比特幣價(jià)格已跌破 39,000 美元大關(guān)，這是 12 月 2 日以來(lái)的最低水平。這一大幅下跌可歸因于三個(gè)主要因素，這些因素共同影響了當(dāng)前的市場(chǎng)情緒和價(jià)格走勢(shì)。

#1 來(lái)自灰度 GBTC 流出的拋售壓力

市場(chǎng)受到灰度比特幣信托（GBTC）持續(xù)流出的嚴(yán)重影響。

彭博社分析師詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 對(duì)形勢(shì)的嚴(yán)重性發(fā)表了評(píng)論，他表示：“Woof。

Cointucky Derby 中的比特幣 ETF 總體來(lái)說(shuō)是糟糕的一天。

GBTC 今天流出了超過(guò) 6.4 億美元。

資金外流并沒(méi)有放緩，而是有所增加。

這是 GBTC 迄今為止最大的資金流出。

到目前為止，總支出為 34.5 億美元?！?/p>

盡管如此，比特幣 ETF 的交易量仍然非常強(qiáng)勁，超過(guò) 20 億美元，其中 GBTC 占該交易量的一半以上。

前七個(gè)交易日的總成交量接近190億美元。

有趣的是，雖然 GBTC 經(jīng)歷了大幅資金外流，但更廣泛的現(xiàn)貨比特幣 ETF 格局卻描繪了一幅不同的圖景。

不包括 Grayscale，這 9 個(gè)新 ETF 總共聚集了 95,000 個(gè)比特幣（38 億美元），與 GBTC 流出的 65,000 個(gè)比特幣（29 億美元）形成鮮明對(duì)比。

22,000 BTC 已從 FTX Estate 出售，這意味著不會(huì)流入其他人。

雖然這種供應(yīng)過(guò)剩的結(jié)束總體上對(duì)市場(chǎng)有利，但即使在 FTX 相關(guān)拋售結(jié)束之后，監(jiān)控 Grayscale 的資金外流是否持續(xù)或加劇仍然至關(guān)重要。

#2 期貨和期權(quán)市場(chǎng)降溫

比特幣價(jià)格跌破 39,500 美元的一個(gè)重要因素是期貨和期權(quán)市場(chǎng)活動(dòng)的降溫。

值得注意的是，在現(xiàn)貨 BTC ETF 獲得批準(zhǔn)后，CME 比特幣期貨的未平倉(cāng)合約急劇下降，減少了超過(guò) 16.4 億美元，表明市場(chǎng)杠桿和投機(jī)興趣下降。

加密貨幣分析師 Skew 對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)進(jìn)行了細(xì)致入微的分析，特別關(guān)注比特幣永續(xù)期貨 (perps) 和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的相互作用。

Skew 指出，“除了空頭目前在市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位之外，在永續(xù)市場(chǎng)上還沒(méi)有什么太確定的事情。

永續(xù)溢價(jià)通常發(fā)生在現(xiàn)貨限價(jià)賣(mài)出期間。

當(dāng)永續(xù)經(jīng)營(yíng)者將價(jià)格推至現(xiàn)貨交易所的限價(jià)區(qū)域時(shí)，現(xiàn)貨溢價(jià)尤其明顯?！?/p>

這一觀(guān)察結(jié)果表明永續(xù)市場(chǎng)的看跌情緒正在轉(zhuǎn)變，其中空頭頭寸占主導(dǎo)地位。

該分析師還強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前市場(chǎng)缺乏波動(dòng)性和緊迫性，并將其歸因于未平倉(cāng)合約減少和對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)的關(guān)注。

期權(quán)分析平臺(tái) Greeks.live 進(jìn)一步揭示了市場(chǎng)情緒，增加了對(duì)期權(quán)市場(chǎng)的洞察，特別是比特幣隱含波動(dòng)率 (IV) 和波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) (VRP) 的行為。

他們指出，“隨著短期 IV 的恢復(fù)，比特幣跌破 40,000 美元。

總體 VRP 上升，Skew 曲線(xiàn)偏向看跌期權(quán)?！?/p>

這種向看跌期權(quán)的轉(zhuǎn)變意味著市場(chǎng)參與者對(duì)沖或押注進(jìn)一步下跌的情況有所增加，從而加劇了看跌情緒。

不過(guò)，Greeks.live也指出，盡管有看空力量和恐慌訂單的存在，但整體市場(chǎng)仍然是多空之間的平衡博弈。

#3 情緒轉(zhuǎn)變——要求 35,000 美元的呼聲更大

影響比特幣價(jià)格跌破 39,500 美元的第三個(gè)關(guān)鍵因素是市場(chǎng)情緒的顯著轉(zhuǎn)變，強(qiáng)調(diào)在長(zhǎng)期看漲期后需要進(jìn)行調(diào)整。

Capriole Investments 創(chuàng)始人查爾斯·愛(ài)德華茲 (Charles Edwards) 闡明了市場(chǎng)當(dāng)前狀況，強(qiáng)調(diào)了近期價(jià)格趨勢(shì)的異常情況，并預(yù)測(cè)波動(dòng)性將不可避免地回歸。

愛(ài)德華茲說(shuō)：“我們還沒(méi)有到這里。

這次回調(diào)來(lái)得太晚了，越低越健康?！?

他指出了當(dāng)前市場(chǎng)狀況的罕見(jiàn)性，并指出：“自比特幣在過(guò)去 12 個(gè)月內(nèi)下跌 25% 以上以來(lái)，已經(jīng)過(guò)去 232 天了。

上一次發(fā)生這種情況已經(jīng)是十多年前的2011年了！

當(dāng)前的低下行波動(dòng)時(shí)期并不正常。

這些下降通常每 2-3 個(gè)月發(fā)生一次。

波動(dòng)性將會(huì)回歸?！?/p>

盡管分析師認(rèn)為最近的價(jià)格調(diào)整是一次健康且遲來(lái)的調(diào)整，但它卻給交易員和投資者帶來(lái)了恐慌感。

市場(chǎng)情緒已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)面轉(zhuǎn)變，特別是當(dāng)比特幣經(jīng)歷-20%的下跌時(shí)，這一走勢(shì)部分歸因于灰度供應(yīng)過(guò)剩。

一度強(qiáng)勁的看漲樂(lè)觀(guān)情緒已經(jīng)減弱，取而代之的是進(jìn)一步下跌至 35,000 美元甚至更低的更大呼聲。

這種情緒的轉(zhuǎn)變?cè)诒忍貛趴謶峙c貪婪指數(shù)中得到了定量反映，該指數(shù)已升至 50 的中性位置，標(biāo)志著與上升趨勢(shì)期間觀(guān)察到的極端貪婪的顯著背離。

截至發(fā)稿時(shí)，BTC 交易價(jià)格為 39,219 美元。

BTC 價(jià)格跌破 39,000 美元，1 日?qǐng)D |

資料來(lái)源：TradingView.com 上的 BTCUSD

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