gòu)投資者大幅增加了BTC投資，在供應(yīng)減少的背景下推動(dòng)了BTC需求的增長(zhǎng)。

Greene指出：“機(jī)構(gòu)興趣的激增大幅增加了對(duì)BTC的需求。這種增加可能會(huì)加劇BTC短缺的現(xiàn)象，并在減半后推高價(jià)格?！毙律糯驟TF每天購(gòu)買(mǎi)BTC的速度大約為5億美元，這相當(dāng)于每天從交易所儲(chǔ)備中提取大約7142個(gè)BTC。與此同時(shí)，中心化交易所儲(chǔ)備只剩下大約200萬(wàn)個(gè)BTC。如果在每日mining供應(yīng)量減半至450個(gè)BTC之后，需求仍保持在較高水平，那么交易所供應(yīng)量可能會(huì)在明年年初消失。

在過(guò)去三次比特幣減半事件后的一個(gè)月內(nèi)，比特幣價(jià)格均出現(xiàn)了下跌，但在隨后的一年里，其價(jià)格至少實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)的百分比增長(zhǎng)。例如，2012年減半事件后的一個(gè)月內(nèi)，比特幣價(jià)格上漲了9%——但在接下來(lái)的一年里，它飆升了8839%。2016年的減半事件也呈現(xiàn)出了類(lèi)似的模式：比特幣在減半事件后的一個(gè)月內(nèi)下跌了10%，然后在2017年達(dá)到了20000美元的峰值，漲幅達(dá)到了285%。同樣，在2020年，比特幣在減半事件后的一個(gè)月內(nèi)價(jià)格上漲了6%，然后在接下來(lái)的一年里上漲了548%。而本次減半，在減半前BTC已經(jīng)大幅上漲，市場(chǎng)已經(jīng)計(jì)入減半事件對(duì)短期價(jià)格的影響，但低估了其對(duì)長(zhǎng)期價(jià)格的影響。

我們預(yù)計(jì)比特幣的看漲軌跡將在減半后恢復(fù)，屆時(shí)挖礦算力已調(diào)整且 ETF 流入量將恢復(fù)（過(guò)去 10 天為負(fù)值至持平）。此外，我們認(rèn)為，現(xiàn)貨比特幣 ETF 與證券公司、獨(dú)立投資顧問(wèn)的整合將繼續(xù)為比特幣提供結(jié)構(gòu)性需求。我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)，到2025年，比特幣將觸及15萬(wàn)美元的周期高點(diǎn)。

在合約操作上，我們建議謹(jǐn)慎操作，BTC已經(jīng)跌破60000美元，近期的下跌造成了20億美金以上的爆倉(cāng)清算，在59600的位置有高達(dá)3.7億美金的多單面臨清算，如果跌破59600，市場(chǎng)恐將進(jìn)一步下跌，雖然我們后市依舊看多，但短期行情無(wú)法預(yù)料，有進(jìn)一步下跌的可能，當(dāng)前建議以現(xiàn)貨為主。

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