黃金在投資者眼中閃閃發(fā)光，三年半的區(qū)間似乎終于被打破了。

這是許多黃金投資者一直在等待的突破嗎？如果是，那么更廣泛的市場要點(diǎn)是什么？

如果你調(diào)查一大群投資者并詢問他們黃金突破對股市是看漲還是看跌，我打賭大多數(shù)人會說這是看跌。

畢竟，黃金被稱為避險通脹對沖工具，投資者在股市不確定時期尋求保護(hù)。

在某些情況下他們是對的，但在今天的市場上卻不然。

@GC.1 5年期山地黃金期貨，5年查看自 2018 年以來美元 ETF“UUP”、標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 ETF“SPY”和黃金市場 ETF“GLD”的每周疊加，您會看到兩個明顯的關(guān)系。

SPY 和 GLD 圖表的交易方向基本相同。

美元 ETF UUP 的交易與 SPY 和 GLD 呈反比關(guān)系。

等等，什么？

股票和黃金可以一起交易嗎？

是的，這有點(diǎn)像貓和狗住在一起。

盡管這是一種宏觀關(guān)系異常，但這就是目前市場的交易方式。

當(dāng)前市場間關(guān)系的驅(qū)動因素包括第四個宏觀資產(chǎn)類別固定收益，未在此圖表中顯示。

美國債券收益率對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲對該數(shù)據(jù)的解釋做出反應(yīng)，以確定聯(lián)邦基金目標(biāo)利率的前景。

隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期或有持續(xù)通脹的證據(jù)，利率將走高，因為市場預(yù)計美聯(lián)儲降息將進(jìn)一步推遲。

當(dāng)我們的利率上升時，我們的美元對海外投資者就變得更具吸引力，從而升值。

由于黃金以美元計價并且對利率變動非常敏感，因此黃金的交易與美元相反。

由此推論，美國股市對利率變動也非常敏感，而且由于我們的大盤股擁有巨大的國際風(fēng)險敞口，它們通常也與美元成反比關(guān)系。

所以這些宏觀關(guān)系總結(jié)起來；

股票和黃金一起交易 股票和黃金的交易方向與利率和美元的方向相反。

因此，如果你想繼續(xù)看好股市，你希望美國債券收益率和美元走低，這應(yīng)該會推高黃金和股市。

黃金在這里并不是通脹的避險工具，而是股市上漲趨勢的確認(rèn)指標(biāo)。

剖析黃金圖表 談到黃金市場的技術(shù)面，我對股市多頭（包括我自己）進(jìn)行了一些令人擔(dān)憂的分析。

黃金期貨圖表正在追蹤被稱為“結(jié)束對角線”的艾略特波浪終端反轉(zhuǎn)模式。

當(dāng)趨勢走勢缺乏足夠的速度，導(dǎo)致形態(tài)內(nèi)的修正重疊時，就會發(fā)生這種情況。

艾略特模型表明通常有 5 次波動，看起來我們可能正在追蹤第五次也是最后一次波動。

如果黃金市場沒有突破 2356 美元的高點(diǎn)，我們可能會失敗。

如果發(fā)生這種情況，請關(guān)注美元和美國債券收益率的變化。

他們的交易價格更高嗎？

如果是這樣，請觀察股市的反應(yīng)——股市是否會隨著黃金突破失敗而走低？

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